企业融资是指企业从生产经营及资金运用现状出发，通过一定的渠道和方式，筹集生产经营所需资金的一种经济活动。融资在企业的日常经营活动中发挥着极其重要的作用。尤其对于当今盈利能力较弱的小火电企业，获得稳定适度的资金源，又显得尤其重要。
　　H公司是以小火电为主、参股银行、房地产等综合性企业，是央企集团控股的三级单位。近几年H公司融资日渐困难，财务费用一直居高不下，资金成本较高且数量明显不足。又由于近几年煤炭价格涨幅较大，小火电煤耗较高，国家电价长期维持在较低的水平，故企业经营状况一直不好。2009年受国际金融危机影响逐步减缓，企业又加大增收减支力度，严格控制各项成本费用的开支，企业经营形式略有好转。但是融资问题始终是困扰企业的一个问题。
　　
　　一、H公司融资现状及存在问题
　　
　　（一）融资渠道狭窄，融资数量不足由于公司经营的是小火电，属于国家宏观调控行业，许多金融机构等都开始纷纷退出与小火电企业的合作，原长期合作的银行在逐年缩减贷款规模，从而给公司的融资工作带来了困难。当公司在生产经营过程中出现资金不足，需要筹集时，主要依靠向银行借款的方式缓解。如果这一时期银行不愿意向公司贷款或者贷款额度很小，就会扩大公司的资金需求缺口，资金短缺问题在这一时期也会更为突出。
　　（二）融资成本高，企业负担重H公司在面对融资数量不足问题的同时，还得面对融资成本高、偿还负担重的现实。
　　（1）贷款利率较高。公司不间断地向银行申请贷款，但每次得到的贷款额都很有限，而且银行对公司的贷款单位交易成本和监督费用大大提高，贷款风险增大。如此一来，为了弥补经营成本上升和经营风险增大的损失，银行对公司的贷款利率一般在基准利率的基础上上浮10%～20%，这大大增加了公司贷款的利息成本。
　　（2）贷款费用较高。虽然H公司长期和银行打交道，但到目前为止公司没有从银行获得过一笔信用贷款。银行向公司提供的贷款都是抵押贷款，抵押贷款率约为60%。抵押贷款涉及的贷款环节多，涉及银行、工商、税务、审计等多个职能部门，程序复杂，收费高。
　　
　　二、H公司融资难成因分析
　　
　　（一）公司很难获得银行长期贷款国有商业银行受经营体制、行业观念的影响，偏爱大型火电企业，不愿意给公司提供更多的长期资金支持。由于银行不愿意对公司发放长期贷款，致使公司的长远发展缺乏长期资金支持，公司为扩大生产经营规模而进行的固定资产更新和技术改造受到严重制约。
　　（二）金融资源分布与小火电企业布局不匹配，政策力度不强为防范金融风险，国有商业银行一律实施“大城市、大企业、大项目”战略，大规模撤并基层网点，上收贷款权限，使那些与小火电企业资金供应相匹配的中小金融机构有责无权、有心无力。同时，政府对银行开展中小企业贷款的激励机制有待创新，银行自身在机构设置、产品设计、信用评级、贷款管理等方面都难以适应小火电企业对金融服务的特殊需求。
　　（三）公司信用水平不高，公司难以和银行谈判H公司因为要和银行长期合作，基本上能够保证按时归还当期所欠银行的债务。但是公司在经营过程中，国家煤电联动措施未到位，公司这几年经营效益严重下滑，长期亏损。导致公司的信用等级下降，这不但影响了公司的信誉，而且大大增加了融资的难度。又由于集团公司对资金的控制，各账户多于五十万的资金要求划走，公司留存在各金融机构的资金极少，公司难于满足各贷款银行存量资金的基本要求，严重挫伤了各金融机构的合作积极性。
　　
　　三、H公司融资难问题解决对策与建议
　　
　　（一）努力提升公司自身素质，增强公司融资能力具体包括：
　　（1）加强公司信用建设。现代经济活动中，信用是第一位的，良好的信用能起到增加资金供求双方的信息透明度，减少交易风险，减少融资成本等重要作用。目前H公司的信用状况欠佳，在许多方面还存在信用缺失的问题，因此，提高H公司的信用水平是至关重要的。
