根据2010年1月1日实行的国务院国有资产监督管理委员会新修订的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》的规定，以EVA业绩考核指标替代净资产收益率指标，这表明国资委对央企进行业绩考核时将EVA指标纳入了对央企负责人的年度经营业绩考核之中，与薪酬和任命挂钩。这意味着央企从战略管理进入价值管理的新阶段，利润不再是央企考核的唯一标准。

在这一宏观背景下，中国石油渤海装备公司第一机械厂做为央企的一个基层单位，在2010年开始把单位EVA指标纳入绩效考核，实施两年来，取得了显著的经营效果。

一、企业现状分析

（一）企业背景介绍

中国石油渤海装备公司第一机械厂（以下简称第一机械厂），是由中国石油渤海装备制造公司下属单位，投资总额5.2亿元，业务范围涵盖制造业、运输业、建筑业及物业服务等多个板块。主要产品是钻杆、钻杆管体、油套管等石油专用管材的生产和销售。具有世界先进的钻杆、套管生产设备和技术，产品覆盖国内各大油田，并先后出口到加拿大、新加坡、印尼、阿根廷、马来西亚、南美等十多个国家地区，受到普遍好评。

（二）企业现状分析

第一机械厂长期以来一直拥有着产品领先的优势，以卓越的品牌主领市场。但是面临着外部市场竞争的加剧，产品同质化竞争日趋激烈，国内市场竞争加大，原有的领先优势正被竞争对手逐渐追上，国外市场受到金融危机的冲击，石油装备需求大幅下降，加之国际贸易保护主义的影响，产品出口更加困难。在国内国外市场竞争加剧的情况下，石油装备产品的售价下滑，利润空间越来越小。

面临激烈的市场竞争，第一机械厂陆续加大科技攻关、实施精细化成本管理等活动，构建“追求价值，诚信回报”的企业文化，以增强市场的竞争能力，赢得与抢占市场。

但是，投入与回报是需要时间来衡量的，有些投入并不一定会在当期产生效益，但是从战略的角度来看，又是必不可少的。如何衡量这些投入的价值，又如何激励企业朝着既定的战略目标前进，是一个摆在当前需要解决的现实问题。

（三）采用EVA指标进行绩效考核的必要性

从上述分析可以看出，在第一机械厂采用EVA指标进行绩效考核，可起到以下作用：一是考虑了投资的资本成本，消除和降低企业盈余管理的动机，激励所属单位以积极的态度面对日趋激烈的市场竞争，创造更好的经济效益。二是有利于衡量不同板块业务单位的绩效管理，体现公平性原则。三是提高项目投资的质量，避免盲目提高投资建设规模，有助于消除不良资产。

二、战略导向下EVA价值管理体系的构建

（一）经济增加值理念

经济增加值(Economic value Added，缩写为 EVA)是由美国思腾思特公司（Stern stewart&CO）提出并推广到整个现代企业管理实践中的一种价值评估法，它是基于经济增加值理念的一套财务管理系统、决策机制及激励报酬制度，核心思想是一个企业只有在其资本收益超过所投入的资本成本时，才能为股东带来价值。

（二）EVA的计算公式

EVA是企业税后净营业利润减去资本成本后的余额，用公式表示为：

EVA=NOPAT-TC×WACC

其中，NOPAT为税后净营业利润；TC是企业全部的资本；WACC为加权平均资本成本率。

其中：

NOPAT＝净利润＋（利息支出＋研究开发费用调整项－非经常性收益调整项×50%）×（1－25%）。

TC＝平均所有者权益＋平均负债合计－平均无息流动负债－平均在建工程。

WACC＝权益资本比例×权益资本成本率+债务资本比例×债务资本成本率×（1-所得税率）。

（三）项目解释及会计调整事项

无息流动负债是指企业财务报表中“应付票据”、“应付账款”、“预收款项”、“应交税费”、“应付利息”、“其他应付款”和“其他流动负债”。

在建工程指企业财务报表中的符合主业规定的“在建工程”；利息支出是企业财务报表中“财务费用”项下的“利息支出”；研究开发费用调整项指企业财务报表中“管理费用”项下的“研究与开发费”和当期确认为无形资产的研究开发支出。

非经常性收益调整项包括：变卖主业优质资产收益；主业优质资产以外的非流动资产转让收益；其他非经常性收益。

（四）资本成本率的确定

《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》直接给定资本成本率：中央企资本成本率原则上定为5.5%。第一机械厂用于考核所属单位使用的资本成本率也确定为5.5%。

