跨国公司对华直接投资是指国外跨国公司通过投入资金或技术，在我国境内设立和经营公司，并通过直接控制或参与公司的生产经营管理来获取利润的活动。作为我国改革开放以来的一项重要政策，吸引跨国公司对华直接投资为我国经济的持续、稳定、快速增长作出了重要贡献。然而，随着国际金融危机的爆发和蔓延，金融危机对跨国公司对华直接投资产生了巨大影响。

一、金融危机对跨国公司对华直接投资的影响

（一）跨国公司对华直接投资出现下降趋势

跨国公司作为实体经济的中坚力量，在金融危机中受到了很大冲击，其中一个主要表现就是跨国公司持有的金融资产市值缩水，导致巨额亏损，盈利状况恶化，大量跨国公司不得不减少或暂停海外投资，致使跨国公司对华直接投资出现明显的下降趋势，尤其是欧美日等发达经济体对华投资出现下滑。据《中国外商投资环境研究报告》显示，2008年与2003年相比，欧盟对中国的实际投资占中国当年实际外资总额比重从7.35%下降到3.37%，同期美国对华投资占比从7.85%下降到2.72%，日本对华投资占比从9.45%下降到3.37%。2009年，欧美日等主要外资流出国对中国的投资虽然出现了小幅增长，但从总体情况看，发达国家对华投资出现了下降趋势。

（二）金融危机使中国吸引跨国公司直接投资的环境优势更加明显

为了尽快摆脱金融危机带来的不利影响，跨国公司不得不针对面临的实际情况，客观审视金融危机给自身带来的挑战和机遇，并且有针对性的采取措施，积极寻求危机中的发展机遇。由于中国在应对金融危机中采取了一系列有效措施，经济率先复苏。一些跨国公司认为，他们在中国的投资是盈利的，同时，考虑到中国庞大的国内市场优势和低廉的劳动力价格与原材料价格优势，因此，这些跨国公司逆势加大了对华投资。

二、后金融危机时代持续吸引跨国公司对华直接投资的意义

（一）跨国公司的资金投入是促进我国经济复苏的重要手段

金融危机对我国企业的一个重要影响就是使企业原本资金不足的状况变得更加恶劣，尤其对广大中小企业的影响更为严重。尽管我国为促使经济尽快复苏采取了适当宽松的货币政策，并进行了大规模的货币投放，但资金的投向并不均衡。而且，有相当一部分资金流入了股市和楼市，实体经济资金仍然十分匮乏。尽管跨国公司在金融危机中也受到不同程度的冲击，但仍然是世界经济发展的主要力量，其资金实力远非一般企业可比，抵御危机的能力也远远强于一般企业。因此，在后金融危机时代，持续吸引跨国公司对华直接投资，无疑会给我国企业和经济社会的持续发展提供急需的动力。

（二）跨国公司的发展模式是我国经济结构调整和发展方式转变的有益借鉴

作为世界经济发展的主角，跨国公司以其全球化的经营战略、现代化的管理手段、先进的科学技术、雄厚的人才储备，牢牢占据着国际市场，在世界经济中具有举足轻重的地位。其对世界经济发展趋势的判断、对经营发展战略的确定、对新技术和新能源的应用等，无疑对我国企业的发展有着重要的借鉴作用。吸引跨国公司对华直接投资，有助于我国企业借鉴跨国公司的发展模式，对我国经济结构调整和发展方式转变具有积极的指导意义。

（三）跨国公司的跨国经营是我国产品突破贸易壁垒的有效途径

金融危机对我国经济最主要的影响是使国内产品出口下降，这是由于金融危机使全球经济增长速度放缓，作为中国商品主要进口国的欧美发达国家经济增长速度明显下降，对中国商品的进口需求大幅度萎缩，从而使中国对外贸易额大幅减少。同时，发达国家为了保护本国企业的利益、促进本国就业，采取了各种贸易壁垒和技术壁垒手段，也使得我国商品出口形势越发严峻。跨国公司的跨国经营则有利于消除贸易壁垒，打破关税、非关税壁垒，并通过跨国公司内部的交换，带动相关原材料、零部件、中间产品出口，进而扩大出口量，改变不利的出口条件。

三、后金融危机时代影响跨国公司对华直接投资的主要因素

（一）促进和吸引跨国公司对华直接投资的有利因素

1.中国经济发展长期向好的基本态势没有改变

尽管金融危机给中国经济的发展带来一系列不利影响，但是中国经济发展的良好态势并未改变，这无疑为跨国公司的直接投资提供了可信的收益预期和可靠的投资保障。首先，在经济增长速度方面，中国国内生产总值（GDP）在金融危机爆发后的2008年和2009年增长均达到9％，一般认为，一个国家的GDP年增长率超过7％，其持久性意味着25年以上。 其次，在国际收支方面，2008年下半年受国际金融危机影响，外部需求大幅萎缩，货物出口同比增长下降为14%，但在2009年，我国内需对经济增长的拉动作用明显增强，国际收支状况有所改善，2010年，国内外经济环境总体趋向稳定，我国国际收支交易活动更加活跃，国际收支状况继续改善。再次，在就业形势方面，随着中央一系列稳定、扩大就业的措施的实施，目前中国就业形势基本稳定。
2. 应对金融危机的有效政策增强了跨国公司对华直接投资的吸引力