　　（2）健全公司财务管理制度。现代市场经济条件下，企业生产和经营的各个环节都是面向市场的，企业的财务工作也处处体现了市场对于企业资金的筹集和运用的深远影响。企业财务管理是企业管理中最重要的内容之一，健全的财务管理制度是提高企业融资能力的重要前提。建立完善的法人经营理念，界定产权，理顺内部关系，建立有效的激励机制和约束机制；面向市场，提高企业自身技术含量，获得较好的盈利能力和长期发展潜力。
　　（3）加强人力资源的开发与管理。H公司由于对人力资源的重要性认识不足，在人力资源管理方面存在不少问题，从而限制了公司的经营效率和赢利水平，削弱了公司的融资能力。任何一个企业，在缺少足够的可用之人时，肯定无法正常运转和发展。财务人员较强的业务能力，良好的对外沟通能力，对企业筹资有着极其重要作用。为了尽快提高H公司的市场竞争能力，增强公司的融资能力，从以下几个方面加强公司人力资源的开发与管理是必不可少的：
　　一是做好人才招聘与选拔工作。公司的管理者要时刻牢记“以人为本”的宗旨，从公司外部聘用不同岗位上急需的人才。而为了保证公司运营的长期稳定，更多的人才应该积极采用公开竞选的方式，从公司内部选拔。
　　二是加强对员工的培训。公司应该从实际工作的需要出发，加强对员工职业素养和业务能力的培训。公司应该针对不同类型员工的具体特点和要求，分别组织和实施培训。
　　三是鼓励员工参与公司的经营管理。要想稳定员工队伍，就必须增强员工的主人翁意识。公司除了要尊重员工基本的合法权益以外，还要给予员工充分的发言权，鼓励员工参与公司的经营管理活动。
　　四是改善公司内部激励机制。公司在对员工的管理上要把惩罚和奖励相结合，把物质奖励和精神奖励相结合，建立合情合理的利益驱动机制，最大限度地调动方方面面的积极性和创造性。
　　（二）充分获取中小金融机构资金支持，实行融资多元化实践证明，国有商业银行由于受传统观念和经营体制的影响，在贷款方面偏爱大型企业。据调查，国有商业银行对大客户、大企业的贷款要占到同期贷款余额的45%左右，而对中小企业的贷款仅占到10%左右，与国有大型的金融机构相比，城市商业银行、信用合作社等专门化的中小金融机构的金融实力与中小企业相当，或有政府的大力支持，可以专门从事对中小企业的融资活动。城市商业银行和城市信用合作社、农村信用合作社以及刚刚批准成立的小额贷款公司等中小金融机构由于资金实力有限，无法为大型企业提供更好的资金服务，它们天生就是中小企业的合作伙伴。因此，H公司要增加资金来源，更好地满足公司生产发展的资金需求，在积极争取大型商业银行贷款的同时，也应该把眼光投向城市商业银行、信用合作社等中小金融机构，获取中小金融机构的资金支持。
　　（三）创新公司融资方式，拓宽公司融资渠道要想获得更多的发展资金，H公司就必须解决目前公司融资渠道狭窄，资金来源少的问题，这就需要公司不断进行融资改革，创新融资方式，拓宽融资渠道，尽量利用多种方式、从多种渠道筹集资金。
　　（1）融资租赁。融资租赁也称金融租赁，是企业根据自身设备投资的需要向租赁公司提出设备租赁的需求，租赁公司负责融资采购相应设备，然后交付承租企业使用。承租企业按期交付租金，租赁期满承租企业享有续租、退租或留购设备的选择权。其实，对H公司而言采用这种方式融通资金的优势较为明显，可以从以下几个方面体现出来:一是限制条件少，能迅速形成现实的生产力。在办理融资时对H公司的要求不高，公司受到体制、企业规模、信用等级、负债比率、担保条件等方面的限制较少；二是融资风险小。由于租赁期内租赁设备的所有权属于租赁公司，租赁期届满时H公司作为承租人有购买或归还租赁设备的选择权，设备过时的风险就由租赁公司承担了，对H公司而言，通过融资租赁方式可以有效规避设备价格上涨的风险；假如公司出现经营不善无力交付租金时，租赁公司只能收回租赁设备；三是有利于保持公司财务的合理性与安全性。