开滦集团基于财务风险防控的视 角，应用风险管理、投融资管理等相关管 理会计工具，构建集中融资管理体系。 建立健全管控流程，有效防范了债务风 险，拓展新的融资渠道，优化了资本结 构，整合了集团的资源，充分发挥了资金 管理的合力。
行业融资困境
倒逼开滦实施集中融资管控
煤炭行业属于重资产行业，投资金 额大、工期长、见效慢，对资金的依赖性 极强。
为及时应对不同程度的资金紧缺情 况，保证生产经营的有序运转，提高新形 势下的资金保障能力，开滦集团结合自 身实际情况，运用投融资管理、风险管理 等管理会计工具，构建基于风险防控的 集中融资管理体系，以防控债券违约风 险、保证集团财务安全。
运用相关管理会计工具方法强化风 险管控是开滦集团的必由之路，一是防 范集团财务风险的需要，二是进行融资 管理、优化资本结构的需要。
《管理会计应用指引第700 号——风 险管理》主要作用是通过对企业风险进 行有效识别、评估、预警和应对等活动以 实现企业风险管理目标。 因此，有必要 运用“风险管理”工具对开滦集团进行财 务风险分析和管控。《管理会计应用指引 第 500 号——投融资管理》明确，融资管 理是指在风险匹配的原则下，对通过一 定融资方式和渠道筹集资金进行的管理 活动，以实现企业既定的战略目标。 因 此，有必要应用这一管理会计工具对开 滦集团进行融资管理，调整和优化其资 本结构。
风险管控流程和融资策略创新
开滦集团财务风险管控流程主要包 括：识别引发财务风险的外部因素和内 部因素，设定正常、紧张、警告、危机 4 种 财务风险预警状态，针对不同等级预警 状态采取明确的应对措施，按季度定期 报告财务风险、财务风险管控考核评价 和专项审计等。开滦集团制定了《开滦 集团公司财务风险责任追究管理办法》， 规范财务风险责任追究行为，使各级管 理人员警钟长鸣，提高风险防范意识。
开滦集团集中融资业务范围包括： 流动资金贷款和项目贷款等间接债务融 资，发行企业债券、中期票据、短期融资 券、私募债券、保险资金债权投资计划、 融资租赁等直接债务融资，开展票据理 财、应收账款保理、发行理财产品等中间 业务。
融资管理采取审批制。按照融资计 划制定、融资决策分析、融资方案的实 施与调整、融资日常监管与分析等程序进行。
为有效化解和防范财务风险，开滦 集团确立了“压短增长、压债增贷、压母 增子、压债增股”的“四压四增”融资策 略，开拓渠道、强化管控、优化资本结构， 确保债务风险总体可控。
一是压短增长，防范化解短期偿债 风险。在煤炭行业债务违约事件频发的 背景下，为优化调整债务结构，开滦集 团及时行动，积极与各大商业银行沟通 协商，增加中长期授信 。 同时，新发行 债券重点选择中长期品种，当年只发行 1 期短融，其余为中长期融资产品。截至 2021 年二季度末，开滦集团中长期融资 占比超过 60%,比去年年初提高约 30 个 百分点。
二 是 压 债 增 贷 ，防 范 债 券 兑 付 风 险。开滦集团非常重视债券兑付风险的 防范。坚定压缩债券占比。截至2021年 二季度末，债券余额比去年年初大幅减 少，债券融资占比约30%，比年初压降 18 个百分点；银行贷款等融资占比约 7 成， 比年初提高 17个百分点。三是压母增子，防范债务风险集中 于母公司。为有效化解母公司债务集中 问题，2020 年开滦集团着力培育二级公 司融资主体，充分借助上市平台优势发 行中票 15 亿元，利用内蒙古公司新建优 质项目引入交行项目贷款 13 亿元、建信 保险资金9 亿元，期限均为7 年；同时，整 合国和公司优势资源，新组建实业发展 公司、医疗产业集团、矿业工程公司、汇 金发展公司，做大二级公司资产规模，降 低资产负债率，切实提高二级公司自主 融资能力，降低母公司融资压力。
四是压债增股，防范过度依靠债务 融资风险。大力强化杠杆约束，通过增 加经营积累、加快混改资金落地、医疗板 块引进战略投资者和推进国有划拨土 地作价出资等方式，有效控制资产负债 水平 。开滦集团借助混合所有制改革 契机，以国和公司、兴隆公司为重点，引 入民企资本，7 家企业进入混改实施阶 段，目前集团总体混改比例超过 70%；积 极推进医疗集团引入外部战略投资者， 加快引入战略投资者资金；利用内蒙古 公司平台引入平安银行、民生银行债转 股资金，阶段性降低了集团公司资产负 债率。
开滦集团在财务风险防控过程中， 遇到的难点是如何确定不同等级预警状 态的判断标准。
集团公司财务部、总部相关部门、 下属各公司总会计师等财务风险防控 的责任人，在统计、分析以前年度财务 和业务数据的基础上，结合以往经验， 群策群力，共同研讨制定了《开滦集团 公司资金预警制度》。 从销售回款能 力、融资年度预算完成情况、存量资金 可支付时间、可预见未来资金收支趋势 4 个方面确定预警状态的判断标准，并 在执行过程中不断完善、细化和量化判 断标准，不断提升相关应对措施的规范 性和可操作性。取得的成效
一是优化资本结构，有效防范了债务 风险。通过“四压四增”融资策略，开滦集团 开拓融资渠道、持续调优资本结构、强化管 控，确保债务风险总体可控。 由于下手比 较早，“四压四增”融资策略执行比较到位， 开滦集团持续扩大与各银行机构的合作。
在原来以政策银行、五大行授信为 主的基础上，加大与股份制银行的合作 力度，适度增加唐山区域城商银行的合 作，在银行的整体授信持续增加，其中 2020 年新增授信70 亿元，2021 年一季度 又新增 26.5 亿元，以银行间接融资为重 点的融资结构进一步巩固优化。
二是防范票据风险，拓展新的融资渠 道。开滦集团将票据纳入集团管控范畴， 在全集团范围内全面实施票据信息集中管 理，各单位票据状况在财务公司信息系统 实时反映，实现集团对各单位票据开立、背 书、贴现等票据行为的审批和统筹管理。
打通资金池和票据池，实现资金票 据互联互通，统一控制，激活沉淀票据资 源，防范票据资金风险。
建立开滦财务公司电子票据系统， 直联人民银行电票系统和上海票交所系 统，提供安全高效的综合票据金融服务， 为全集团拓展了新的结算和融资渠道。
三是集中融资，发挥了资金管理合 力。开滦集团建立集中融资管理体系。 集团公司融资管理委员会是集中融资业 务的决策机构。
各单位根据自身融资需求提交年 度、月度及临时债务融资需求。经过融 资管理委员会批准的融资需求方可执 行，并按照融资合同约定加强融入资金 的管理与使用。未经集团公司批准一律 不得对外举债。通过融资的集中管理， 集团充分发挥整体议价优势，降低融资 成本，有效发挥了资金管理的合力。