一、人民币汇率波动及企业外币业务折算

1994年以前，我国先后经历了固定汇率制度和双轨汇率制度。1994年实行汇率并轨以后，我国确立了以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。1998年起至2005年7月，人民币兑汇率实质上实行钉住美元的汇率制度，人民币兑美元汇率基本稳定在1：8.27左右。2005年7月21日，中国政府调整钉住美元的汇率形成机制，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。之后，人民币汇率在小幅双向波动中保持升值趋势，摆脱了对美元的固定钉住关系，同时人民币汇率波动弹性显著增强。2010年6月20日，中国人民银行根据国内外经济金融形势和我国国际收支状况，决定进一步推进人民币汇率形成机制改革。

企业发生外币兑换业务或涉及外币兑换的交易事项时按照交易实际采用的汇率折算。企业折算采用的即期汇率是中国人民银行公布的当日人民币外汇牌价的中间价，而即期汇率的近似汇率是通常采用当期平均汇率或加权平均汇率等的方法确定的、与交易发生日即期汇率近似的汇率。人民币汇率波动导致企业外币业务价值折算发生变动。近期美国经济刺激政策及美元量化宽松政策，美元贬值预期上升，在人民币对美元汇率保持相对稳定的情况下，美元走势带动人民币名义汇率贬值。人民币汇率的变动，导致资产负债表中某些项目价值相应变动。在人民币汇率的单边升值走势下，以未来美元现金流的现值衡量的企业价值，将出现较大幅度的缩水，从而可能影响到企业的融资能力及投资价值。

二、外币折算风险及成因

（一）外币折算风险

外币折算风险是企业把外币余额折算为本国货币时，由于汇率变动导致会计账簿上的有关项目发生变动的风险。在我国企业会计期末进行与外币业务相关财务管理或在跨国企业编制母公同与境外子公司的合并财务报表所引致不同币种的相互折算中，由于汇率在一定时间内发生非预期的变化，外币折算风险作为汇率风险的一种表现形式，引起企业合并报表账面价值蒙受经济损失的可能性。

（二）折算风险的成因

折算风险是由于人民币汇率变动而存在的潜在风险或存量风险，与交易风险不同，它不是外汇交割时的实际损益，而只是在外币会计报表折算中产生外币会计折算差额，进行报表合并时对不同币种计价的企业资产、负债、收入、费用和损益按本币折算后形成账面利得或损失。在我国现行汇率法下，除了企业的股本项目由于一般是按历史汇率折算而没有折算风险，企业所有的收入和费用项目全部按照折算时即期末的现行汇率进行折算，所以企业的损益表项目都存在折算风险，而企业留存收益项目虽为折算平衡数，但由于含有本期损益留存的部分也存在折算风险。

人民币汇率的升值压力将对出口企业的预期产生很大影响，并进而影响其业务拓展，在企业预期人民币汇率持续走高的情况下，其可能会通过提价来确保正常收益，但当进口国的货币购买力保持稳定或出现对内贬值时，提价的结果将使得企业损失大部分客户，进而导致经营困难。在我国符合条件的企业在账面资产上不仅有人民币资产而且有外币资产，但其综合财务报表上的资产和负债都要统一折算为人民币来表示。汇率变动与各国的通货膨胀、物价变动和利率差相关联的经济变量变动，对企业销售量、销售价格、生产成本和费用开支等各个方面产生直接影响，从而引起的公司预期现金流量净现值发生变动而造成损失的可能性。人民币汇率的经常性变动会增加交易发生日即期汇率（或其近似汇率）与资产负债表日（或公允价值确定日）即期折算差额的不确定性，成为企业面临的主要折算风险。

三、折算风险的会计处理

按现行汇率折算，在外币资产超过负债时，形成外汇风险下的净资产，此时若外币对人民币的汇率下降，则产生折算损失；反之若外币对人民币的汇率上升，则产生折算收益。在外币负债超过外币资产时，形成外汇风险下的净负债，此时若外币对人民币的汇率下降，则产生折算收益；若外币对人民币的汇率上升，则产生折算损失。

我国会计准则规定企业发生的外汇业务不可直接以外币金额记录，现行汇率折算法对所有的外币资产和外币负债项目都应该用现行汇率进行折算。企业的交易结算业务，在外币交易初始确认时，采用交易发生日的即期汇率将外币金额折算为记账本位币金额（也可采用按与交易发生日即期汇率近似的汇率折算）后在会计账目中逐笔记录；在外币交易决算时，分别采用资产负债表日即期汇率、交易发生日即期汇率，或者公允价值确定日即期汇率进行折算，其汇兑差额计入当期损益。设置“货币折算差额”项目，在所有者权益中予以反映。将折算差额借方发生额，即折算损失，记入损益；将折算差额贷方发生额，即折算收益，加入递延，记入所有者权益。
国内跨国公司将境外经营子公司的财务报表并入集团公司财务报表时，资产和负债项目采用资产负债表日的即期汇率折算；除“未分配利润”项目外，所有者权益项目采用发生时的即期汇率折算；损益表的收入和费用项目按发生的实际汇率折算，按当期现行汇率的加权平均数折算，所有项目实际上都是乘上一个常数，但存货和固定资产的历史成本按现行汇率折算。对于收入项目来说，如果现行汇率与历史汇率相比下跌，则折算出的以基准货币计值的金额将少于按历史汇率的预计数，从而出现收入减少的账面损失;对于费用项目来说，如果现行汇率与历史汇率相比上涨，则折算出的以基准货币计值的金额将多于按历史汇率的预计数，从而出现费用增加的账面损失。收入和费用项目采用交易发生日的即期汇率（或其近似汇率）折算；外币折算差额在合并资产负债表中所有者权益项目下单独列示。

