动漫制造业是一个极其特殊的行业，投资者如通过购买、兼并等形式投资入股动漫制造业，首先要对被投资企业进行恰当的财务诊断，以便确定合理的购并价格 ，防止不必要的损失。通常，动漫制造业投资估价一般有净资产倍数法、收益现值法和市盈率倍数法等方法。由于动漫制造业大都没有上市，每股市价难以确定，因此，实际中很少采用市盈率倍数法，另两种方法则比较常用。

一、净资产倍数法下的财务诊断

采用净资产倍数法进行投资估价，关键是要确定净资产价值是否恰当。而对动漫制造业来说，存货、固定资产和无形资产往往容易隐藏一些问题。

（一）存货价值的诊断

动漫制造业的特点是：动画片除制造成本外还包括了版权、播映权、衍生产品开发权等无形的价值，因此，动漫制造业关于存货计价范围和计价方法问题一直存在不同的看法。

（二）无形资产价值的诊断

很多动漫制造企业将自行开发的软件作为无形资产入账，但存在作价并不合理问题。

动漫制作业所使用的软件较多，尽管大多数动漫企业能按照会计制度的要求，将购买的软件按购进成本入账，并根据相应的使用年限进行摊销。但有些动漫企业对已丧失了使用价值和转让价值的无形资产摊余价值并未按会计制度规定转入当期损益，而是长期挂在无形资产项目中。所以，投资者应特别注意动漫制造业无形资产评估作价的恰当性和减值准备计提的充分性，以及由此对企业净资产价值的影响。

（三）固定资产价值的诊断

动漫制造业的固定资产主要是电脑和一些相关设备，而且，设备的技术更新快，折旧率相应较高。但那些期望通过企业改制吸收投资的动漫企业，固定资产折旧率往往偏低，固定资产净值过高。因此，在对动漫制造企业固定资产进行评估时，一定要聘请相关专家对固定资产的性能进行鉴定，并对目前这些设备的市场价格有一个恰当的把握，以便较正确地评价动漫制造企业固定资产的价值。

在进行财务诊断时，我们也可利用会计基本等式从资产负债表的右边项目进行审阅，以验证上述资产诊断的恰当性。

二、收益现值法下的财务诊断

希望通过企业改制吸收资金的动漫制造企业，在向投资者提供的商业企划书中，往往采用收益现值法对本企业的整体价值进行评估后来确定每股卖价。投资者在考虑该企业投资成本时，应特别注意以下几点：一是企业历年报表中的净利润是否真实；二是预计未来的净利润是否恰当；三是所使用的折现率是否恰当。

收益现值法的优点是：计算的结果能够直接作为投资者出价的依据。但对于未来净收益的预测是否准确将直接影响动漫企业报价和投资者出资的合理性。

关于动漫产业的投资问题，在通过中介机构进行财务诊断的同时，投资者也可根据该行业的外部信息作为投资决策参考。我国动漫产业的投资报酬率（ROI）一般都在8%-15%，且各年基本稳定。随着近几年国家有关动漫产业的一系列优惠政策的出台，动漫产业的投资报酬率也将逐步上升。但由于动画片制作成本较高（每分钟6 000-10 000元），播映权的售价很低，对播映过的动画片，制造商有时每集可能只卖几元，甚至分文不收。因此投资该项目如果不侧重于衍生产品的开发，单靠出售播映权将会存在极大的投资风险。