李永成 浙江物产融资租赁有限公司总经理


风险控制能力是融资租赁公司最本质的核心竞 争力，融资租赁公司的竞争优势最终都将通过风险 控制能力予以展现。当前，国内宏观经济下行压力 逐步加大，产业结构面临着深刻调整，金融行业监管 日渐趋紧，融资租赁行业正迎来全新的发展环境， 市 场将迎来全面竞争的 “洗牌”挑战。 ■ 融资租赁行业面临的新形势与新挑战
融资租赁作为集融资与融物、贸易与技术更新 于一体的新型金融产业，与金融监管、经济趋势、货 币政策等息息相关。当前融资租赁企业正面临着复 杂的外部环境与严峻的市场形势，行业正处在风险 高发、多发阶段。 宏观形势与风险分析 经济发展L型，中低速增长成为新常态。当前， 国内经济发展进入了增长速度换挡期、结构调整阵 痛期、前期刺激政策消化期三期叠加的历史阶段。 去产能、降负债，企业资金链断裂频发，一系列重大 变化使得融资租赁风险管控成为行业发展的关键。 监管优于发展，金融行业监管趋紧从严。近年 来，金融监管部门明确传递了金融发展的三大新动 向，即：明确金融是国家重要的核心竞争力的定位、 回归金融服从服务于经济社会发展的本源、把主动 防范化解系统性金融风险放在更重要的位置。金融 监管进入全面从严监管，机构监管、功能监管、行为 监管并重新时期，监管的专业性统一性穿透性是基 本导向。行业的发展受监管制度改革的影响巨大，
企业正迎来不断的适应性调整。 利率上浮、息差收窄，资金环境迎来新挑战。 2018年一季度，社会融资规模增量累计为5.58万亿 元，比上年同期减少1.33万亿元，降幅明显。间接融 资收紧和资管新规的实施，必将带来市场流动性的 收紧。一方面，融资租赁企业的贷款成本提高，压缩 了企业利润空间，成本压力将直接传导至实体企业。 另一方面，随着未来资金链市场的紧张，企业因资金 链问题出现违约风险的可能性加大，企业偿债能力 和融资手段受限，严重影响实体企业和融资租赁企 业平稳发展。 行业发展与风险分析 监管不到位，行业竞争无序。受以往的监管部 门和监管方式影响，融资租赁行业发展的统一性、竞 争性始终没有真正形成。市场参与主体的行为方式 发生不同程度扭曲，造成市场过度竞争、行业发展秩 序混乱等问题，一定程度上加剧了融资租赁行业的 风险程度。 专业化不够，累积金融风险。当前，融资租赁企 业普遍存在业务模式创新能力不够、行业的专业性 积累有限等现象，导致新增投放量少、资金回报率低 等问题。资金投放大部分集中在传统行业，新兴领 域突破力度不大，面对经济下行、政府偿还能力降低 等问题时，容易累积大量的系统性金融风险。 空置率高，高端人才紧缺。在融资租赁快速发 展的同时，行业本身的空置率（未实际运营的企业比 例）非常高，行业人士观点认为全国大概为65%，部 分地区甚至高达85%。归根结底是行业在快速发展
的同时相关中高端复合型专业人才的紧缺，由此导 致不少公司在项目、资金、经营等各环节的严重滞 后，使得企业发展和资金投放质量不高，风险增大。 ■ 新金融环境下融资租赁企业风险控制 对策
有效识别、防范、化解风险，是融资租赁企业发 展要始终面对和持续突破的永恒课题。在当前的市 场环境下，要有效控制风险，可以从顶层设计、资产 配置、资金流动、风控体系和专业能力五个方面入 手。 第一，提高顶层设计的风险认知。顶层设计是 风险控制的根本，顶层设计的风险系数，决定了企业 发展的风险系数。加强顶层设计，必须解决好 “做什 么、怎么做”的问题“。做什么”是企业的方向性问题， 也是最大的风险问题，定好方向，企业的人、财、物等 资源配置就要密切围绕既定方向开展业务。“怎么 做”则需要正确处理多元化和专业化之间的关系， 深 刻挖掘股东的资源禀赋，研究同业竞争格局，认识自 身发展阶段和实际条件等多重因素，对公司“做什 么，为什么做”做出正确判断和取舍，推动企业逐步 从“债务融资”向“资产投资”转变，告别单一的资金 提供方角色，利用“融资+融物”特色提升对银行、信 托等金融机构的差异化优势。 第二，加强资产配置的风险管理。股东决定了 租赁企业资源禀赋的差异性，这是培育企业核心竞 争力的关键因素，也是规划企业战略的基础。租赁 企业选择资产类型，应立足股东的资源和产业背景， 打造出自身的绝对优势。在股东产业之外的领域， 要选择好目标市场，把握好中国制造、传统产业产能 出清、一带一路等领域，选择更具潜力的细分行业进 行研究，努力打造比较优势。同时，在经济下行周期 中，要快速、灵活调整行业配比，保证资产质量。要 综合考虑杠杆水平，根据资产的周转情况，实现资产 期限的合理配置。
第三，关注资金的流动性风险管理。融资租赁 的负债业务是体现租赁公司金融属性的重要方面。 对于严重依赖信用的租赁企业来说，资金的流动性 风险管理是风险管理的红线，关系公司兴亡,需要重 点关注。主要包括：杠杆经营的风险，利差、杠杆、资 产周转、负债经营是租赁企业的基本经营模式，企业 必须依据自身实际情况适度负债。久期匹配的风 险，久期匹配率低既影响资金使用效率，也会对流动 性风险管理带来隐患，租赁企业必须在资金使用过 程中，努力寻找久期匹配的平衡。 第四，以风控体系构建风险管理文化。在当前 资金面趋紧、息差收窄、业务竞争力有限等的形势 下，要实现风控管理的到位、到岗、到人。完善风控 制度、组织体系、信息工具和文化宣贯建设。坚持制 度先行，建立健全申报、评审、审批、投后及资金回笼 全流程的规则；强化信息化建设，增强风险识别的前 瞻性和准确性，以大数据为支撑，建立具有行业较高 水平的风险管理IT系统，加强人行征信系统接入工 作，有效管控信用风险；以内训形式，强化风险宣贯， 提升风险意识，形成全员敬畏风险之心。建立“重事 前、抓事中、保事后”三位一体风险管控流程。重事 前，坚持管控目标行业、客户的风险，确保尽调到位； 抓事中，严把项目申报关、评审关、投放关，确保执行 到位；保事后，加强投后管理，落实项目动态跟踪和 投后回访。 第五，以人才建设解决专业能力风险。推动企 业发展由单纯的规模扩张型向精耕细作型的转型， 全面专注细分市场，提升专业化经营能力。在发展 方向上，以大型专用设备为主要标的物的大型融资 租赁企业，应向经营性租赁方向发展。以中小企业 为服务对象的融资租赁企业，应采取贴近 “供应链金 融”服务模式，提升专业服务能力。在团队建设上， 积极引进租赁、金融、风控、营销方面的人才，发挥中 高端人才的聚合示范效应。同时，提升企业现有人 才素质，通过完善学习培训锻炼机制，培养“一专多 能”的复合型人才 。