摘要：中小企业在社会经济发展中具有重要作用，中小企业能够提供大量的就业机会，缓解就业压力，同时能够保证国家经济和社会的稳定。资金是企业发展的重要条件之一，因此解决中小企业融资难的问题具有重要意义。本文分析了目前我国中小企业融资存在的问题，借鉴其他国家解决中小企业融资问题方面的经验，结合我国中小企业融资的实际情况，探讨解决我国中小企业融资难题的措施，以拓宽中小企业融资渠道，提高中小企业融资能力，促进我国中小企业的良性发展。
关键字：中小企业 融资 融资方式

目前，中小企业在我国国民经济发展中具有不可替代的作用。但是，长期以来，存在许多因素造成中小企业经营上的困难，阻碍着中小企业的良性发展，中小企业资金匾乏便是其中一个主要的原因。资金是中小企业生存和发展过程中不可或缺的生产要素，缺少资金会严重影响企业的生存与发展。因此保证中小企业资金充足，解决中小企业融资难题具有重要意义。

一． 中小企业融资方式
融资方式，是指资金余缺调剂的具体形式、途径和渠道；也就是资金由资金盈余部门向资金亏损部门转化的形式、途径和渠道。中小企业的融资方式主要有：
（一）内源融资。对于中小企业来说，由于其规模有限，经营状况不稳定，负债能力低，并且资金需求一次性量小，频率高，信息不透明，增加了融资的成本和代价，很难吸引外部资金投入到企业。因此，中小企业从建立到发展，主要是依靠内源融资。通过企业自身发展形成的利润累积以及国家优惠政策带来的利润增加，是中小企业在不改变股权结构与控制权前提下实现稳定发展的首要选择。
（二）债务融资。债务融资主要有向金融机构贷款和发行企业债券两种形式。发行企业债券有着较多的政策规定，不太适合目前我国中小企业的情况，我国中小企业主要是采用向金融机构贷款的方式。据人民银行统计，我国中小企业融资的98.7%来自银行的间接融资，仅有1. 3%来自直接融资。债务融资也包括一部分的民间借贷。
（三）股权融资。是指以债券和股票的形式公开向社会筹集资金的渠道。显然，这种筹资方式只有极少数符合严格条件的公司制中小企业才能使用。我国尚未建立起完善的资本市场，并且中小企业主要集中在劳动密集行业，因而只能有少数符合条件的高科技型中小企业才能通过中小企业板进行直接融资。
（四）政府基金。政府为了支持中小企业的发展建立了许多基金，但其比重很小。我国政府设立了国家科技型中小企业创新基金、中小企业发展专项资金等，这些基金的特点是利息低，偿还的期限长。但是要获得这些基金必须符合一定的政策条件。

二． 国外及其他地区中小企业融资模式及措施
（一）国外及其他地区中小企业融资模式
1．美国中小企业融资模式
为促进中小企业的发展，美国政府和社会各界设立了多种多样的组织支持中小企业的发展，为中小企业提供多种服务。美国政府对国内中小企业的政策性贷款数量很少，政府主要通过中小企业管理局制定宏观调控政策，引导民间资本向中小企业投资。①商业银行贷款与金融协助(融资担保)。②向中小企业投资即政府风险资本。③政府资助。④鼓励和促进中小企业到资本市场直接融资。
2．德国中小企业的融资与担保
德国政府制定了一揽子计划促进中小企业的发展，强调首先要解决中小企业的融资状况。政府的融资支持包括：①融资担保。②直接贷款扶持。③投资入股。④备用融资担保制。
3．日本政府对中小企业的金融扶持
日本政府在扶持中小企业的发展方面是世界上较早也是较全面的国家，为保障中小企业融资，日本采取的主要措施有：①政府直接为中小企业提供符合产业政策的政策性贷款。②政府出资成立专门为中小企业服务的金融机构。③允许企业自行组建合作型的金融机构。④建立信用保证协会制度。⑤建立中小企业信用保险制度。⑥风险资本。⑦普通商业银行对中小企业的资金融通。
（二）国外及其他地区解决中小企业融资难题的措施
1．加强对中小企业金融支持的立法
一些国家和地区对中小企业金融支持的立法比较详尽，如日本先后颁布了《商工组合中央金库法》、《国民金融公库法》、《中小企业金融公库法》、《中小企业信用保险公库法》等。我国的台湾地区也颁布了《中小企业融资辅导准则》、《中小企业辅导体系建立及辅导办法》、《中小企业发展基金收支保管及运用办法》等。美国在这方面最有代表性的立法是1964年国会通过的《机会均等法》，该法规定向小企业以及寻求创建这种小企业的个人提供资金援助，确保小企业享有贷款的权利。1995年《中小企业贷款增加法》、1996年《国家证券市场改进法》，则从满足中小企业贷款增加和融资需求的整体角度阐明了政府的金融扶持政策。以上这些国家和地区的金融立法，在对中小企业贷款融资支持方面起子积极的促进作用。
2．设立专门的政府部门和政策性金融机构
在美国，小企业管理局作为一个永久性的联邦政府机构，其主要任务是帮助小企业发展，尤其是帮助小企业解决资金不足的问题。大多数发达国家除专设主管政府部门外还设有专门的中小企业金融机构。
3．鼓励风险资本创业投资
政府的作用表现为对中小企业需要的管理制度和市场机会的支持。发达国家的实践证明，创业投资是中小企业尤其是高新技术企业发展的孵化器和催化剂。美国官方的中小企业投资公司和民间的风险投资公司是中小企业筹资的重要来源之一。美国中小企业投资公司对勇于进行创新投资的中小企业投入资金以获取高额回报。
4．鼓励中小企业到资本市场直接融资
中小企业规模小，其股票难以到一般的股票交易市场上与众多的大企业竞争。为解决中小企业的直接融资问题，一些国家探索开辟“第二板块”，为中小企业，特别是科技型中小企业，提供直接融资渠道。
5．税收优惠
发达国家企业税收一般占企业增加值的40%-50％。在实行累进税制的情况下，中小企业的税负相对轻一些，但也占增加值的30%左右，负担仍较重。为进一步减轻税负，大多数发达国家和新兴工业化发达国家和地区都在统一税收制度基础上对中小企业实行税收减免政策及其他优惠政策。通过各种税收优惠可使中小企业的税收减少一半以上，使其赋税总水平由占增加值的30%降到15%左右。

