随着现代管理思想的转变，当前大部分企业在公司治理方面逐渐向价值管理过渡，即为企业所有者创造更多的价值。与此需求相适应，企业在绩效考核方面，也逐步向衡量股东价值考核指标转变。作为企业绩效评价的一种方法，用经济增加值（EVA）将企业经营目标有效统一，可以实现企业股东财富最大化。EVA企业绩效评价理论不仅是一种全新的财务管理手段，更是一场管理学思维上的深刻革命。

一、EVA的基本内涵

EVA定义为企业的税后净营业利润（NOPAT)扣除该企业加权平均的资本成本的利润余额，不同于企业传统的利润指标，全面解释了企业总的资本成本。这一分析性差异对企业所有者而言非常重要，EVA指标是扣除债务资本直接成本和权益资本间接成本（反映为股东对普通股要求的回报）后的净余额，消除了传统利润计算中对债务资本使用的有偿性和权益资本的无偿性的差别对待。

企业运用EVA评价时的具体思路是，根据EVA的计算公式，如果得出的结果为正数，即EVA大于零，则表示企业获得的收益大于成本投入，为企业股东创造了价值；若得出结果为负数，则表明企业股东价值受到损失，没有满足投资者的最低愿望；如果EVA值刚好等于零，则说明企业恰好维持了股东的原有价值，没有发生任何变动。

从实际操作上看，在计算EVA的过程中，针对每个企业的具体情况，EVA对传统利润概念进行了一系列的调整，以便消除会计运作的异常情况，使绩效评价结果尽量与经济真实状况相吻合，可以真实反映企业经营绩效。因此，EVA是一个比较真实全面的评价指标。

二、EVA在企业绩效考核应用中的前提条件

1．彻底的授权和模拟的权益所有者地位

实施EVA必须将经理转变为“准所有者”，使经理承担与股东同样的风险，与股东承担相同的所有权理念。换言之，EVA绩效评价体系试图使企业管理者和员工能够站在所有者的角度从事各项经营活动，并像股东一样承担企业最终成败的风险。在EVA绩效评价体系中，企业管理者和员工被视同乐于工作，一切都能以企业股东财富最大化的实现为目标，这种考核措施的实现依赖于奖金计划的完成。

2．股东利益与相关主体利益的一致性

可以从两个方面来理解股东利益和相关主体利益的一致性。首先，公司是社会财富的创造机器，创造股东价值的过程也是为社会中的每一个成员创造价值的过程，股东财富最大化的重要理由就是改善公共福利；其次，所有公司都必须竞争一种稀缺的资源，即资金。资金是公司获得投入要素的媒介，为了以一个有吸引力的价格获得资金，公司就必须有管理现有资金的良好业绩纪录。因而，只有那些使投资者的投资回报超过成本的公司，才能吸引更多资金资源。

三、企业绩效考核运用EVA存在的局限性

EVA绩效评价体系在很大程度上能较为合理地评价企业运营成本以及经营状况，但受到EVA自身设计思路的限制，企业在运用EVA绩效评价体系时仍然存在着不可弥补的缺陷，主要体现在以下几个方面。

1．偏重财务数据，忽视了其他非财务资源

前文已介绍，EVA绩效评价体系的设计主要是以财务数据为依据。根据EVA体系的计算结果，经营者在收益大于成本的情况下可以追加投资，扩大经营范围，而终止收益率低于资本成本的项目。EVA绩效评价体系偏重于财务指标，忽视了企业其他非财务指标，比如企业文化、价值观、人力资源以及科研技术能力等等。在提倡软实力的企业竞争中，这些软性资源是企业持续发展的根本动力。从这一点来看，EVA绩效评价体系当前还无法实现财务指标与非财务指标的有机融合。

2．非统一性

EVA的特性决定了对其决不能照搬挪用即可，必须在研究、分析、修正的基础上运用。由于各国会计制度不同以及需要调整的会计项目也不相同，所以EVA在不同国家或地区的公司甚至是同一国家不同的公司运用时，都需要对其公式进行必要的个性化调整。这就造成了对EVA公式运用的非统一性，同时也对公司间EVA值可比性造成了一定的影响。

3．战略观点滞后

EVA是以财务数据为导向的，本身无法摆脱会计数据滞后性的缺陷。尽管EVA被认为是一种战略业绩评价方法，但由于EVA关心的是经营决策的结果，而不是驱动决策结果的过程因素。因此，它对战略的制定及实施过程并没有太大帮助。作为一个综合性财务业绩指标所具有的内在局限性，EVA容易导致管理当局忽略战略决策与战略结果之间可能存在的时滞。因此，尽管EVA被认为是一个有效的业绩评价系统，但EVA的战略观点仍是事后性的。

四、EVA在我国企业推广应用的对策建议

EVA是集评价、管理、激励和理念于一体的综合性管理系统，为了在我国能够更好地推行和应用，企业需要从以下几方面进行改善。

1．应采用EVA与非财务指标结合的绩效评价体系

我国企业应该重视非财务指标，EVA是一个覆盖整个企业的体系，它不仅包含财务部门的财务指标，还应包含其他部门的相关信息。但EVA绩效评价体系不包含非财务指标，因此应将更多的非财务指标纳入到整个体系中来，这样才能全面、真实地评价企业经营的效率和成果。

2．EVA体系指标的计算与企业实际相结合

企业之间存在差异，企业所面对的市场环境也存在差异，这就要求EVA评价体系在企业实施的实际过程中根据自身的情况进行量身定做，这与EVA的创始人提倡“量身定做的EVA概念”也是一致的。企业之间的不同情况要反映到EVA的计算上，例如上市公司的国有性质企业，对于还无法将其社会职能完全从中独立出来的那些国有上市公司，可以对EVA的计算作相应调整。另外同一企业在不同时期，EVA的计算也要有差异，如果一个企业处于创立阶段，也可以对其EVA的计算作相应调整。

3．转变管理者对EVA绩效评价体系的观念

受委托代理的影响，EVA绩效评价指标体系对企业管理者存在较大冲击。不少企业管理者为了提高自己的经营绩效，在对EVA指标进行评价时，存在人为调整的现象。因此，企业需要不断转变管理者的思想，进一步促进EVA绩效评价指标体系在企业的全面科学实施。

企业可以对管理者和员工进行有计划的培训，提高其对EVA的认识和了解，真正意识到EVA的核心理念并不是针对管理者和员工个人，从而解除EVA在企业运用中的人为障碍。另一方面，企业在进行EVA绩效考核时，管理者还应得到最高领导层的全面授权，推动EVA在整个企业层面的执行。

4．建立有中国特色的EVA计算方法

我国很多企业财务数据不完善，数据透明度不够，可信度不高。这就导致在我国如纯基于财务数据计算EVA的话，会有很大的问题。所以，我们应对EVA进行本土化的改进，建立有中国特色的EVA计算方法。