（五）本企业EVA的计算方式

本企业根据央企的文件精神和上级领导的要求，结合本企业实际情况，初步拟定了本单位的EVA计算方式。

在原有EVA的计算基础会计事项调整事项中加入了“培训费用”这一调整事项，主要考虑到培训费用的特殊性。

培训费用当期投入，却不一定在当期产生经济效益，作为一个企业的长久发展，培训费用却是很有裨益的，它可以为企业产生一些意想不到的效果，为企业更好地赢得市场发挥作用。基于此，加入了“培训费用“这项调整事项，目的是为企业的战略发展储备力量。

EVA＝NOPAT－CAPITAL

其中NOPAT为税后净营业利润，CAPITAL为资本成本。

税后净营业利润＝净利润＋（利息支出＋研究开发费用调整项＋培训费用－非经常性收益调整项×50%）×（1－25%）。

资本成本＝（平均所有者权益＋平均负债合计－平均无息流动负债－平均在建工程）×资本成本率。

三、EVA价值体系管控机制的实施

为了在企业内部做好EVA的实施工作，在宣传学习的基础上，具体的实施路径如下。

（一）科学领导，组织学习

1．科学领导

为了更好地实施EVA考核，组建了科学的领导体系，由第一机械厂为主导，以财务资产部为具体实施考核部门，以各部门、各单位相关责任人员、财务会计人员为主体，以EVA为主线，构建了由上至下、环环相扣的领导体系。

2．组织学习

对EVA的组织学习本着由上至下、贯彻落实的原则，首先，组织各部门、各单位相关责任人员、财务人员学习EVA相关的理论知识，明确EVA考核的目的核心所在。其次，对会计人员加强培训。定期对会计人员举办关于EVA业务知识的相关培训，并组织内部学习交流沟通，以更好地发挥EVA的作用。

（二）将EVA指标纳入到考核内

由以往的单纯考核利润指标变成了利润指标和EVA指标同时考核。考核作为管理的手段，起着风向标的作用。通过将EVA纳入到考核之中，可以引导各单位经营管理责任人员的经济行为。要引导经营者干什么，就考核什么，EVA的考核指标向企业负责人释放出一个强烈的信号，即企业的业绩评价由追求会计利润转向追求经济利润，要为企业的全部资本而付费。

具体的实施方法是将指标层层分解到基层单位，各单位负责人对本单位指标完成情况承担责任。EVA、营业收入、货款回收三方面纳入管理绩效之中，其中经济增加值与货款回收各占权重的30%，营业收入占40%。

（三）通过EVA的调整项目引导企业经营行为

经济增加值的调整项目其目的在于消除会计稳健主义的影响、减少经营者进行盈余管理和防止经营者经营行为的短期倾向以及消除会计计量的误差。

1．加大科技投入与研发力度

企业专门拨设了科技经费投入，实施科技项目，带动了科技创收。近两年来第一机械厂先后研制了特殊螺纹接头钻杆、V150高强度钻杆等数项新产品，并在当年投入生产创造效益。

同时，强化合作提升技术水平。与西安管材所联合开展了高钢级抗硫钻杆研究，与钢厂达成了多项加工制造技术共享协议。通过高位嫁接，企业技术水平得到了提高与改进。

2．持续开展“降本节支”活动

建立了动态成本模型，根据原材料价格变动而变化，制定各单位标准成本，对五项费用和非生产性支出指标进行分解，制定降控举措，取得良好效果。主要产品生产成本较考核前均有所下降，期间费用同比下降显著。

（四）考核结果与激励机制结合

第一机械厂将EVA与嘉奖奖金相结合，其中经济增加值占嘉奖奖金的权重达到30%，以激励企业各单位负责人重视企业价值的提升。考核方法为半年预考核兑现、年度总考核兑现。

四、实施EVA管控的效果

（一）营造了“重价值、创价值”的经营哲学

实施EVA管控之后，企业经营负责人、相关责任人员、全员上下形成了良好的“重价值、创价值”的经营哲学。资产的保值增值比单纯的追求经济利润更为重要，企业在保持发展速度的同时，注重资本回报和发展质量，树立了资本成本的强烈意识。

（二）企业的发展更加符合战略的需要

企业的经营行为中更加注重科技创新、研发投入，降本节支，这更加符合企业发展战略的要求。重视长远的发展，不盲从短期的利益驱使，以战略的角度思考问题，解决问题。

（三）增加了企业价值，创造了显著的效益

实施EVA管控之后，使原本简单的考核中体现了企业保值、增值的思路，为企业价值增值创造了主客观条件。企业从上至下，各层级负责人本着如何增加企业价值的思想，从源头上解决问题，降本节支，注重科技创造、人才培养等方面，为企业储备人才，创造价值。

实施考核后，2010年、2011年第一机械厂连续实现经济增加值千万元以上，取得了良好的经济效益。