非常感谢有这个机会和大家共同的讨论国际上通行的对中长期贷款也好，对项目融资也好，一些风险评价和风险控制最佳的实践和做法。我下面演讲分成以下三个方面：

　　第一关于项目融资的特点和风险；第二和大家讨论项目融资费县防范和管理；第三开行对项目风险管理的措施。

　　根据我们的理解，项目融资通常都是一些大型基础项目的融资，根据国际间一家做贷款项目服务的一个公司的一个统计数据，项目融资的期限，项目的贷款的期限，通常是在8.6年左右，涉及的项目包括比如一些基础设施、电力设施等等，项目融资特点主要是包括这样以下三个方面：

　　第一，项目融资通常用于一种单一资产进行整体性的投资；第二，项目融资通常覆盖项目投资建设期和项目一部分的运营期。在项目建设过程中，项目融资所面临的风险来源于项目自身的基础风险和环境风险。而项目建成以后，项目融资更多面临市场风险以及政策风险。根据专家分析，项目融资所投资的资本性的支出，它的融资风险主要是集中在项目的建设期；第三，项目融资能否顺利归还是多方努力的成果，项目融资从立项，项目的可行性研究以及审批、资金的投入、项目开工、建成投入使用的全过程，涉及到项目的所有者、投资者、融资人，项目的建设方、运营方，乃至于政府的部门，只有各方的合作，才能保证项目产生效益，形成还款现金流。下面，我们再看一下第二大的方面，项目融资的风险，它的防范以及管理。

　　根据项目的融资的特点，对项目融资风险的防范及管理，应该在项目评审阶段就已经开始了，贯穿于整个项目融资的条款制定，项目的建设进度的安排以及监控，项目投产后的配套的监控的手段，以及政策的支持。项目评审阶段风险防范和管理，我们先来看一下在项目评审阶段，对项目可行性的独立再评估，确保项目可行性及技术先进性，对项目投产后市场供求的分析和盈利能力的分析，项目的合规性以及政策的支持等进行深入的论证，在项目评审阶段是非常关键的。在项目评审阶段，这种风险防范的管理的措施，我们认为包括这样几个主要的方面：

　　第一，聘请行业的专家，对项目可行性进行再评估。项目的成败，是决定了项目融资的安全性的一个非常重要的因素。金融机构在项目的技术上，在项目进行项目融资之前，金融机构对项目的可行性以及技术上的可行性需要深入的分析和评估，大多数的项目的开发建设周期相对都是比较长的，但是我们也看到一个统计的数据，就是平均的年是8.6年左右，需要对以下的一些重要的风险进行科学的评估。一是政治风险，项目建设周期相对来讲比较长，政府的政策的连续性、政治的稳定性特别是对一些在国际上来看，对欠发达发展中国家或者地区，政策性风险的话，也是应该金融机构在做项目融资之前都作为一个谨慎的评估的重要方面；

　　二是看技术可行性和先进性，我们谈到项目融资的资产通常都是单一用途的资产，技术上的可行性和先进性就决定了在投产以后在市场上的竞争力，以及投产以后产生效益的能力；三是环境风险，通常一些大型的项目，特别是一些超大型的项目，可能会对环境产生一些改变，而环境的变化又会对整个项目所在的运行的要求，也会产生一定的影响，所以环境和项目之间的相互影响在项目评审阶段也是应该充分的给予评估的。另外，我们看到影响项目投产以后项目的产出，以及对这种项目产生的输出的产品定价的一个机制。这样的话，会很大的影响投产以后现金流。

　　此外，除了我们刚才谈到上面的一些因素以外，还包括在项目评审阶段，要去看的比如像承包商、供应商经营的表现，整个的税收和税收的减免的以后的政策，项目完工以后可能存在营运的风险，特别是一些关键的管理人员是不是有能力和经验管理大型的项目。另外，像一些适用法规的影响，项目特许经营的程度等等。我们认为，在项目开始之前要做深入的分析和评估。在评审阶段要做的很重要的管理措施，风险防范措施使用内部和外部专家小组以及律师对项目融资的信用度提出独立的意见。

　　第三，独立的的抵质押验证程序，保证贷款的第二还款来源的稳定性。

　　第四，综合考虑各种因素对项目现金流的影响，制定合理的贷款期限，以及切实可行的还款计划。这一点的话，我想可能是至关重要，因为有的时候在项目刚刚进入建立投产以后，可能并不能形成大量现金流用于偿还贷款，而制定一个切实合理的还款期限，不仅对项目来讲是一个很重要的因素，同时对银行本身自己的贷款人也是非常重要的资产质量的体现。

　　二，在项目建设期以后，以及项目投产以后的风险管理措施。主要包括以下四个小的内容：

　　第一，按照不同项目所属行业或者地区的特点，区别项目建设地段及投产后不同的风险因素，制定恰当的风险评价标准。

　　第二，定期对项目融资进行审阅，以及早识别信用恶化的信号。

　　第三，为进一步加强项目融资信贷质量控制，可能考虑外聘专业的评估机构对贷款质量进行检查。

　　第四，根据项目融资质量检查的结果，考虑从会计操作上，从稳健经营的角度提取必要的检测准备，以及相应的资本的分配。

　　从以上来看，我们是对项目融资管理一些比较关键的风险管理的环节，下面我们谈一下开行对项目融资风险管理的措施。

　　开发银行，项目银行占比比较多，为了有效管理由项目融资形成中长期贷款，开行设定了一套相对完善的内部的评估的管理制度，在贷款评审阶段实施对借款人信用评级和项目债向评估的二元评审体制。同时，要求对项目的预计未来现金流进行测算，确保还本付息的保障。明确的落实关于项目自身的现金流，借款人综合的现金流，第三方担保履约的现金流，抵质押物变现的现金流等项目的还款来源。

　　在发放阶段，要求各级别的审批手续完善，资料齐全，贷后定期跟踪项目建设和项目进展的情况，以及项目建成投产以后经济运行的情况，进行回访，及时进行贷款的质量的评审，并按年更新借款人的帐户和信用的评级。开发银行还要建立了贷款的一些抵质押物监控系统，定期进行质量分析，动态评估抵质押物的真实价值，以及时的识别和化解风险。从上面来看，开行在整个的风险管理、项目融资或者中长期项目风险里面已经是走到了非常的超前，在很好的实践了一些国际上优先做法。谢谢。