货币资金是企业在生产经营过程中暂时停留在货币形态的那部分资金，是联结生产与流通环节的纽带。一般企业资金的循环形式是：货币资金→储备资金→生产资金→成品资金→货币资金，与资金运动相对应的财务活动则表现为资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行为。由于各个阶段占用资金的数量不同以及资金运动过程中的时间差异，使企业资金的一部分经常保持货币资金形态，其中大部分以活期存款方式存入银行。



尽管货币资金是评价企业偿付能力的重要标志,拥有足够的货币资金对于降低企业的风险、增强企业资产的流动性和债务的可清偿性有着重要的意义。但是,货币资金属于非盈利资产，即使是银行存款其利率也非常低。因此，货币资金持有量过多,它所提供的流动性边际效益便会随之下降,资金利用率低下，进而导致企业收益水平降低。



目前，许多企业的现金管理工具匮乏，普遍都有提高暂时资金利用效率的需求，而此前的主要渠道包括银行存款、股票委托理财和国债等，从暂时闲置货币资金利用所遵循的 “安全性、流动性和收益性”原则来看，这几种理财渠道又都有各自的缺陷，无法很好地适应现代企业规范、安全、高效、增收的现金流管理需求。因此，企业为做好暂时闲置资金的现金流管理，提高暂时资金利用效率，应该可以选择更加优质、规范的理财产品或渠道，例如通知存款、货币市场基金、申购新股以及争取供货方的现金折扣等，都是比较理想的选择。



一、通知存款



通知存款是介于定期存款和活期存款之间的一种存款方式。凡符合开户条件的企业、事业单位、机关、团体等中国境内的法人和其他组织均可申请通知存款。其特点是不约定存期、支取时需提前通知银行、约定支取日期和金额方能支取。不论实际存期多长，按存款人提前通知的期限长短划分为1天通知存款(年利率1.08%)和7天通知存款(年利率1.62%)两个品种。1天通知存款必须提前1天通知约定支取存款，7天通知存款则必须提前7天通知约定支取存款。一般情况下，人民币通知存款最低起存、最低支取和最低留存金额均为5万元，外币最低起存金额为1000美元等值外币。存款人需一次性存入，可以一次或分次支取。



与通知存款相比，活期存款的年利率是0.72%；三个月定期存款的年利率是1.71%。因此，通知存款最适合存期三个月以下的期限，其中七天通知存款不失为节日长假理财的好帮手，很适用于“五一”、“国庆”和“春节”这样节日长假期间的暂时闲置的货币资金。如果感觉传统的通知存款在资金流动性上比较麻烦，不如活期随存随取方便，也可以选择一些通知存款的变种产品，如“双利存款账户”、“变利多”七天理财产品等，是对传统通知存款的存储、支取方式进行改善，使存储通知存款更方便、更实惠。这类理财产品以七天为一个理财周期，并且每7天进行一次计息，然后连本带息自动转入下一个理财周期，支取时可以不需提前通知。



例1：甲公司银行存取款业务频繁，在“五一”、“国庆”和“春节”三个节假日期间，将1000万资金存入7天通知存款，甲公司可获取比活期存款多1000万×7天×3个节假日×（1.62%-0.72%）/360天=5250元的利息。



例2：乙公司银行存取款业务不频繁，一年中抽出三个月时间将暂时闲置资金1000万资金存入7天通知存款，乙公司可获取比活期存款多1000万×90天×（1.62%-0.72%）/360天=22500元的利息。



由此可见，通知存款是一种既能保证企业日常用款需要，又可享受活期利息2.25倍收益的理财方法。



二、投资货币市场基金



货币市场基金是基金的一种类型。美国货币市场基金始建于1971年，70年代末80年代初在美国获得巨大的发展，一直以来的平均收益率均在2．5％左右。 我国的货币市场基金开始于2003年12月,以其“低风险、高流动性、稳定收益”受到越来越多投资者的广泛认知和接受，目前国内开始运作的货币市场基金总规模已经突破了2000亿元。货币市场基金的投资对象，主要包括剩余期限在397 天以内（含397 天）的国债、金融债、企业债（AAA），期限在一年以内（含一年）的央行票据、债券回购，一年以内（含一年）的定期存款、大额存单，现金等。总体上看，货币市场基金具有五大优点：



