企业集团财务公司是产业资本与金融资本相结合的一种金融组织形式。在立足集团、服务产业、产融结合的运作过程中，财务公司面临许多不确定性的风险因素。因此，通过全面风险管理，对各种风险作出正确的识别、评价、预警和控制，是财务公司预防风险、控制风险和降低损失的重要手段和途径。


一、全面风险管理的定义全面风险管理是指财务公司围绕总体经营目标，通过日常管理的各个环节和经营过程中执行风险管理的基本流程，培育良好的风险管理文化，建立健全全面风险管理体系，包括风险管理策略、风险管理措施、风险管理的组织职能体系、风险管理信息系统和内部控制系统，从而为实现风险管理的总体目标提供合理保证的过程。全面风险管理是一种以先进的风险管理理念为指导，以全球的风险管理体系、全面的风险管理范围、全程的风险管理过程、全新的风险管理方法、全员的风险管理文化为核心的新型风险管理模式。


二、财务公司面临的主要风险财务公司行业风险的特殊性，客观上要求其具备比一般企业更强大的风险管理能力，以便及时发现、防御、控制和应对风险，在维护自身稳定发展的同时，保持企业集团整个经济体系的稳定，促进社会经济的发展。我国财务公司可能面临的主要风险有：

（一）信用风险信用风险又称违约风险，是指债务人或交易对手未能履行合同所规定的义务或信用质量发生变化，影响金融产品价值，从而给财务公司带来损失的可能性。信用风险是财务公司最为复杂的风险种类，也是财务公司面临的最主要的风险。

（二）流动性风险流动性风险也称支付风险，是指财务公司没有足够的现金或无法及时获得充足资金以应对资产增长或支付到期债务，使其信誉受损的可能性。主要包括资产流动性风险和负债流动性风险。资产流动性风险指资产到期不能如期足额收回，不能满足到期负债的偿还和新的合理贷款及其他融资需要，从而给财务公司带来损失的可能性。负债流动性风险指财务公司过去筹集的资金特别是存款资金由于内外因素的变化而发生不规则波动，受到冲击并引发相关损失的可能性。

（三）市场风险市场风险是指因市场价格的不利变动而使财务公司表内外业务发生损失的风险。市场风险主要包括利率风险、汇率风险、投资风险。其中，利率风险是指由于利率水平的变化，使财务公司资产收益下降、负债成本增加，从而影响经营收益的可能性。汇率风险是财务公司在办理外汇业务过程中，由于汇率的变动而造成财务公司损失的可能性。投资风险是指财务公司在股市、金融衍生品市场进行投资时，因价格发生意外变动而蒙受经济损失的可能性。

（四）管理风险管理风险是财务公司的管理体制、系统与人员安排、以及制度设计未能科学有效地支持经营活动而导致经营失败。如内部稽核审计与监管制度不到位或疏于执行，或管理人员风险意识淡薄、不遵循谨慎经营原则造成的管理风险；决策者凭主观经验决策失误、管理人员以权谋私、内部人员和社会不法分子勾结进行欺骗、公司组织架构不合理等导致财务公司的管理风险。

（五）操作风险操作风险是指由于受不完善的内部程序、人员及系统，或外部事件影响所造成损失的风险，主要来源于公司治理机制失效和内部控制的失效。操作风险存在于财务公司业务和管理的各个方面，经常与信用风险、市场风险等其他风险交织并发，表现为操作系统风险、财务报告风险、运作系统风险、保管风险、文件风险、适应性风险等方面，因此人们往往难以将其与其他风险严格区分开来。


三、财务公司全面风险管理存在的缺陷近些年来，我国财务公司在全面风险管理方面取得了长足进步，但是与国外同行相比，还存在较大的差距。主要表现在以下几个方面：


（一）全面风险管理意识相对比较淡薄目前，我国企业集团财务公司行政上隶属于大型企业集团，在服务上局限于企业集团内部的成员单位。因此，不少财务公司将全面风险管理简单化，公司内部上下未普遍形成全面风险管理意识，对风险形成的原因和关键点缺乏有效而系统的分析和把握，在防范风险方面难以提出有针对性的措施。还有的把全面风险管理简单机械地理解成规章制度的制订和汇总，将建章立制等同于建立风险管理机制，在风险管理意识、风险管理技术、风险控制程序等方面存在较大缺陷。


