独立学院融资现状及模式
一、我国独立学院概述
独立学院是指根据教育部26号令《独立学院设置与管理办法》,由实施本科以上学历教育的普通高等学校与国家机构以外的社会组织或者个人合作,利用非国家财政性经费举办的实施本科学历教育的高等学校。自1999年第一所独立学院设立,至2010年7月全国共有独立学院322所,在校生人数已超过200万,占全国普通本科在校生人数比例近1/5,独立学院已成为我国高等教育体系的重要组成部分。
二、独立学院融资的必然性
(一)优化社会资源配置的需要
随着国民经济的持续快速发展,我国教育领域投入不足的问题日益突出。为促进教育事业高质量、多元化发展,国家先后颁布了《中华人民共和国民办教育促进法》及其实施条例,引导社会资源投向教育领域,并在财政、税收、金融等各方面提供了政策支持。根据最新统计我国民办高校已达600多所,在校生人数超过400万,累计办学经费接近1 000亿元,极大的支持了我国教育事业的发展。
(二)独立学院持续快速发展的需要
作为只有十年左右发展历程的新型办学主体,独立学院在国内尚处于初期阶段,由于建设初期对硬件投入要求较高,资金压力延缓了学院持续快速发展的步伐,也削弱了其承担更多社会责任的能力。如何合理高效的获取并使用资金,是每所独立学院都面临的难题。
独立学院获取资金主要分为内源融资及外源融资两个方面,现阶段独立学院内源融资主要靠自身滚动积累,而外源融资主要靠间接融资,即通过金融机构融通资金。
在独立学院设立初期投资方投入能初步满足建设及运作需要,但随着规模的扩大,建设投入资金无法只依靠内源融资获取,此时外源融资就变得十分重要,成为独立学院做强做大的有力保障。
(三)提升独立学院内控水平的需要
一般来说对独立学院的监管主要有两个途径,一是教育主管机关及登记管理机关对学院的日常管理,该部分监管职能主要委托给社会机构,即通过会计师事务所提供年度及专项审计报告来实现;二是投资方及母体高校对学院的日常监管,主要通过实施内部审计、规范流程及权限管理等方式实现。
通过对外融资,引入金融机构充当第三方监管的角色,根据其成熟完善的评估及监控体系,对独立学院经营、财务、工程等方面进行有效监督,有利于提升独立学院内控水平。
要解决独立学院对资金的需求,一方面可以通过由投资方追加投入或资金调拨解决,另一方面可通过学院自身对外融资进行解决,以下笔者主要就以独立学院作为融资主体的模式及难点进行分析。
三、独立学院融资现状及难点分析
(一)政策支持方面原因
2002年颁布的《中华人民共和国民办教育促进法》及2005年颁布的《国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》均明确提出国家鼓励金融机构积极创新,加大对民营经济的支持力度。但由于各项规定并未落到实处,独立学院在融资过程中往往遭遇政策的“玻璃门”,无法顺畅地利用信贷资金加快学院建设。
(二)金融机构原因
随着贷款责任追究制度的进一步落实,金融机构将信贷资金安全放在极为重要的位置,有政府背景、财政支持和垄断资源的国企作为优质资源受到金融机构的青睐和追捧,而同样作为国民经济重要组成部分的民企,却因为体制原因难以获得快速发展所需资源。独立学院与母体高校融资时遭受的差别对待,在资金实力雄厚的大型商业银行尤为明显。
此外根据《中华人民共和国担保法》规定学校教育设施不得用于抵押,金融机构一般扩大为不接受以学院资产抵押融资,也加大了独立学院获取信贷资金的难度。
(三)学院自身原因
首先,独立学院设立的时间普遍不长,在招生规模、硬件设施、师资队伍建设等方面都无法与同类国有高校相比,要在国有本科院校和高职高专等技能型学校的夹缝中寻求发展空间,加上高考生源数量持续回落,部分竞争力不强的独立学院将会面临生存压力。
其次,独立学院内部管理水平参差不齐,部分学院未严格实行“理事会或董事会领导下的院长负责制”,举办者与管理者权责不清、分工不明,导致学院内部控制体系流于形式,无法实现管理的规范化和制度化。
最后,目前国内对独立学院应采用何种会计制度未作出统一规定,绝大部分独立学院采用的是《高等学校会计制度》或《民间非营利组织会计制度》,在投资者权益、固定资产建造与折旧计提、收支配比、盈余实现等方面无法完全满足独立学院核算需要,会计报表不能全面反映学院财务运营情况。
四、独立学院融资难点破解
(一)规范运作,提升管理水平
独立学院要上规模上档次,就必须走规范化管理的道路。以中山大学南方学院为例,自2006年设立之初,就确立了“董事会领导下的院长负责制”分级管理体系,下设院务委员会、学术委员会、教学督导组等机构,并结合独立学院特点,制订并实施了包括行政人事、教学、招投标、财务等在内的一系列管理制度,同时由办学双方定期派出人员对学院实施内部审计,保证学院各项工作规范、有序的开展。