国际金融危机爆发以来，我国政府有针对性地出台了4万亿投资刺激计划、十大产业振兴规划、加大科技投入、改善民生、稳定出口等多项政策，中国政府的有效应对，遏制了经济快速下滑，稳定了投资者和消费者信心，促进了经济稳定回升，保持了稳定的投资环境，为外资提供了相对安全的避风港。2010年，随着中国转变经济发展方式的力度不断加大，措施逐渐到位，中国经济发展趋势进一步好转，加上中国稳定而巨大的市场仍然保持着对跨国公司的吸引力，大多数跨国公司都看好中国市场和投资前景。

3.新的投资需求为跨国公司提供了广阔的投资空间

首先，产业结构调整和升级为国际投资提供新的热点。为应对金融危机的冲击，中国出台了十大产业振兴规划，又将新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业列为七大战略新兴产业，其中尤其欢迎跨国公司对节能减排、高新技术、清洁能源、环保低碳等项目进行投资。这种产业结构的调整将为外资提供新的投资热点。其次，中国西部开发为跨国公司投资提供了广阔空间。从目前状况来看，由于中国农村经济的落后不是短期内能改变的，西部的第一产业对外资的吸引力不会进一步增大，但第二产业会随着基础设施的改善进一步吸引外资，第三产业则会随着西部老百姓收入的提高，在吸引外资方面具有广阔的空间。

（二）影响和阻碍跨国公司对华直接投资的不利因素

1.低成本劳动力优势的减少影响跨国公司在华投资的积极性

跨国公司积极对华直接投资的一个重要原因是看重了中国低成本劳动力的优势。但是，随着中国经济的快速发展，中国国内的劳动力成本逐年上升，中国提供廉价劳动力的时代已经一去不复返了。劳动力成本上升最直接的影响是使得中国制造业的成本不断上升，利润开始下降，从而使跨国公司对中国制造业的投资兴趣有所下降，有的跨国公司甚至开始减资或者撤资。

2.对外资优惠力度的减弱使跨国公司放缓了对华直接投资的步伐

随着中国市场机制与政策措施的日趋完善，中国调整了外资外贸政策，开始由招商引资转变为招商选资，只有符合中国产业政策、有利于中国经济结构调整的外资才受欢迎，高污染、高能耗、低附加值的投资项目基本上不允许进入。此外，随着两税并轨和《反垄断法》的生效，外商投资在华的超国民待遇时代不复存在。优惠政策的消失必然促使跨国公司寻求利润更大的投资环境，跨国公司对华直接投资的步伐在某些领域明显放缓。

3.政策的不稳定性影响跨国公司对华直接投资的信心

同发达国家相比，我国仍处于市场经济发展的初期阶段，市场建设尚不完善，各项政策、法规变更比较频繁，有时甚至出现前后期政策相悖的情况。有的地方政府为了地方利益和短期效益，擅自出台违背中央政策、法规的招商引资政策，单方面改变原有政策或征收名目繁多的税费，使外商对中国的政策和政府信誉产生怀疑，影响了跨国公司对华直接投资的信心。

四、后金融危机时代持续促进和引导跨国公司对华直接投资的措施

（一）不断建设和完善鼓励外商投资的政策与法律环境

良好的政策环境和法律环境，是稳定和提升跨国公司对华投资信心的重要保证。我国不但要认真履行加入世贸组织的承诺，更要进一步完善吸收外商投资法律体系，维护外商投资法规在全国的统一性，增强透明度，使国外跨国公司对我国的投资环境感到放心和满意，进而敢于和愿意对华投资。

（二）努力建设有利于吸引外资的服务型政府

应转变政府职能，建设服务型政府，使政府的管理职能更多地向服务的方向转变。政府主要发挥对市场的培育、规范和监管功能，减少政府管理行为对跨国公司微观经济活动的干预，坚决制止对外商投资企业乱收费、乱检查、乱摊派、乱罚款，以依法、廉洁、公正和高效的管理活动为外商投资提供方便、快捷、优质的服务。

（三）不断扩大和积极开辟新的投资领域

当前，作为外商投资热点领域的制造业，由于劳动力及环保等成本的上升，投资回报率有所降低，但这并不意味着跨国公司对华直接投资的领域缩小了。随着中国市场对第三产业的需求大幅增加，跨国公司可以向金融、保险、物流、公共事业等多个领域深入；同时我国的高新技术产业、基础产业和配套产业也欢迎外商投资。另外，我国中西部地区发展潜力巨大，对跨国公司的直接投资需求也十分强烈。这些都可为跨国公司开辟广阔的的投资领域。

（四）切实维护公平竞争的市场秩序

跨国公司对华直接投资最希望得到的是公正的待遇和公平竞争的机会，对于侵犯知识产权、地方保护主义以及行业垄断等行为非常反感。因此，我国必须进一步完善保护知识产权的制度和法律机制，加大保护知识产权的执法力度；进一步完善外商投资企业诉讼制度，依法保护外商的合法权益；努力创造一个统一开放、公平竞争的市场环境，给外商投资企业一个良好的发展空间。

总之，在后金融危机时代，全球经济都面临着新一轮调整。各国为了早日促成本国经济的复苏和发展，都在千方百计地吸收投资。我国必须顺应这一时代潮流，明确促进和吸引跨国公司对华直接投资的有利因素，以及影响和阻碍跨国公司对华直接投资的不利因素，采取更加积极有效的措施，创造更加开放和优化的投资环境，促进和引导跨国公司对华直接投资，让国外资本为中国经济的可持续发展作出贡献。
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