有人把营运资金比作维持企业运转的血液，这是非常恰当的，据调查，公司财务经理有60%的时间都用于营运资金管理。因为一个企业要维持正常的运转就必须要拥有适量的营运资金，因此，营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分。油田是一个规模大、高投入、高风险、人才和资金密集型的企业，对油田企业进行财务风险和营运资金研究，具有较高的必要性和较强的现实性。

一、营运资金的概念及其内涵

（一）营运资金的概念

营运资金（working capital），也叫营运资本。

广义的营运资金又称总营运资本，是指一个企业投放在流动资产上的资金，具体包括现金、有价证券、应收账款、存货等占用的资金。

狭义的营运资金是指某时点内企业的流动资产与流动负债的差额。

即：流动资产-流动负债=营运资金

营运资金越多，说明企业不能偿还的风险越小。因此，营运资金的多少可以反映偿还短期债务的能力。但是，营运资金是流动资产与流动负债之差，是个绝对数，如果公司之间规模相差很大，绝对数相比的意义很有限。而流动比率是流动资产和流动负债的比值，是个相对数，排除了公司规模不同的影响，更适合公司间以及本公司不同历史时期的比较。

营运资金是指流动资产减去流动负债（短期负债等）后的余额。如果流动资产－流动负债＞0，则与此相对应的“净流动资产”是以长期负债和投资人权益的一定份额为资金来源；如果流动资产－流动负债＝0，则占用在流动资产上的资金都是流动负债融资；如果流动资产－流动负债＜0，则流动负债融资，由流动资产和固定资产等长期资产共同占用，偿债能力差。

（二）营运资金的内涵

从会计的角度看，营运资金是指流动资产与流动负债的净额。如果流动资产等于流动负债，则占用在流动资产上的资金是由流动负债融资；如果流动资产大于流动负债，则与此相对应的“净流动资产”要以长期负债或所有者权益的一定份额为其资金来源。会计上不强调流动资产与流动负债的关系，而只是用它们的差额来反映一个企业的偿债能力。在这种情况下，不利于财务人员对营运资金的管理和认识；从财务角度看营运资金应该是流动资产与流动负债关系的总和，在这里“总和”不是数额的加总，而是关系的反映，这有利于财务人员意识到，对营运资金的管理要注意流动资产与流动负债这两个方面的问题。

流动资产是指可以在一年以内或者超过一年的一个营业周期内实现变现或运用的资产，流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点。企业拥有较多的流动资产，可在一定程度上降低财务风险。流动资产在资产负债表上主要包括以下项目：货币资金、短期投资、应收票据、应收账款和存货。

流动负债是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。流动负债又称短期融资，具有成本低、偿还期短的特点，必须认真进行管理，否则，将使企业承受较大的风险。流动负债主要包括以下项目：短期借款、应付票据、应付账款、应付工资、应付税金及未交利润等。

二、营运资金的特点和定性分析

营运资金的特点有以下几个方面：

（一）周转时间短

根据这一特点，说明营运资金可以通过短期筹资方式加以解决。

（二）其实物形态比较容易变现

非现金形态的营运资金如存货、应收账款、短期有价证券容易变现，这一点对企业应付临时性的资金需求有重要意义。

（三）数量具有波动性

流动资产或流动负债容易受内外条件的影响，数量的波动往往很大。

（四）来源具有多样性

营运资金的需求问题既可通过长期筹资方式解决，也可通过短期筹资方式解决。仅短期筹资就有：银行短期借款、短期融资、商业信用、票据贴现等多种方式。

企业要保持一个必要的营运资金，就需要对营运资金进行定性分析。

营运资金过大，变现能力强的，说明资产利用率不高；营运资金过大，反之变现能力差的，说明流动资产问题多，潜在的偿债压力大。

营运资金过少，预示固定资产投资依赖短期借款等流动性融资额的程度高，经营上可能面临一定的困难。

一个企业要维持正常的运转就必须拥有适量的营运资金，要搞好营运资金管理，必须解决好流动资产和流动负债两个方面的问题。

第一，企业应该投资多少在流动资产上，即资金运用的管理。主要包括现金管理、应收账款管理和存货管理。

第二，企业应该怎样来进行流动资产的融资，即资金筹措的管理。包括银行短期借款的管理和商业信用的管理。

可见，营运资金管理的核心内容就是对资金运用和资金筹措的管理，以维持两者间合理必须的结构或比例并增强流动资产的变现能力。

三、油田企业营运资金标准需求量的理论假设
一个企业的财务风险和运营资金的充沛程度是联在一起的，通过分析油田企业的财务风险来判定营运资金情况。油田企业的财务风险可以使用流动比率和速动比率进行分析。下面以某个油田存续企业为例对油田企业的财务风险和营运资金进行分析。