1．风险低，收益稳定。 我国《货币市场基金管理暂行规定》限定了货币市场基金的投资范围仅为货币市场工具，具体包括以下金融工具：现金；一年以内(含一年)的银行定期存款、大额存单；剩余期限在397天以内(含397天)的债券；期限在一年以内(含一年)的债券回购；期限在一年以内(含一年)的中央银行票据及中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。基金的投资范围和投资工具直接决定基金的风险收益特性，据基金业统计资料显示，2004年货币市场基金平均年收益率达到近2.6%，2005年平均年收益率达到近2.3%。



2．流动性好，赎回方便。由于货币市场基金投资的资产平均剩余期限不超过180 天，而且拥有较大的市场容量和活跃的市场交易，因此基金资产变现速度快、效率高。在每个交易日都可以免费申购或赎回，赎回资金于T+1 日划出，赎回后第二天就可用款，可以节省投资者资金在途的损失，因而流动性与活期存款类似。货币市场基金主要在银行进行认购、赎回,银行的网点为投资者提供了很大的便利性。



3．认购、赎回全部免费，没有成本。目前国内的货币市场基金是完全免收认购费用和赎回费用的开放式基金,有效地降低了投资者的投资成本。投资费用的降低不但实质性地提高了投资者的投资收益,让投资者可以以较低的成本来分享收益；同时更重要的是使货币市场基金流动性管理的特性更好地得到发挥,低廉的甚至可以说是完全没有的进出成本使投资者可以便利地运用货币市场基金来作为流动性管理的工具。



4．月复利分红。货币市场基金采用1 元固定份额净值的交易方式。收益天天计算，每日将实现的基金净收益分配给基金持有人，使基金账面份额净值始终保持在1 元，投资者享受的是复利，而银行存款只是单利，每月的累计红利则将自动转为基金份额。



5．免交所得税。货币基金主要投资于短期国债、央行票据及回购，利息收入免税。另外，由于货币市场基金的收益全部表现为分红，不存在资本利得。根据2002 年8 月30 日财税[2002]128 号文件《财政部、国家税务总局关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》的规定：“投资者（包括个人和机构投资者）从基金分配中取得的收入，暂不征收个人所得税和企业所得税。”



货币市场基金集诸多优点于一身，而申购起点一般都在1000元左右即可，将来的发展趋势必然会成为银行储蓄的替代产品。



三、申购新股



中国股市的历史上,每次新股发行时都吸引了大量的申购资金。从今年五月份开始，新的关于资金申购上网定价公开发行股票实施办法的颁布，更是点燃了诸多机构投资者申购新股的热情。



1．高安全性和高收益性并存。据有关统计数据显示，申购新股资金的年收益率远远超过银行同期存款利率。比如， 1998年申购新股的年收益率为40％，2000年为20.67％，至2001年，虽然下降至9.79％，但仍是同期银行存款利率的数倍。下面就以今年5月份新股恢复发行以来的几只新股上市表现来分析收益率：





注:网上申购资金收益率=网上中签率（%）×上市首日涨幅



从上表数据可以看出，短短不足一个月，五只新股发行给投资者带来了平均每只0.48%，累计2.42%的高额回报率.



