企业只有适应外部环境的变化，并不断促进企业财务管理内部环境的更加完善和高效，才能真正建立完备、有效的财务预警机制，防止企业财务危机的出现，确保企业具有稳定和持续成长的能力。而财务预警机制中指标的建立要有扎实深厚的理论基础，在财务危机预警模型的研究中有很多模型和与之相匹配的预警指标，但是很少有人解释为什么选用此种模型和指标，他们所依据的理论基础是什么。本文从两部分来阐述模型选择的机理和预警指标选取的理论基础，从而为模型的建立和指标的选择提供一个理论范围上的选择区间，试图对选择正确有效的模型和预警指标做出理论方面的阐述。

一、了解企业所处的资本市场是建立财务预警机制的前提条件

只有准确定义我国资本市场的地位，才能准确地定义我们所获得的资本市场中企业的信息。

二、建立财务预警机制及模型和选择预警指标的理论基础

（一）财务预警之宏观经济商业周期波动理论

1.消费不足理论认为经济波动的原因如下：消费不足→产品积压严重→生产下降→经营活动产生波动→经营风险出现。

2.投资周期理论认为经济波动的原因如下：经济扩张或萎缩→投资增加或减少→投资活动产生波动→产生投资风险。

3.货币因素理论认为经济波动的连锁原因如下：利率体系的降低或升高→借款额度的增加或减少→生产的扩张或收缩→筹资活动出现波动→产生筹资风险。

（二）财务预警之契约理论

(三)财务预警之博弈论

作为一种科学方法，博弈论主要关注具有竞争或对抗性质行为，各方为了达到各自的目标和利益，必须考虑对手的各种可能的行动方案，并力图选取对自己最为有利或最为合理的方案。

在资本市场上，上市公司是筹措资金的具体使用者，其需要了解投资项目的未来收益、风险、筹措资金的运用等具体内部信息，知晓公司利润的真实分布函数。如果没有强制性信息公开的要求，上市公司的许多信息是其所不愿披露的，并且上市公司总是倾向揭示对自己有利的信息，而不愿将对自己不利的信息准确、及时和完整地加以披露。因此，上市公司就必然存在与政府、监管部门之间的博弈，特别是绩效差的公司想要在股票市场上生存，往往需要在业绩公布中对自己的真实状况加以隐瞒和伪装。这种信息不对称现象的客观存在为上市公司违规操作，隐瞒或伪造财务状况和业绩的信息博弈创造了机会。

从动态的角度来看，如果管理机构对被管理主体的反应进一步作出反应，则管理机构与被管理主体之间的博弈就会一直持续下去。随着管理机构的管理水平及其处罚力度的加大，预期管理执法曲线会越来越向上倾斜。企业的违规收益区间就会在收益线以上，也就是说企业违规带来的处罚成本远高于其违规带来的收益。这样我们在建立模型和选择指标时就会考虑外部监管对企业的影响以及企业遵守监管机构法规的情况。