黑龙江财会2001.8

拓宽融资渠道 强化筹资管理

檀丽艳

随着市场经济体制改革的深入，金融与企业之间的关系越来越密切，尤其是在建立现代化市场经济和现代企业制度的今天，金融与企业之间相互渗透，相互融合已成为跨世纪的必然趋势，成为世界经济一体化与金融全球化的一个重要组成部分。因此更多的资金的注入将成为推动企业发展必不可少的动力，如何做好资金的筹措工作，将是企业面临的最大挑战。

一、提高认识，强化筹资意识

企业的发展集中表现为扩大收入。扩大收入的根本途径是提高产品的质量，扩大销售的数量，这就要求不断更新设备、技术和工艺，并不断提高各种人员的素质，也就是要投入更多、更好的物质资源、人力资源，并改进技术和管理。在市场经济中，各种资源的取得，都需付出货币。企业的发展离不开资金。企业自有资金是企业最基本、最稳定、风险最小的资金来源。企业自我增殖能力越强，发展前景越好，企业的发展动力越充足。当然，对于大型企业来说，单纯依靠这部分资金是远远不够的，企业的持续发展、企业价值的最大化要求企业探寻可靠的外部资金。因此，企业必须提高认识，强化筹资意识。

二、转换财务机制，多渠道筹集资金

随着市场经济的日益发展，改革的深入进行，金融市场也日趋成熟。这一切，都为企业实现多渠道融资准备了充分条件。企业的资金管理必须由一批高素质的专业人员来负责。企业要设立一只和企业规模、企业管理体制和组织形式相适应的筹资机构。这个机构应当具有集中调运和运筹整个企业资金的职能，并能通盘考虑选择下列多种方式、多渠道筹资、融资。

1．发行股票。发行普通股筹措资本具有永久性，无到期日，不需归还。这对保证企业对资本的最低需求、维持企业长期稳定发展极为有益。发行普通股筹资没有固定的股利风险，股利的支付与否和支付多少，视企业有无盈利和经营需要而定，经营波动给企业带来的财务负担相对较小。由于普通股筹资没有到期还本付息的压力，所以，筹资风险较小。发行普通股筹集的资本是企业最基本的资金来源，它反映了企业的实力，可作为其他方式筹资的基础，尤其可为债权人提供保障，增强企业的举债能力。由于普通股的预期收益较高并可一定程度地抵销通货膨胀的影响，因此普通股筹资容易吸收资金。

2．长期借款融资。借款是企业取得外部资金最传统、最直接的方式。按现行税法规定，其利息可在所得税前支付，故可减少企业实际负担的成本。而且其融资速度快、借款弹性较大、借款成本较低。

3．债券融资。债券融资也是目前广泛采用的一种融资形式。其优点主要有：筹资对象广，市场大，成本较低，利息在税前支付。对保障股东权益有一定帮助，若对其良性操作的话，还可享受其带来的财务杠杆利益。但这种筹资方式财务风险较高，限制条件较多。

4．合理进行债务重整。在市场经济条件下，以市场而非行政的方式实现企业的债务重组，不仅可以解除长期束缚企业的债务链，而且可以使企业获得新的营运资金，并建立起一种新的资金供给关系网，债务重整的方式应因债权、债务人的关系而定。总的指导原则应是尽量终结企业的呆、坏账；终止与个别信誉较差企业的资金供求业务，从而使企业以新的面貌，在新的起点上，按照市场运行的内在要求，积极主动地去创造新的筹融资环境。

5．融资租赁。从融资租赁业务的操作过程来看，这种筹资方式比较适合中国目前形势。因为我们缺少资金，又不可能一下子筹集大笔资金去购置先进设备，融资租赁则很好地解决了这个难题。他只需要小批资金即可获得大型设备的使用权，然后利用使用权去创收，从而偿付租赁费用。只要其收益大于其租赁费用，即可视为有利可图，而且在融资租赁过程中，先进设备的使用，人员的培训都可能接近世界先进水平，这对提高操作人员的综合素质也大有好处。制约我国目前采用这一融资方式的因素主要是我们对租赁业务生疏，各环节的谈判技术不成熟，有可能使租赁费用过高，而丧失融资租赁可能带来的利益。

作者单位：黑龙江省国际博览中心