2.占用资金时间短，流动性相对较高。



从资金申购到资金解冻，先后时间只需要5天。



　　假设某公司的账户上有160万元闲置的货币资金，同洲电子发行价为16元/股。申购程序如下：



　　A .申购：该公司在6月12日(T日)申购100000股同洲电子，参与申购的资金随即被全部冻结。

B.配号: 6月14日(T＋2日),获得200个配号(500股配1个号)。

　　C.公布中签率和中签号：6月15日(T＋3日)，公布中签率。

D.中签认购和资金解冻：6月16日(T＋4日)，如果有6个号码中签，则可以认购3000股中工国际股票，中签部分资金4.8万将被自动扣除（6月27日上市），剩余的申购款则将自动解冻回到账户。



3．新股发行数量有规律，适合大资金申购运作。



新股的发行量受国家调控，即股市熊市时减少发行量甚至暂停发行，牛市时则增加发行量。随着中国经济的快速增长，股市从今年以来，又开始进入新的一轮牛市之中，新股的发行量也随之增加。　



据了解，今年有15家以上的超级大盘股发行上市，超级大盘股的融资额是4000亿元，其他新股发行上市的融资额是2000亿元，再融资（包括配股，增发，发行可转换债券）的融资额是3000亿元。不仅新股发行量巨增，而且本次公布的新股申购新办法大大放宽了投资者申购上限的额度。因此，只要合理安排好大额的暂时闲置货币资金，善于把握时机申购新股，在短期内为企业带来高效的收益绝非梦想。



四、规范购货合同，争取现金折扣



现金折扣是指债权人为鼓励债务人在规定的期限内付款，而向债务人提供的债务扣除。现金折扣通常发生在以赊销方式销售商品及提供劳务的交易中。债权人为了鼓励债务人尽早付款，以达到加速资金周转，降低销售费用，减少财务风险的目的，通常与债务人达成协议，债务人在不同时期内付款可享受不同比例的折扣。西方企业在各种信用交易活动中广泛地应用现金折扣，其基本表现方式是“2/10、n/30”， 含义是：如在10天之内付款，可享受2％的现金折扣，若不享受现金折扣，货款应在30天内付清。



从实际情况看来，在我们的许多企业，特别是在中小企业中现金折扣的运用并不充分。其中的原因之一，就是购销业务合同的拟定一般都由销售部或供应科负责的，其财务管理方面的意识不强，平时也不会就具体的付款方式、付款时间与财会部门进行沟通，往往造成企业签订购货合同时并无考虑到享受现金折扣的这部分权利。如果销货单位提供现金折扣，购买单位应尽量争取获得此项折扣，因为在日常购销业务中企业丧失现金折扣的机会成本很高。其计算公式如下：



放弃现金折扣的成本=现金折扣百分比/（1－现金折扣百分比）×360/（信用期－现金折扣期）



例3．某企业拟以“3/30，N120”信用条件赊购商品一批。则放弃现金折扣的成本=3%/（1-3%）×360/（120-30）=12.37%



假设该企业在合同条款中未涉及现金折扣，只是协定购货方需在120天后付款。现该企业在30天以后，正好有一笔闲置货币资金无其他用途，可以用来提前支付这笔赊购款。如果要求提前付款获得现金折扣的利益，不得低于放弃3个月定期存款的机会成本。那么，提前付款时要求供货方至少应给予多少折扣率才合算呢？



计算如下：



1、3个月定期存款收益率=1.71%(年利息)/4=0.43%。

2、设现金折扣百分比为X，即：X/（1-X）×360/（120-30）=0.43%，

求得X=0.1%，



说明只需获得0.1%的现金折扣，就可以抵消失去3个月定期存款的机会成本。



财务管理是企业管理中的重要管理部分，不仅是专属财务部门的事，需要各部门之间的相互协作、交叉管理。规范购货合同，争取现金折扣也是企业利用暂时闲置货币资金的一种很好的途径。



以上四种途径各有优缺点，财务部门在做好满足日常货币资金需求量预测的同时，可以根据企业经营的自身特点来选择其中最适合的途径，也可以根据不同的时期来选择与之相适应的途径。比如通知存款尤其适合节假日；市场货币资金的安全性、流动性和收益性比最适中；申购新股的流动性稍差，但可获收益最大；而现金折扣需要其他部门的协作，以提升财务管理水平。总之，充分利用好暂时闲置货币资金，可以加速资金周转速度、提高资金的利用率，为企业获取最大的效益。