计算公式：折算损益=外币账面总额×（结算日即期汇率-交易日即期汇率）

（一）调整当期损益法

当期损益是当期和最终利润直接相关的收益和支出，也就是当期的净利润或者亏损。会计科目表中损益类科目在月底都是要结转到本年利润账户中去。目前世界上一些发达国家，如美国、加拿大等对于外币折算损益的会计处理采用调整当期损益法。调整当期损益法将当期发生的折算差额作为期间项目，视同外币兑换风险，计入当期损益，列入利润表。调整当期损益法的优点是直接简便、真实反映企业的汇率风险，但同时也存在一些弊端，当人民币汇率变动时，把折算损益包括在当期损益中可能导致收益波动，另外由于调整当期损益法将未实现的损益记入当期损益，汇率变动对现金流量的影响未必与调整额相一致，可能会引起对会计报表的误读。

（二）递延法

递延法是把外币折算损益递延到交易实际清算时为止。目前世界上日本、意大利、联邦德国、西班牙、瑞典等工业国家普遍采用递延法，其中日本、联邦德国等采用稳健原则，递延未实现的收益，而把未实现的损失直接计入损益表在当期确认。采用现行汇率法将外币报表折算差额作递延处理，将当期发生的折算损益记入一个账户单独累计，在汇率递转时予以抵销，避免在损益表中列入折算损益。递延法的优点是利于保持会计报表中项目的原始信息和比例关系，进行财务比率分析较为方便。递延资产不能全部计入当年损益，应在以后年度内较长时期摊销的除固定资产和无形资产以外的其他费用支出，包括开办费、租入固定资产改良支出，以及摊销期在一年以上的长期待摊费用等。


四、折算风险管理策略

在我国金融和贸易市场对外开放程度日趋提高的情况下，汇率变动对企业财务风险、盈利能力、偿债能力和经营管理的影响日趋增加，折算风险日益成为我国企业财务风险管理中的重要部分。利用各种措施全面提高折算风险管理水平，采用各种方法合理规避风险对企业财务管理具有重要意义。因此，本文对折算风险管理策略提出以下建议：

（一）财务性风险管理策略

1.调节资产负债项目

企业会计资产和负债之间的差额用受险额来度量，调节会计受险额使财务报表中各项资产和负债的外汇折算风险尽可能相互抵消，从而使折算风险头寸降至最低。通过调整受险额中的资产和负债数额使资产和负债的价值随着汇率的变动引起的外汇损失得以避免。对外币应收或应付账款进行套期保值，外币折算风险会影响企业的账面价值，消除和减少因汇率变动给企业带来的负面影响。

2.调整现金项目

若企业持有的现金及其等价物较多，在记账本位币发生贬值时，通过调整现金及其等价物的构成及数额，转移企业的现金及其等价物或将其转换成硬货币，可有效避免财务报表核算中的折算风险。建立现金流入流出管理制度，建立现金流量管理的系统控制框架，制定有效的现金流量的集中管理制度，通过制定定期的管理报告、预算与预算控制报告对现金管理进行及时且针对性的调整。

（二）控制型风险管理策略

1.使用多元资产组合

通过多元化筹资、多元化投资、多资本市场融资，创造多种外汇收入，在某些外币升值而某些贬值时，使外汇风险相互抵消，实现对汇率风险的控制，有效规避折算风险。使用多种货币，软硬货币结合，多种货币核算，优化资产及资金的货币组合。多种货币表示头寸并存，将所在单项多头与空头合并，由此使多空两相抵消或在一个时期内各种收付货币基本平衡，进行合理搭配，减少汇率风险。使用两种以上的货币（如SDRs和ECU）计价来消除外汇汇率变动带来的风险。选择有利的外币作为计价结算货币，注意货币汇率变化趋势，采取“收硬付软”的基本原则，全面且灵活地采取风险管理及防范措施。

2.使用外汇衍生工具

根据当下市场情况来看，金融机构和投资者投资、融资环境变化，可供投资、套期保值的金融衍生产品增加，汇率价格波动是导致会计核算中的折算损益变化的主要原因，企业需根据外币折算风险的程度选择适合的外汇衍生工具和套期保值工具，规避外汇折算风险以及对外投资的外汇风险，从而降低企业经营和财务管理风险。一般投资的市场是短期市场，短期交易风险的管理的投资对象有期货交易、远期外汇交易、期权交易、短期借款和投资等；而长期外汇交易风险的管理方法则有外汇远期合约、货币互换交易和平行贷款等。选择适合的外汇衍生工具和套期保值工具将未来的支付移到现在改变外汇风险的时间结构来避险，用本币投资消除时间风险，用本币换成外币再投资则能同时消除货币兑换的价值风险。另外，在选择外汇衍生工具和套期保值工具的同时，还应建立系统的测量资产交易组合市场风险的量化模型，监控市场风险和企业资产营运，减少财务损失的可能性。
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