（二）全面风险管理的组织架构还不完善在我国，许多财务公司并没有制定科学合理的全面风险治理规划，一些财务公司在组织结构设计上也存在缺陷。尽管大多数财务公司在表面上已经建立了多种风险类型的管理委员会，但他们的风险管理委员会在数量上要么太多，要么不足，而且都没有明确各自的管理范围。由于各委员会的管理范围不明确，导致不能对整个财务公司内各个层次的业务单位、各种风险进行通盘管理，也就难以避免管理上的重叠与缺口。

（三）全面风险管理技术和量化措施相对落后全面风险管理信息系统是风险管理的主要依据，是提高全面风险管理水平的有力技术保证。但是，由于我国财务公司风险管理的起步时间较晚，导致积累的相关基础数据不足。同时还存在不少企业的财务数据等基础资料收集困难、公布出来的数据存在一定程度的失真等问题。而且，我国财务公司在信息系统开发上缺乏前瞻性和不连续性，对科技的投入还未将注意力转移到开发风险管理的工具上，量化管理技术和手段发展缓慢，这些都制约了风险管理模型的建立。


四、财务公司加强全面风险管理的措施

（一）树立全面风险管理的经营理念财务公司应将全面风险管理理念的培育作为公司的核心竞争力之一，上升到公司发展战略的高度，正确的全面风险管理理念是财务公司实现全面风险管理的基础保障。我国财务公司需要采取多种方法加强全面风险管理知识教育，逐步树立“全面风险管理、全员风险管理”的理念，让员工充分认识财务公司风险存在的客观必然性和风险管理的持久性，真正理解财务公司能够识别、监测、度量和控制风险，但不能回避风险，财务公司能够通过主动的风险管理来实现风险和收益的平衡。同时要全面培育健康的风险管理文化，实现财务公司风险管理的目标由“管住风险”向“为股东创造价值”过渡，推行涵盖事前预测、事中控制和事后处置的全过程风险管理行为，将其贯穿到所有员工队伍和所有业务经营中去，从而形成全面风险控制的文化氛围、全面风险防范的道德评价和职业环境。

（二）完善全面风险管理的治理结构财务公司应建立良好的公司治理结构，健全风险管理组织体系，明确董事会、高级管理层、风险管理部门、内部审计部门以及其他业务与管理部门在实施风险管理中的职责。首先，完善财务公司的治理结构是建立全面风险管理系统的必要条件，也是有效防范、化解金融风险的重要途径。完善公司治理结构需要建立股东会、董事会、监事会的“三会”制度，实现决策权、经营权和监督权的分立。具备条件的财务公司应积极推进公司股权结构优化，持续完善董事会组成、引进独立董事制度，提升监事会地位、确保其履行监督职责。其次，在借鉴国外成功经验的同时，需要加强财务公司内部组织机构的建设，应坚持两条基本原则：一是匹配建设原则。风险管理机构是财务公司从事风险管理的一个部门，具有较强的针对性和特定性，只有与财务公司自身业务特点相匹配，才能发挥风险指引的作用。要将内部组织机构建设与实际业务流程相匹配，使所组建的机构能切实深入到业务管理操作的各个流程中，使之真正发挥风险管理作用。二是持续优化原则。随着财务公司业务不断丰富和发展，风险的范围和特点也在发生变化，对内部组织机构必须不断加以改进和完善，以适应日益提高的全面风险管理要求。为此，财务公司应配备一支专业化的风险管理队伍和专门机构，负责全面风险管理职能的运行、维护、升级和创新，并在实践中不断修正和完善。

