雪天盐业集团股份有限公司 财务管理部主管 梁 燕

雪天盐业是一家从事盐及盐化工产品生产与销售的企业，由于国家宏观政策变化，由计划经济主导转变成市场市场经济主导，目前处于市场化转型的初期，再加上所处行业产品差异化不大，供过于求的现状，行业内部竞争激烈。面对机遇挑战，雪天盐业不断进行产品结构调整与产业升级，积极寻求转型，其中，在财务管理方面，随着信息技术在财务管理上的广泛应用，财务共享中心作为一种新型的财务核算模式，雪天盐业根据自身实际，建立了一套适合自己的财务共享核算系统。在财务共享模式下，营运资金的管理也发生了变化，渠道视角以其整体性、全面性优势，业财融合的特点，越来越被视作一种主流的营运资金分析模式，这种模式将数量与质量相结合，充分体现业财协同。

一、财务共享中心核算模式的概念和特征

财务共享中心核算模式是指将企业发生的财务业务标准化，然后集中交给一个核算组织进行规范化处理的过程。在这种模式下，有效提高了财务核算质量，带来工作效率的进一步提升，通过将成员公司的会计业务集中处理，简化重复冗杂的业务流程，降低了人工成本，优化了内部控制进而带来企业价值的提升。

雪天盐业建立的财务共享中心，通过对财务管理制度流程化、标准化设置，结合生产ERP系统、资金池系统和自主开发的“开门生活”B2B线上销售平台，加快了购销存及各项报销单据的处理速度，进一步促进财务管理的规范化，推动雪天盐业财务数字化转型。

二、基于渠道视角对雪天盐业营运资金管理分析的必要性

传统基于要素视角分析营运资金的模式与企业的业务流程相脱节，缺乏整体考虑，甚至有时按单项要素计算的营运资金周转期往往会出现要素间结果相矛盾的情况，如企业采用宽松的信用政策，销量增加，存货周转期下降，但应收账款规模增加导致应收账款周转期升高，两个指标同为营运资金使用效率考量的指标，体现的结果却不同。仅仅只考虑要素本身，容易忽视各个要素之间以及与业务流程的关系，难以达到用数据找问题、分析问题、解决问题的目的，不利于为企业管理者的决策提供数据支撑。

基于渠道视角对营运资金的分析就是将财务报表营运资金相关项目与企业业务活动结合起来，能有效避免要素视角独立单一的缺陷，不仅能使分析者和使用者从企业整体出发，更使企业经营活动以业务为出发点，综合考虑本企业不同业务活动中的不同阶段营运资金占用情况，如报表上的存货项目，包括原材料、在产品和产成品存货，区别于要素视角下对整个项目笼统的计算营运资金占用，在渠道视角中，其分别归属于采购、生产和销售不同的渠道，既考虑了整体性，也考虑了分类的合理性。同时，以渠道视角分析营运资金的管理情况时，还可以对企业各个环节的运作情况进行评价，进而对各个业务流程进行改进，反哺营运资金管理。

三、基于渠道视角对雪天盐业营运资金管理分析

从渠道视角对营运资金进行分析包括经营活动营运资金使用情况分析和理财活动营运资金使用情况分析，本文着重分析经营活动营运资金使用情况，包括采购、生产和销售三个环节。采购活动主要考察原材料、应付账款、应付票据及预付账款的资金占用；生产活动主要考察在产品存货、其他应收款、应付职工薪酬、其他应付款的资金占用，销售活动主要考察产成品存货、应收账款、应收票据、预收账款和应交税费对资金的占用。

S公司与雪天盐业均属于我国盐行业上市公司，其经营模式与雪天盐业相似，具有同质可比性，本文以两家公司近5年已公开的年报数据作为基础进行分析，表1是2015年-2019年基于渠道视角经营活动营运资金周转期的对比情况（见表1）：