三． 我国中小企业融资存在的问题
从以上资料可以看出，虽然国家对中小企业融资提供了很多政策支持，但我国中小企业融资仍不容乐观。我国中小企业融资存在的问题主要有：
（一）间接融资渠道狭窄，过于依赖银行贷款。
在间接融资方式中，中小企业融资供应的98. 7%来自银行贷款。而银行受资金供应能力和制度安排的约束，难以满足中小企业融资需求。尤其是在信贷资金供应缺乏增量的情况下，中小企业融资难就更为突出。
（二）银行贷款增量水平低，信贷资金供应短缺。
中小企业在获得银行等金融机构的债务融资时往往面临着有效的资金需求无法得到满足的问题，许多企业即使能够得到贷款，也不能得到满足其业务需求的贷款数量。与大企业相比，中小企业在获得银行贷款和其他金融机构贷款方面处于明显的劣势。
（三）直接融资渠道窄。
直接融资，即通过发行股票、债券、基金等方式融资。由于证券市场门槛高，创业投资体制不健全，公司债券发行的准入障碍，中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。虽然深圳中小企业板已经建立，但符合上市条件的企业仍是少数。
（四）企业创建和发展主要依靠内源融资。
我国中小企业从无到有、从小到大、从弱到强，企业发展主要依靠自身积累、内源融资，从而极大地制约了企业的快速发展和做强做大。据国际金融公司研究资料显示，业主资本和内部留存收益分别占我国中小企业资金来源的30%和26%，公司债券和外部股权融资不足1%。