（三）构建全面风险管理的计量体系财务公司应进一步加快全面风险管理计量模型的开发与研究运用，加快建立较为完善的全面风险管理计量体系，增强风险计量模型与方法的稳健性和可靠性，改进风险计量的预测能力。当前，财务公司应按照监管要求，加快推进自身风险管理计量体系建设，针对不同类型的风险，选择适当的计量方法，设置关键性风险指标，明确预警值和目标值，构建全面风险指标管理体系。通过有效的监控手段，动态监测风险指标的异常变动，判断其是否达到引起关注的水平或预警值，并辅以缺口分析、久期分析、外汇敞口分析、敏感性分析、压力测试、情景分析等方法，前瞻性的分析财务公司的风险状况。同时，财务公司要在大数据的环境下，建立和完善有自身特色的风险管理信息系统。要使信息系统的功能能够涵盖财务公司所有的业务活动，并具有准确性和一致性，充分满足财务公司全面风险管理的需求。财务公司全面风险管理计量能力的提升，有助于加快业务综合经营步伐，拓展国际化经营的范围，通过全球化金融资源配置，实现业务结构、经营利润的多元化，确保股东价值持续增值。

总之，当前财务公司的风险趋于全球化、多样化、复杂化，这就需要我们顺应全面风险管理的新趋势，构建更加合理和完善的全面风险管理体系。采取与时俱进的风险管理方法，积极度量风险，科学管理风险、合理承担风险，才能获取与之相匹配的稳定收益回报。五、我国财务公司全面风险管理的发展趋势按照国际先进的全面风险管理的理念和经验，结合我国财务公司的特点和要求，今后几年，将是我国财务公司努力提高自身风险管理管理与控制水平的关键时期。笔者认为，我国财务公司全面风险管理的发展趋势将体现为六个方面的转变：第一、风险管理内容由信用风险向信用、市场、操作风险转变。未来我国财务公司风险管理不仅对信用风险的管理更加有效，而且随着业务的复杂变化，应更加重视市场、操作、法律等各类风险防范，不仅将可能的资金损失视为风险，还应将财务公司自身的声誉损失也视为风险。第二，风险管理方式由直接管理向直接、间接管理相结合转变。从未来风险管理的发展趋势看，要进一步发挥间接风险管理的作用，特别是针对一些时效要求短、批量化处理的财务公司业务，如资金业务、零售业务，要进行间接管理，运用模型与定量分析工具，进行国别风险、地区风险、行业风险、企业风险、家族风险、以及经济周期波动风险等分析，结合信贷审查等直接管理形式，有效控制业务风险。第三，风险管理技术由定性分析向定性、定量分析相结合转变。未来我国财务公司全面风险管理将更加强调定量分析，但在短期内，风险管理技术还是以定量、定性分析相结合为主。做好定性分析就是要在信息尚不完备的条件下，通过对市场、行业、周期变化趋势的分析，凭借与客户的接触对风险因素进行及时的发现和甄别。第四，风险管理范围由国内管理向全球化管理转变。随着经济全球化的深入，我国财务公司行业将逐步融入国际金融市场，风险管理正在由只管国内向管理全球转变，形成全球的风险管理体系，在全球范围内对所承担的各种风险进行统一的衡量。第五，风险管理对象由单笔贷款向企业整体风险转变，由单一行业向资产组合管理转变。目前，随着经济活动的变化，企业经营特征、资本运作的形态发生了深刻的变化，这就要求风险管理要由对单笔贷款的管理向对企业的整体风险转变，不仅要对财务情况进行审查，还要关注企业的经营管理、股权结构、对外投资以及全部现金流。同时，要把风险管理的视角从一个企业扩大到整个行业、市场的变化，在微观分析的基础上强调系统性风险的研究，最终过渡到资产组合的风险管理和资本制约下的风险组合模型管理。第六，风险管理由强调审贷分离向构建全面风险管理体系转变。从国际上先进的全面风险管理的发展经验看，健全风险管理体系应是风险管理战略、偏好、构架、过程和文化的统一，通过建立清晰的风险管理战略和偏好、完善的管理架构、全面的风险管理过程和良好的信贷文化，最终实现全面风险管理效率和价值最大化。（作者单位：巨化集团财务有限责任公司）