近五年来，雪天盐业和S公司经营活动营运资金周转期的变化方向完全不同，到2019年两个公司相差无几，究其原因，一方面是宏观政策的影响，源自2016年《盐业体制改革方案》以及后续一系列盐改政策的出台,　雪天盐业经营活动营运资金周转期从2015年-15.26到2019年26.01呈阶梯式上升，周转期明显延长，特别是2016年-2018年增长幅度较大;　另一方面S公司2018　年下半年实施了重大资产重组，以发行股份购买资产的方式收购母公司下属的下游食盐批发企业，形成了产供销一体化的企业，经营模式与雪天盐业一致，通过合并，直接使S公司经营活动营运资金周转期下降。下面分别从三个具体渠道对比分析雪天盐业经营活动营运资金管理情况。

(1)采购渠道营运资金管理情况分析（见表2）

从表2可知，雪天盐业营运资金周转期持续保持负值，表明采购活动的资金占用来源于对供应商的资金占用，没有占用公司营运资金。但从表中的变化趋势可以看出，这种优势逐渐缩小，原因主要表现在：一是在物流运输采购方面，与S公司借助京杭大运河的区位优势主打水陆运输不同，雪天盐业地处中部丘陵地带，主要运输方式为铁路及公路运输，其次是水陆运输，铁路运输主管部门相对较强势，雪天盐业大多是预付款或者现金结算；二是雪天盐业近年来，加强对供应商的招标管理，在保质、保量、保低价的过程中减少了应付账款和应付票据结算量，相应增加了现金结算比例，弱化了支付方式对营运资金管理的作用；三是为锁住低价，批量预采大宗原材料，库存较往年有所增加。而S公司采购渠道对供应商进行分类管理，煤炭等大宗物资采购主要是以建立战略合作伙伴的方式直接采购，其他原材料采购采用“直接采购+招标采购”的方式进行，充分利用了供应商关系，大量占用外部资金；因此，不考虑偿债压力雪天盐业在采购渠道营运资金管理与S公司有一定差距。

(2)生产渠道营运资金管理情况分析（见表3）

根据表3，雪天盐业生产渠道营运资金周转期均为负数，波动较小，生产渠道也几乎未占用公司营运资金。雪天盐业积极响应国家供给侧改革政策，借助上市公司融资平台，募集了生产环节项目建设资金，改进了生产工艺，提高了产品质量，同时，逐渐加大研发与创新投入，节能降耗的同时生产效率有明显的提升，在国家环保要求更加严格的情况下，雪天盐业生产成本得到有效降低。S公司生产渠道营运资金管理与雪天盐业有差距主要是在产品存货资金占用较多，可能与S公司纯碱产品的库存规模有关，其纯碱采用连续生产方式，下游市场行情不好时，易造成库存积压。

(3)销售渠道营运资金管理情况分析（见表3）

根据表4，S公司在该渠道的营运资金管理相对较高且波动不大，并购重组对于优化营运资金管理起了一定作用，雪天盐业销售渠道的营运资金周转期一直为正值且呈上升趋势，特别是2018年上升幅度较大，这种变化一是来自行业体制改革的影响，面对变革，参与市场竞争带来的是预收账款规模较改革前大幅下降；二是根据雪天盐业2015年至2019年销售收入及销售货款、提供劳务收到的现金结合应收票据项目变化，雪天盐业与客户间货款的结算方式部分由原来的现金结算转变成应收票据的结算，应收票据规模增长较快。面对宏观政策的变化，雪天盐业顺应形势，突破行业地域壁垒，采用多渠道营销，线上线下齐头并进，在开拓市场、开发新客户的基础上，有效控制了资金风险：一方面，雪天盐业一直比较注重应收账款的控制，通过合理利用客户信用，指标与绩效挂钩，有效控制了应收账款规模，根据年报数据显示，雪天盐业应收账款周转率与同行业其他公司比较具有明显优势；另一方面，随着与下游结算方式的转变，为充分盘活票据资产，根据其公开披露的信息，从2020年开始建立集团票据池，能有效推动票据资产的保值增值，进一步促进营运资金管理。