四． 解决我国中小企业融资难题的对策
（一）成立中小企业管理机构
我国政府应建立一个独立于其他部门的中小企业管理机构，其主要职能是：制定中小企业发展的扶持政策及措施；帮助中小企业制定发展规划，接受企业经营决策等方面的咨询：为中小企业提供国内外先进技术及市场信息；向中小企业提供管理人员和员工培训服务，帮助中小企业解决发展中的困难等。其主要目的是促进中小企业发展，职能包括建立信息平台，提高中小企业信息透明度，辅导中小企业发展，促进中小企业法律法规的完善，为中小企业争取优惠条件。
（二）规范企业财务管理，制定正确融资方案
1．规范企业财务管理，完善内源融资
中小企业应重视企业财务管理。树立现金流量观念，加强资金的管理，充分利用现金预算表及资金调度表，做好现金管理；加强信用管理减少坏帐损失：加强存货管理减少资金积压，避免存货跌价及报废损失；避免举借短期资金供长期投资使用。
2．聘请融资顾问，制定正确融资方案
企业融资是非常专业的，融资顾问要有丰富的融资经验，广泛的融资渠道，对资本市场和投资人要有充分的认识和了解，要有很强的专业策划能力，要考虑企业融资过程中遇到的各种问题及解决问题的方法。融资规划的可行性、融资渠道的广泛性及融资过程的整体专业控制是企业成功融资的基本条件。因此，企业应聘请专业的融资顾问介入到企业融资活动之中。
（三）充分利用和完善企业外源融资方式
1．中小企业板市场与风险投资
中小企业板市场与风险投资都属于直接融资方式，比较适合科技型中小企业。随着我国中小企业板的不断发展，经验的不断总结，应适当放宽中小企业上市条件，建立符合科技型中小企业特点的发行审核制度，调整科技型中小企业的发行上市门槛，让更多的中小企业在中小企业板成功融资。
大力发展风险投资市场。风险投资是中小企业尤其是高新技术企业发展的孵化器与催化剂。风险投资通过设立中小企业产业投资基金或中小企业投资公司进行。风险投资中风险资本家的管理参与与分阶段投资的性质形成了对中小企业的严格激励机制，同时也给予了中小企业在管理、技术上的支撑，这是传统融资方式难以发挥的。
2．融资租赁
融资租赁，是指出租人按承租人设定的条件，向承租人指定的供货人购买实物财产，并以摊提(即分期偿还)该财产的全部或大部分购置成本为基础，向承租人收取租金的一种交易。融资租赁的内容是融资，表现形式却是融物。从本质上来讲，融资租赁是对设备的投资，是一种以实物为载体的资金融通。
3．典当融资
从贷款类型上看，典当行与银行一样，均为经营货币的机构，尤其在发放抵押贷款方面，与银行大同小异。但是典当行接受的抵押物更为宽泛，银行贷款一般只接受房地产作为抵押物。当同是抵押贷款，典当行接受动产抵押和内容比较丰富的权利抵押，而银行不接受动产抵押，
只接受内容十分单一的权利抵押。银行和典当行经营上的差异性，使典当行在中小企业解决燃眉之急方面，具有独到的优势。
4．票据市场
我国的票据市场己经有了一定的规模，但仍然存在很多不足之处制约着融资规模的发展：票据交易品种单一，限制了票据市场的发展壮大；票据管理存在漏洞，人为风险因素大；票据融资不便，阻碍了票据的规范流转，加剧了中小企业票据融资困难。因此，我们应尽快逐步完善票据市场。
（四）成立会员制担保公司为中小企业提供担保
会员制担保公司与一般的担保公司不同，它是非盈利性质的担保公司，具体做法是“会员制、封闭型、社区化、小额度、非盈利”。首先，加入担保公司的企业都是同一社区或同一城市的。担保公司与贷款银行要对“入会”企业进行资格审查，了解企业声誉如何，企业主是不是遵纪守法。银行还要查看企业银行账户的资金出入明细，判断企业经营是否活跃，只有健康的有前景的企业才能取得入会资格。
通过资格审查的企业，可以出资“入会”，成为担保公司的股东。因此担保公司的客户即是担保公司的股东，具有会员制的特点。根据企业加入担保公司的出资额，企业可以从合作银行获得数倍于出资额的担保。
在这种担保方式下，由于“入会”企业都是同一社区或同一城市范围内的，便于了解企业和企业主的信息，提高了信息透明度。并且担保公司的客户即是股东，客户比较固定。此外签订了反担保协议，会员之间互相担保，担保公司与银行共同审查企业“入会”资格，都大大降低了贷款风险。
当然，这种担保方式是用于相互容易了解的企业，受到地域范围的限制，摒弃不适用于企业之间存在激烈竞争的情况。但在平等发展的一定区域范围内的企业，运用这种担保方式将会取得很好的效果。
（五）设立区域性民营中小金融机构
为解决我国中小企业融资难题，应建立政府参与出资的民营中小金融机构，这种金融机构应是区域性的，只为一定区域内的中小企业服务，以便于金融机构充分了解中小企业的信息，发挥信息优势。
（1）政府帮助出资
我国虽然存在大量民间金融，但要使民间金融集中起来建立民营金融机构，仍会存在资金筹措困难的问题。并且由于以前民营金融机构出现了很多问题，使其信誉下降。因此，在建立民营中小金融机构的初期，可由政府部分出资。
（2）政府加强对民营中小金融机构的宏观监管
首先，应对民营中小金融机构的存贷款利率放开，只规定一个上下限，具体利率由金融机构自己决定，政府只对其进行宏观监管。其次，合理限制民营中小金融机构的数量。第三，限制关联贷款。第四，民营中小金融机构只能为区域内中小企业服务。以便于金融机构充分了解中小企业的信息，发挥信息优势。
（3）保持经济政策的连续性和民营中小金融机构的独立性
第一、国家要保持各项宏观经济、金融政策的稳定和连续，始终如一地支持中小金融机构的发展。坚持按照多种类型的金融机构分工合作、功能互补、平等竞争的金融发展原则，为中小金融机构提供一个适宜的制度、政策环境。第二、要努力维护中小金融机构的独立性。
（4）树立“稳健经营”的思想，降低企业的经营风险
第一、民营中小金融机构要正确处理安全性、流动性与盈利性的关系，在确保资金安全和流动的前提下，追求最大限度的利润。第二、民营中小金融机构要结合自己的地缘优势、人缘优势和当地经济发展水平对金融服务的需求特点，牢固树立以中小企业、个体工商户和城乡居民为主要对象的经营策略，为之提供全方位、灵活多样的金融服务，扬长避短，以优质便捷的金融服务取胜，牢牢抓住自己的客户群，使自身有一个稳定可靠的利润来源。