一、金融支持概念概述

PPP（ Public Private Partnership）就是政府部门与社会各界合作，主要以建设城市基础设施、提供某种公共产品或公共服务为主要形式，利用特许权协议对二者规范的合作关系。在这种模式下，政府与社会资本共同承担一定的风险，共同享有一定的经济效益，同时进行市场竞争当中，相互做到取长补短，共同做好提供公共产品与公共服务的工作。

通常情况下，PPP模式就是政府和在公开招投标中取得经营权的社会资本合作，共同建立项目公司，二者主要利用特许经营合同规范双方的行为，特许经营到期后，项目公司也完成了使命，同时将项目交给政府部门管理。利用PPP模式其实就是政府将项目特许经营权和收益交给项目公司管理，以利于促进项目运营加快发展。

利用PPP模式，政府部门与金融部门要签订协议，这一协议不涉及项目担保问题，而主要内容是规定政府在一定时间内完成项目建设的协议，属于政府的承诺，利用这个协议，项目公司可以较快得到金融部门的投资。

PPP项目建设需要大量的资金，杠杆融资率不低，自开始项目建设到收到投资回报具有较长的时间，所以要求得到金融部门的有力支撑，但笔者对我国现状进行了研究发现，我国当前金融体系与PPP项目融资要求不相适应，主要有下面这些表现：

第一，不能得到项目融资支持。国际上通常都是利用项目融资得到资金。在传统公司贷款中，通常都是抵押企业的固定资产才能得到贷款，但项目融资用于抵押的只能项目将来的收益、项目所有者权益、项目固定资产，所以项目债权人不能及时追回对项目发起人的贷款。我国当前的形势是，我国很少金融部门对项目提供融资，在制订政策时，没有过多考虑与项目融资有关的担保、保险等配套政策，所以PPP项目要想得到融资较需支付较多资金，PPP项目发起方要想得到融资具有较大的困难。

第二，项目融资方式单一。我国当前在PPP项目投资中，还没有应用战略投资者入股、发行固定利息债券与成立私募基金等做法，还主要依靠银行融资。产生这种情况的因素就是中国金融市场还没有得到充分发展，资本运营水平不高，存在着较为严格的金融管制，所以PPP项目在融资过程中会面临诸多困难，PPP项目融资风险也主要集中在银行当中，这些都不利于PPP项目的发展。

二、金融支持PPP模式的实现路径及策略分析

金融业在资本配置中发挥着重要作用，要发挥综合金融服务平台，发挥当地资源特点，将债券、股权等融资做法交给PPP项目发起方，同时给予充分的信息服务。

（一）项目设立阶段。

第一，在建立PPP项目公司时，通常情况下都是利用公司制的做法，金融部门要发挥本身资源与信息优势，帮助平台公司建立私募股权投资部门，吸引社会资本加入，建立PPP项目公司。第二，提供交易体系设计顾问服务。利用综合金融服务平台，协助平台公司建立PPP项目交易结构，规范项目经营，为其提供必要服务、进行支付费用等，同时帮助项目公司建立交易文本。第三，提供特殊经营权顾问服务。为了发挥特许经营权顾问的作用，可以在经营权、渠道、经济性优惠政策、补贴、协调制度等各个方面为项目发起方服务。

（二）项目融资阶段。

在这一阶段主要需要明确项目公司股权比例、明确追索股东责任、明确融资担保结构、预测融资项目将来资金发展情况、明确融资期限。第二，为债权人提供相关咨询服务。回答债权人的提出的问题，帮助债权人及时追回担保物，帮助其实现债务重组，做好破产清算工作，确保债权人的合法权益不受损害。

（三）优先把握项目实质经营风险，项目现金流是关键。

PPP项目建设具有较长的周期，要求拥有较多的资金支持，可以进行多个项目建设，不同项目的技术标准也存在较大不同，管理水平也不相同。在这一漫长的建设周期与运行过程中，还会不同程度地出现市场竞争、政府改变政策、出现新技术、地方财政紧缺等问题，都会阻碍项目的顺利建设，收益也不能达到预期效果，项目建设时间延长，财政补贴不能及时领取等。所以金融企业开展PPP项目的尽职调查过程中，要认真确定项目的预期收益情况，要意识到项目运营过程中可能出现的各种风险，要能够明确运行中出现的重大风险，制订风险防控手段，保证项目的稳定运行。

（四） 遵循市场化操作是 PPP 项目成功与否的关键。

在选择合作对象也需做好调查工作，在确定地方政府和国企时，要求以协议为标准，要严格遵守双方的规定。在考察地方政府时，要分析当地政府的财政收入情况、产业结构、地方投资环境、领导是否出现了频繁调动、地方政府在过去是否存在债务违约等问题。在选择地方企业时，要重点考察管理层的项目经验、企业的战略发展规划、当前的经济收入情况、取得利润情况、信用记录、以前是否遇到过法律诉讼案件，如果最近几年频繁出现管理人员的更换、中央通报过、收入结构不丰富、不能取得较多经济收入的企业，就需做到小心谨慎。

（五） 选择有实力的社会资本作为 PPP 合作伙伴。

金融企业进入PPP项目本身拥有充足的资金，也善于进行资本市场运作与财务监督，但不能实际参与PPP项目的建设与运行。假如不存在第三方合作伙伴，那么PPP项目建设和运行主要集中于政府公共部门和地方国企当中，金融企业不能有效开展商业谈判与经营监督。如果金融企业在PPP项目中吸引了具有丰富运行经验的社会资本加入，具有下面这些优势，第一，可以在和政府公共部门、地方国有企业进行谈判时占据有利态势。第二，可以有效应对项目建设和运行过程中出现的各种风险，有利于项目的稳定运行。可以优先考虑具有下列各方面优势的上市公司、中央企业、外资企业、民营企业，主要方面包括：收费高速与桥梁、机场建设、城市供电供水供热工程、自来水和污水处理工程、城市轨道交通、垃圾处理和焚烧发电等，同时联合金融企业加快PPP业务的发展。

参考文献：

[1]沈铭辉.亚太地区基础设施投资PPP合作模式：中国的角色[J].国际经济合作.2015（03）

作者单位：成都外国语学校2014级8班