四、雪天盐业营运资金管理存在的问题

（一）渠道方面

通过上述对比分析,雪天盐业在采购渠道存在明显劣势,　一方面缺乏集中采购引导，包括大宗原材料和物流运输，雪天盐业作为一家大型食盐生产企业，旗下有5家生产企业，原材料和物流运输存在共性，其中大宗原材料的采购模式是根据需求按季或者按月招标进行，根据雪天盐业年报数据显示，前五名供应商相对稳定，这种频繁招标带来的作用并不明显，使其与供应商之间更多的是选择和被选择关系，不是合作伙伴关系，不利于产业链上战略伙伴关系的建立；另一方面未充分利用上游资金，尤其是在大宗物资采购方面，低价大量采购固然能降低成本，但是容易造成库存充足而缺乏适度节约意识；在生产渠道上，受外部环境的影响较小，但随着市场竞争日趋激烈，在保证产品质量的前提下生产成本还需进一步降低，以提升综合竞争实力；在销售渠道上，雪天盐业较S公司具有一定优势，但是近年来100%计提坏账的情况依然存在，对客户信用管理水平还有待加强。

（二）信息化使用方面

从信息化使用程度看，一是对大数据使用的程度不够，只有充分利用大数据穿透消费者的需求，才能充分了解客户，分析市场和行业环境，进而促进企业与供应商及客户的协作，实现共赢局面；二是业财融合还需进一步加强，雪天盐业成立了财务共享中心，实现了核算标准化、专业化、信息化、规模化，但任处于运行初期，在营运资金管理方面尚未形成一套行之有效的约束管理机制，未形成渠道化营运资金考核体系；三是未充分利用内部产销一体化的优势进行资金筹措，在财务共享条件下，财务核算更加标准透明，雪天盐业应充分利用这一优势和特点，发挥集团的优质融资通道，统筹融资方式，寻求融资渠道多样化、灵活化，降低融资成本，优化资本结构。

五、财务共享模式下对雪天盐业完善营运资金管理的建议

（一）完善供应商采购渠道管理

雪天盐业目前的产业布局已由省面向全国，由全国逐步迈向国际化，一方面建立完善物流运输体系助力公司市场布局，发挥共享中心标准化数据输出的优势，通过横向类比，发现物流运输弊端，整合物流运输方式、运输成本，组建成水路、铁路和公路运输成本控制标准化模板，整理集团内各公司运输成本，形成多要素管理报表，推动物流配送体系的建设；另一方面建立与大宗原材料供应商战略联盟关系，充分利用集采优势，加强议价能力，做到以产定购，减少原材料对资金的占用，合理利用供应商信用，进一步降低采购渠道营运资金占用，提高营运资金管理水平。

（二）加强产销环节的链条优化建设

面对全新的市场竞争，建立组织专项研究市场环境和发展机会，深入开展市场调研，充分使用大数据分析客户的精细需求，根据客户需求研发生产多梯度产品，提高客户对产品的粘度，对品牌的信赖。一是加强生产工艺的技术投入与革新，引进核心技术人才，提高资源利用水平，完善产品溯源，在源头上建立质量管理体系，以销定产，减少在产品存货对营运资金的占用；二是制定合理的客户信用政策，针对省内省外、线上线下不同的销售模式，制定不同的客户管理策略，加强对关键客户运营情况的了解与分析，建立并及时更新客户档案信息，有效控制应收款项规模，防范风险，减少坏账损失，降低资金占用，强化管控。

（三）建立足够强大的信息支撑系统

雪天盐业充分利用信息化技术，财务共享中心上线后，实现了多个信息系统的有效集成，再加上拟上线的集团票据共享系统，将收票、开票、背书等审批与操作流程信息化，通过将银行接口与财务软件连接，结合财务共享中心，达到票据账务处理、票据对账、票据盘点自动化，有效保障票据安全与规范管理。随着财务信息化水平越来越高，对数据处理配套设施也提出更高的要求，为此，要加强对系列信息化平台基础设施的建设力度，推动营运资金信息化管理。

（四）加强业财融合，促进营运资金管理

从原材料采购、生产到销售，在整个流程控制中配套有价值的作业活动，使公司营运资金管理与业务活动相结合，如通过建立合同卡片，根据合同中的支付进度和结算方式与审批要素相关联，达到付款信息和合同充分协同。将营运资金管理理念融合到流程控制中，通过流程控制，形成高效的渠道化营运资金管理模式。