短期内股指出现大涨概率较低，但由于上市公司盈利情况的改善，股指出现深幅下跌的概率也不大，还是会以宽幅震荡走势为主

　　受年底资金面偏紧以及外围市场持续回落等消息的影响，沪深股市昨日继续出现回落，同时成交量继续出现萎缩。市场人士认为，时近年底，在资金结账压力下，股指短期难现大涨，但由于上市公司盈利情况的改善，股指出现深度下跌的情况也不太会出现，股指还是会以宽幅震荡走势为主。

　　昨日，上证指数以3258.00点低开，在短暂冲高3284.65点后基本呈现震荡回落之势，一度探低3228.20点，最终报收于3239.57点，下跌57.09点，跌幅为1.73%。深成指昨日以13777.82点开盘，报收于13772.17点，下跌158.12点，跌幅为1.14%。两市合计成交2323亿元，较上一交易日减少431亿元。

　　连续两个交易日的下跌使得很多市场人士的观点开始谨慎起来。一位基金业人士昨日对CBN记者表示，从中央经济工作会议的基调来看，并没有市场此前那样乐观，在很多方面都较为谨慎，明年整体的政策取向可能会出现表面宽松实际偏紧的情况；此外市场此前预期的人民币升值也很难兑现，人民币在短期内出现大幅升值的概率较低。从政策面以及市场流动性的角度来看，短期市场走势不容乐观。

　　与此同时，本周五即将公布的11月宏观经济数据也受到了市场人士的关注。目前市场普遍预期CPI将于11月转正，但消费、固定资产投资的增速可能会低于市场此前的普遍预期，这也在一定程度上影响了股指短期的走势。

　　也有市场人士认为，近期市场的调整一方面是对短期涨幅过大的一种修正，另一方面也是为市场后续的风格转换作准备。从市场的成交情况来看，本周股指的下跌已经不再放量，而是显示持续缩量，这一方面可以理解为市场筹码锁定性的增强，另一方面也是因为时近年底，很多资金有结账的要求，短期内不会回流市场。因此短期内股指出现大涨概率较低，但由于上市公司盈利情况的改善，股指出现深幅下跌的情况也不太会出现，还是会以宽幅震荡走势为主。

　　华泰联合证券也认为，风格轮换市场因素已经具备，但基本面催化剂仍需等待，因此风格轮换更多的是走向均衡，而并非完全是“二八现象”。在这种背景下，市场走势仍是震荡上行，并非快速拉升。上周五大盘股的快速上升与小盘股的暴跌说明市场走势的广度并不够，广度主要是反映大多数股票参与市场走势的程度，少数股票参与的市场趋势持续性并不强。目前抑制金融等大盘股估值快速提升的催化剂并未形成，同时也看不到影响小盘股估值的资金风险偏好大幅下降。

　　华泰联合证券表示，股市目前估值整体在历史均值附近，不像2007年极端高点和2008年极端低点一样明确方向，因此从历史维度来看估值并没有明确方向。从外围市场和其他资产收益对比来看，估值仍有提升空间。