（一）财务风险分析

流动比率等于流动资产除以流动负债。2008年度油田存续企业的流动比率为37.9%，比2007年的39.8%减少1.9个百分点。速动比率等于速动资产除以流动负债，速动资产为流动资产减去存货后的余额。2008年度油田存续企业的速动比率为24.4%，比2007年的25.9%减少1.5个百分点。

流动比率和速动比率变差的主要原因是企业2008年账面亏损增加，政策性亏损因素没有得到及时弥补，导致借款增加，财务状况进一步恶化。2008年的流动比率和速动比率指标偏低，反映出油田存续企业营运资金和短期偿债能力严重不足，影响企业正常的生产经营能力。

（二）营运资金分析

营运资金等于流动资产减去流动负债。油田企业维持简单再生产所必须具备的标准营运资金量应考虑相关因素，并作以下理论假设：

一是企业的所有者权益必须要能满足企业的固定资本和必要的运行费用，这个必要的运行费用为投资总额（固定资本）的20%。企业的所有者权益只有达到这个标准，企业才能维持正常的运转。

二是企业的运营资金要能弥补企业的付现成本，即企业的总成本扣除非付现成本后的金额。

三是按照正常的流动比率值等于2计算，营运资金应等于流动负债，流动负债需要扣除非正常的因素。

下面根据该油田存续企业2008年财务状况，通过对营运资金的测算和影响因素的分析，判定上述理论假设的正确性。

根据该油田存续企业2008年的财务状况，按照第一种方法计算，企业固定资本为174.23亿元，正常的营运资金应为弥补固定资本缺口118.94亿元，加上投资总额的20%（174.23*0.2=34.846），即153.786亿元。

按照第二种方法计算，企业营业总成本为294.8亿元，其中非付现成本为25亿元，全年企业正常的营运资金应为269.8亿元，按照需要具备五个月的周转资金计算，必须具备的营运资金为112.5亿元。

按照第三种方法计算，企业的流动负债为197.4亿元，扣除预收账款、应付职工薪酬余额和其他特殊因素38.7亿元，企业正常的营运资金应为159.7亿元。

综合以上三个方面因素的考虑，该油田存续企业正常的营运资金应保持在140亿元以上才能适应目前的生产经营规模的需要。

按照营运资金等于流动资产减去流动负债分析，2008年该油田存续企业的营运资金缺口为122.56亿元，营运资金缺口比2007年增加7.05亿元，比2001年的46.5亿元增加76.05亿元，2008年的资金缺口是2001年的2.6倍。

按照该油田存续企业目前的状况，达到正常的营运资金还需补充262（122.56 140）亿元的流动资金。该企业2008年底的资产负债率是79.45%，调整到正常的50%的资产负债率，尚需补充163.75（262/1.6）亿元。

该企业的营运资金缺口主要通过上级公司补亏资金拨款和银行贷款进行弥补。造成企业营运资金短缺的原因主要有以下几个方面，这几个方面合计影响该企业资金188.3亿元。

一是预算补亏资金没有完全到位的影响。扣除部分非现金损失，累计资金缺口21.19亿元。

二是生产经营规模扩大的影响。近年来，该企业的经济总量不断扩大，主营业务收入从2001年到2008年增加了172亿元，规模已达到300亿元以上，2008年的主营业务收入是2001年的2.3倍。经营规模的扩大特别是外部市场收入的大幅提高，需要垫付大额的周转资金。按照该企业营运资金平均周转速度测算，外部市场约补充流动资金17亿元。

三是资本运作的影响。2001-2006年，该企业原有的油公司实现了较高的利润，由于受指令性资本运作影响造成资金缺口25.78亿元。

四是住房资金的影响。因住房制度改革，重组改制以前历年形成的国有企业住房资金欠款25.33亿元全部留在了该企业，住房周转金赤字冲减了权益，但资金流没有得到补充。

五是投资拨款不足的影响。2000-2008年上级公司对该企业的投资总额达到180亿元，资金来源构成为各种形式拨款、折旧费、融资租赁和贷款。投资拨款比例为20%，自有资金比例为23.89%，投资贷款约占总投资的56%以上，从而导致投资贷款增幅较大，使得资金更加紧张。