通过分次支付租金的方法，无需拿出大笔资金购买，H公司即获得了设备的使用权。一方面，避免了流动资金的一次性过多占用，增强了公司资金的流动性；另一方面，与股权融资相比，通过融资租赁进行融资可避免对公司股权的稀释；四是能够产生节税效应。按照我国税法的规定，租赁设备的折旧由承租人提取，承租人支付的租金中所包含的利息和手续费均可从税前扣除。因此，利用这种方式融资，能够使H公司得到减税的好处。因此，H公司要想拓宽融资渠道，可有针对性地选择一家或若干家实力和资信良好的租赁公司办理此项业务，让融资租赁成为公司筹集资金的一条有效途径。




　　（2）应收账款融资。应收账款是指权利人因提供一定的货物、服务或设施而获得的要求义务人付款的权利，包括现有的和未来的金钱债权及其产生的收益，但不包括因票据或其他有价证券而产生的付款请求权。H公司以前的银行贷款均是房产、设备等不动产抵押贷款，大量的应收账款没有进入抵押范围发挥应有的融资功能，这就使得H公司手中虽然掌握了大量的应收账款，却一直融资困难，资金紧张。H公司的许多客户是各地的电力公司，电费款结算都有固定的结算时间，不存在赖账的问题，H公司应收账款的质量较高，其收回只是时间问题。所以，H公司应该以自身拥有的应收账款做质押向商业银行申请贷款，盘活资金，能够很大程度上缓解公司资金紧张的状况。应收电费变现（保理）业务，不仅解决了融资问题，而且降低了资产负债率。
　　（3）典当融资。典当融资就是当户将当物的使用权转移给典当机构，以换取资金、达到融通资金目的的特殊融资方式。当物包括动产、不动产和财产权利。这种融资方式具有具有较高的灵活性且对客户的信用要求很低，在典当期限内可以提前赎当；典当的息率和费率在法定最高范围内灵活制定；典当融资难度远低于向银行贷款。现代典当是一种能够有效解决小企业流动资金需求的融资方式，是对主流融资渠道的有益补充。H公司应该积极解放思想、及时更新观念，充分运用公司可当资产种类比较多的有利条件，把典当作为公司拓展资金来源的新渠道，促进公司更快地发展壮大。
　　（4）担保公司融资。所谓担保公司融资，是指专业担保公司为小企业向商业银行提供贷款进行担保，这是一种把信誉证明和资产责任保证结合在一起的间接融资方式。专业担保公司介于商业银行和小企业之间，对商业银行做出承诺，为小企业贷款提供担保。对银行来说，降低了风险，对企业来说，获得了资金。近年来随着我国经济环境的变化，社会信用体系的建设和发展，我国的信用担保业得到了快速发展，担保公司的市场越来越广泛。
　　（5）信用卡透支。信用卡最大的好处就是减少现金的携带量，安全便捷。H公司常常由于许多职员借款而不及时报账，个人往来款数额较大，流动资金占用量较多，有不便管理。现可充分利用信用卡高额度透支功能，个人可先发生业务，后到财务报账，这样大大减少个人占用企业的资金，同时又缩短各项费用报销的期限。
　　（6）保证金融资。为获得贷款，H公司在银行开一个保证金账户，将指定金额存进自己的账户。然后跟银行签订一个协议。承诺该笔钱在规定的时间内不挪用，或保证一定的累计存款期限，同时必须外加一些列贷款担保条件，此项操作满足了银行日常存量资金的要求，较为受其欢迎，但加大了企业融资成本，降低了企业资金使用效率。
　　（7）开具银行承兑汇票。通过有关交易的合同、发票等凭据，支付给银行按开票面额0.05%的手续费后，开具相应的银行承兑汇票，将票据贴现息转嫁给后手。近几年贴现率远低于同期流动资金贷款利率，可降低财务成本。且比申请贷款手续简便，一般在几个营业日内就能办妥，这种中小企业融资方式值得中小企业广泛、积极地利用。