本文来健全的管理及内控体系,使得南方学院在短短四年便达到万人规模的发展过程中,能稳步提升管理水平及效率,并在与金融机构建立长期信贷关系时成为关键的积极因素。
(二)及时掌握金融政策动向
宏观政策的调整对实体经济会产生巨大影响,要做好融资工作,必须及时掌握宏观经济及金融政策动态。以笔者了解的情况为例,在银监会发布 “三个办法一个指引”后,对金融机构贷款的审批、发放和监管等各环节均提出了更加严格细致的要求,有的学院还按老一套模式申请贷款,被否决的可能性大增;而《信托公司净资本管理办法》以及规范银信理财合作业务有关事项的通知,是明确地规范清理银行信托合作业务的信号,部分学院假信托真贷款的做法,不可避免会碰壁。只有及时准确地掌握政策动向,有的放矢地制订融资方案,才会取得事半功倍的效果。
(三)及时提供符合标准的经营财务数据
国内独立学院绝大部分采用的是《高等学校会计制度》或《民间非营利组织会计制度》,而金融机构一般要求按《企业会计制度》提供财务数据,按统一口径反映资产、权益及盈利情况,以便贷款时评级需要,这就涉及不同会计制度间数据的转换及解释说明。
以采用《民间非营利组织会计制度》的独立学院为例,金融机构在审查报表时,会侧重对学院收入利润结转、负债率及权益构成等问题进行分析。因高校收支时限的特殊性,每年九月学生报到时一次性收取整年学费,而成本费用却在一年内均衡发生,收入与支出需配比结转才能准确的体现盈亏情况。而一次性收取的学费在没有结转前,列入“预收款”核算,相当于虚增了负债。类似的由于核算口径所造成的差异,在融资分析中均需详加解释说明。
此外学院还应根据建设、资产采购及运营实际,详细制订短期及中期资金计划,预测资金盈缺及平衡点,以便金融机构能全面及时的掌握学院经营情况,作出准确判断。
(四)发挥灵活高效体制优势,创造双赢
结合母体高校成熟完善的教学管理体系,以及企业先进的经营理念,独立学院成立之初即在办学机制、教学创新、经营管理、成本控制等方面拥有强强联合优势。此外受益于经营体制的灵活性,使得独立学院在贷款期限、担保模式、贷款资金使用等条件安排上所受限制较少,可根据实际制订可行的融资方案,并且能在信贷、个人金融及理财业务等方面实现与金融机构的多元化深入合作,共创双赢。
五、独立学院融资模式分析
以独立学院为融资主体,目前较为通行的主要有以下几种模式:
(一)保证担保
保证担保是指保证人与贷款人约定,当借款人违约或者无力归还贷款,保证人按约定履行债务或承担责任的行为。实际操作中金融机构对为学院提供保证担保的主体,一般要求满足与学院有关联关系、有稳定现金流、与担保额度相匹配的资产及净资产额度、适度的总保证担保额等条件,如条件符合的话,学院投资方是比较适宜的选择。通常对于部分实力不强的保证方,银行会要求增加第二保证人,提高贷款的安全系数。
保证担保的优点在于手续简单、灵活,交易成本较低,适合建校时间较长,有一定实力及社会美誉度的独立学院采用。
(二)抵押担保
抵押是指债务人或者第三人不转移对财产的占有,将该财产作为债权的担保。债务人不履行债务时,债权人有权以处置该财产的价款优先受偿。
《独立学院设置与管理办法》要求相关资产及时过户至学院名下,同时按照《中华人民共和国担保法》规定,学校的教育、医疗卫生及其他社会公益设施不得用于抵押,但实际操作中较难界定学校的具体资产是否属于可抵押范围,金融机构一般不接受学院资产的抵押申请,可以学院投资方或关联方的资产作为抵押。
抵押担保的优点在于适用面广,一般金融机构都能接受该模式,但办理评估、抵押登记等流程所需时间较长,且需要学院投资方或关联方提供符合条件的抵押物。
(三)权利质押
质押一般分为动产质押和权利质押两种,权利质押是指债务人或者第三人将其权利移交债权人占有,将该权利作为债权的担保。债务人不履行债务时,债权人有权以处置该权利的价款优先受偿。独立学院采用较多的有股权质押及收费权质押,两者均属于权利质押的范畴。
由于独立学院的特殊性,资方对学院的投资不能以股权形式体现,一般采用的是以投资方股东所拥有对学院投资方的股权作质押,该操作的优点是适用面较广,大多数金融机构都能接受,但也存在股权评估价值与贷款额不匹配,以及流程需时较长的问题。
目前独立学院更多采用的是收费权质押模式,对于学费收费权的质押,法学界普遍倾向于否定态度,故现实中金融机构普遍认可的是学院以公寓收费权质押。该模式好处在于灵活且适用面广,但也存在收入资金受到监管,收费权对应融资额度不匹配的限制。
(四)其他融资模式
除以上融资模式外,独立学院还可根据自身建设进度及资金使用情况,合理选择银行票据、信托等融资渠道,弥补资金缺口,降低财务成本。
上述提到的各种融资模式,单独使用均存在不同程度的限制,如能结合实际综合运用两种或以上模式,可有效降低融资成本,增加融资方案成功可能性。
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