小企业管理不规范，财务报表不标准，抵御风险能力不强，银企间信息不对称鸿沟更宽。商业银行小企业信贷风险较大，管理较难，银行如何在小企业纷繁庞杂的信息中获取最有利于判断信用风险的信息，笔者结合大量工作实践，总结提炼出通过分析“三核心一覆盖”判断小企业信用风险的方法。

“三核心一覆盖”指的是“核心人物、核心业务、核心资产、现金流全覆盖”。 通过对小企业“三核心一覆盖”的分析，可以清晰整理出小企业的人、资产、经营、现金等关键因素，可以有效分析出“什么人在管理”，“拥有什么资源”“在做什么事情”“经营的怎么样”等核心情况，可以详细对比出小企业拥有的优势劣势，最终对小企业的信用风险得出准确的判断。

一、核心人物分析

小企业往往由一个或几个关联自然人控制，小企业管理、竞争、发展等方面反映出实际控制人的个人能力，小企业信誉取决于实际控制的人个人信誉，所以重点关注影响实际控制人个人能力和个人信誉的因素。

1.从业经历

从事一个行业业年限越久，对该行业风险把握能力就越强，小企业实际控制人的从业经历对其把握发展趋势、应对突变危机有决定性影响。一般要求实际控制人在所经营行业有一定从业年限，同时关注实际控制人控制的不同关联企业。

2.个人信誉

实际控制人的个人信誉主要体现在金融机构融资情况、工商税务法院等政府部门信息、上下游商业伙伴评价、内部员工评价、商会市场社区等社会组织评价、媒体公开信息等。要注意对相关“软信息”的交叉验证。

3.背景特征

年龄特征，一般来说年龄和心智成熟、社会经验、身体健康等有一定关系，年龄过小或过大风险程度增加；家庭特征，家庭稳定的客户往往对经营和及时偿还负债更加用心；个人资产特征，一方面，客户能提供较为隐私的财产证明表明了其贷款的诚心和态度。另一方面，这也是客户生意产生利润用于何处的证明。

二、核心业务分析

1.行业环境

行业兴则企业兴，行业环境影响小企业群的整体经营状况，行业环境主要取决于行业政策和经济周期的影响。行业政策主要包括国、省产业调整和振兴规划、各窗口部门指导政策等。通过对小企业行业细分定位，结合这些行业政策，可以对小企业发展方向和空间做出判断。对列入淘汰类、不符合行业环保要求、技术落后、没有准入资格、区域政策限制的小企业，要避免介入。关注对经济周期变化敏感行业、产业过剩行业的小企业，例如房地产、钢铁、水泥、电解铝等行业。

2.上下游客户

有稳定的上下游供销货渠道是小企业稳定经营、持续发展的基本前提。如果没有稳定的上游，随时可能出现来源问题，没有畅通的下游，难以保证稳定的现金流。判断客户上下游渠道的稳定性：一是与上下游客户的合作年限；二是上下游客户的规模、信誉、实力；三是上下游客户的结算方式和回款时间。

3.订单

订单反映企业能否生存发展，是现金流流入的基础。订单分析关注以下几点：一是订单的多少，包括实际已签订单情况和后续订单的预测；二是订单的履约率，订单受经济环境和竞争影响违约的可能性；三是订单的质量，主要分析采购商的信用和实力。

4.竞争优势

小企业常见的主要竞争优势有：（1）业务上具有良好人脉关系；（2）工艺上拥有专利或核心技术；（3）销售上具有完善通畅的网络渠道；（4）生产上实现规模化加工制造能力；（5）成本上具有明显价格竞争优势；（6）与产业链上下游合作企业形成配套紧密的合作。

三、核心资产分析

1.资产核实

核实资产的真实性。一般包括银行存款、固定资产、应收账款、存货等。银行存款主要是通过银行流水时间点上的金额进行核实。固定资产主要是查看相关发票和产权证书。应收账款要查看企业应收账款明细账、核对与相应买方签订的销售合同，并结合企业账户资金流水、销售收入等情况进行验证。存货主要是存货数量与价值的验证。通过企业进货单与出货单结合账户资金流出、预付和应付账款的变动进行分析。

2.趋势分析

趋势分析就是要看企业在过去的一定时间内的发展规律，如果过去的经营没有大的起落，在没有黑天鹅事件的情况下，在趋势惯性的作用下，短期内经营也不会出现大的风险。要重点关注资产负债是否同比例增长，收入支出是否同比例增长。如负债增长明显高于资产增长、支出增长明显高于收入增长要分析其主要原因。

3.结构分析

对资产负债表的一些主要项目进行分析，如存货、应收账款、其他应收款、固定资产、银行借款等。应通过结构性分析判断其风险性，如企业应收帐款结构分析就应考虑其在总资产中占比、账龄、交易对手等情况。占比过高，说明企业资金被占用的情况较为严重，可能产品的竞争力较弱或受外围环境影响较大；如账龄较长、交易对手为新客户或弱实力客户，可能交易回款的风险增大。

4.用途匹配性

通过分析资产及相关经营情况对可分析用途的匹配性。企业借款一般用于囤积原材料、补充原材料、大额订单、购买固定资产等用途。如为囤积原材料，需考虑该材料的价格变化趋势是否值得囤积；如为补充原材料，需考虑原材料的流转速度与企业生产能力、应收账款回款情况的匹配性。如为大额订单，需分析验证订单的真实性和企业的生产能力的匹配性。如为购买固定资产，需结合企业的发展前景、固定资产使用计划等情况综合分析判断。

四、现金流全覆盖分析

银行流水是企业经营是否正常、稳定的重要指标，是企业可用现金的直接来源，是反映还款能力的最重要证明。一般分析近期不少于六个月的银行流水。主要考虑以下三方面：一是看销售收入是否真实，将银行流水收方金额扣除非经营性流入金额，与企业报表销售收入比较；二是看收支是否平稳，连续多月的流水是否忽高忽低，分析是否有影响经营的实质性原因；三是看收支是否盈利，如果多月收支扎差均为负数，应仔细分析入不敷出的具体原因。同时可将银行流水与小企业的电费、税款等分析相结合进行交叉验证。

作者简介：

梁凯，男，1975年生，陕西省西安市人，硕士，经济师，现供职于齐商银行西安分行。