　　（8）上级单位和信用担保或委托贷款对于金融机构最为关心的是企业贷款担保方式，注重程度甚至超过企业本身的效益状况，H公司的贷款主办行也多次承诺，若H公司上级单位提供信用保证，将提供最优惠的利率贷款。因考虑到上级单位为上市公司，对外担保有一定的繁琐性，故一直未实施。同时对于H公司这样的集团的三级单位，当流动资金极为短缺时，可要求上级单位委托贷款，获得较低成本的资金，充分发挥集体企业的优势。
　　四、H公司融资应注意问题
　　（一）融资规模要适度H公司在进行融资决策时，要根据公司对资金的需要、自身的实际条件以及融资的难易程度和融资成本情况，确定适度的融资规模，既不能盲目求大，也不能过于保守。对于H公司来说，筹资过多，一方面可能造成资金使用效果降低，资金闲置浪费，增加融资成本；另一方面可能导致公司负债过多，超出了公司能够承受的限度，增加了偿还困难，增大了公司的财务风险。而筹资不足，又会影响公司的投资计划及其它业务的正常开展。为了有效控制资金的融入规模，H公司应该及时掌握现有的资金情况和近期对资金的需求情况，通过对比分析确定适度的融资规模。
　　（二）尽可能降低融资成本H公司无论采用哪种融资方式进行融资都要付出一定的代价，H公司融资时要尽可能地降低融资成本。选择公司融资方式时应该根据具体情况而定。比如在选择银行融资时，要充分注意各银行间不同的信贷政策，选择对H公司来讲最为有利、最为优惠的银行。通常情况下，公司应该优先考虑成本最低的融资方式，当这个方式不能满足公司需要时，再考虑其它融资方式。
　　（三）寻求最佳资本结构资本结构是指企业全部资本的构成及其比例关系，不仅包括企业的全部长期资本，还包括各种短期资本，即包括全部负债与所有者权益之间的构成及比例关系。H公司在筹措资金时，会面临财务上的提高收益与降低风险之间的两难选择。公司应当在控制融资风险与谋求最大收益之间寻求一种均衡，即寻求公司的最佳资本结构。H公司必须根据自身的经营风险、获利能力及市场竞争状况等主客观因素，调整资金来源，选择适当的负债比例，尽可能的优化公司的资本结构。H公司可以采取各种融资手段和融资方式的合理组合，即制定一个相对更能规避风险的融资组合策略，找到平衡点，寻求最佳的资本结构。
　　（四）确定合适的融资期限企业融资按照期限来划分，可分为短期融资和长期融资。H公司进行融资期限决策时，就要在短期融资与长期融资两种方式之间进行权衡，至于做出何种选择，主要还是取决于融资的用途和公司的风险性偏好。从资金用途的角度来看，如果融资的目的是用于补充公司的流动资产，则根据流动资产具有周期快、易于变现、经营中所需补充数额较小及占用时间短等特点，适宜选择各种短期融资方式，如商业信用、短期贷款等。
　　（五）追求资金使用上的效益性无论以何种方式融入资金，公司都要追求资金使用上的经济效益。H公司无论是从银行借入的信贷，资金还是从其他途径融入的资金，一定要把资金的来源和投向结合起来，将融入的资金合理地运用于公司的生产运营，充分做好资金预算，与业务部门协调好，尽量提高资金的使用效益，避免资金沉淀而给银行或其他投资者造成损失。银行贷款的期限往往都在半年以上，利率时常发生变动，因此在不影响资金使用的情况下，当利率下调时可以提前置换贷款；对于合同到期时间适逢节假日，可提前还贷，以免不必要的财务费用。这就要求我们财务人员有强烈的责任心，及时了解资金使用的动态情况，提高资金使用率，力求最终做到“大中小”，融资渠道做大，贷款规模控制适中，财务费用节约变小。
　　（六）挖掘自身优势，争取多方面支持企业融资，金融机构极其重视企业的担保方式和企业发展前景。H公司为央企集团三级单位，同时又准备发展风电新能源项目，也正是这一些有发展潜力的因素，银行才维持着H公司这样的亏损的小火电企业。必要时可请求上级公司支持，充分发挥集团公司资金统管的优势，同时对于像H公司由集团公司和地方政府合资的企业，要充分发挥地方政府股东的能动性，借助于地方政府平台，协调各方关系，为企业创造良好的外部环境，取得宽松的融资渠道。