通过对上述造成该企业营运资金短缺原因的简要分析可以看出，这些影响因素完全能够弥补该企业营运资金的不足，证明上述对营运资金的假设理论和测算方式是正确的。

四、提高油田企业营运资金管理效率的方法探讨

加强营运资金管理就是加强对流动资产和流动负债的管理；就是加快现金、存货和应收账款的周转速度，尽量减少资金的过分占用，降低资金占用成本；就是利用商业信用，解决资金短期周转困难，同时在适当的时候向银行借款，利用财务杠杆，提高权益资本报酬率。

（一）企业要规避风险

许多企业为了实现利润、销售更多产品，经常采用赊销形式。例如对赊销的现金流动情况及信用状况缺乏控制，未能及时催收货款，容易造成账面利润高于实际资金的现象。对此，财务部门应加强对赊销和预购业务的控制，制定相应的应收账款、预付货款控制制度，加强对应收账款的管理，及时收回应收账款，减少风险，从而提高企业资金使用效率。
（二）企业要想方设法增加企业价值

会计利润是当期收入和费用成本配比的结果。在任何收入水平下，企业都要做好预算，做好对内部成本、费用的控制，加强管理力度，减少不必要的支出，这样才能够提高利润，增加企业价值。

（三）提高效率

财务管理应站在企业全局的角度，构建科学的预测体系，进行全面的科学预算。预算包括销售预算、采购预算、投资预算、人工预算、费用预算等等，这些预算使企业能预测风险，及时得到资金的各种信息，及时采取措施，防范风险，提高效益。同时，这些预算可以协调企业各部门的工作，提高内部协作的效率，重要的是销售部门在销售、费用等预算指导下，还可事先对市场有一定了解，把握市场变化，减少存货的市场风险。

（四）完善制度

企业在全面、准确、到位落实内控制度的基础上，要制定和落实配套的内部管理责任制度，要重点做好以下几个方面：

1.明确内部管理责任--应收账款催收负责制。很多企业认为催收货款是财务部门的事，与销售部门无关，这是一种非常错误的观点。事实上，销售人员应对催收应收账款负主要责任。如果销售人员在提供赊销商品时，还要承担收回应收账款的责任，那么，他就会谨慎对待每一项应收账款。

2.建立客户信用档案。企业应在财务部门中设置风险控制员，通过风险控制员对供应商、客户的信用情况进行深入调查和建档，并进行信用等级设置，对处于不同等级的客户实行不同的信用政策，减少购货和赊销风险。风险管理员对客户可从以下方面进行信用等级评定：考察企业的注册资本；偿还账款的信用情况；有没有拖欠税款而被罚款的记录；有没有拖欠供货企业货款的情况；其他企业的综合评价。风险管理员根据考察结果向总经理汇报情况，再由风险管理员、财务部门经理、销售部门经理、总经理讨论后确定给予各供应商及客户的货款信用数量。如果提供超过核定的信用数量时，销售人员必须取得财务经理、风险管理员及总经理的特别批准。如果无法取得批准，销售人员只能降低信用规模或者放弃此项业务，这样就能控制销售中出现的大量坏账现象，减少风险。

严格控制信用期应规定应收账款的收款时间，并将这些信用条款写进合同，以合同形式约束对方。如果对方未能在规定时间内收回应收账款，企业可依据合同，对拖欠货款企业采取法律措施，以及时收回货款。

通过信用折扣鼓励欠款企业在规定时间内偿还账款。很多企业之所以不能及时归还欠款是因为他们及时归还得不到什么好处，拖欠也不会有什么影响。这种状况导致企业应收账款回收效率低下。为了改善这种局面，企业可以采取相应的鼓励措施，对积极回款的企业给予一定的信用折扣。

实施审批制度，对不同信用规模、信用对象实施不同的审批级别。一般可设置三级审批制度。由销售经理、财务经理和风险管理员、总经理三级审核。销售部门如采用赊销方式时，应先由财务部门根据赊销带来的经济利益与产生的成本风险进行衡量，可行时再交总经理审核。这样可以提高决策的效率，降低企业经营的风险。

加强补救措施，一旦发生货款拖欠现象，财务部门应要求销售人员加紧催收货款，同时风险管理员要降低该企业的信用等级；拖欠严重的，销售部门应责令销售人员与该企业取消购销业务。

建立企业内部控制制度主要包括存货、应收账款、现金、固定资产、管理费用等一系列的控制制度。对违反控制制度的，要给予相关责任人以惩罚。

严格控制开支，对各种开支采用计划成本核算，对各种容易产生浪费的开支要采取严格的控制措施。例如，很多企业修理费、差旅费和业务招待费在管理费用中占据很大比例，导致部分费用在计征所得税时无法全额税前扣除。对此，企业应该按照经济规模和销售收入，核定适当的费用标准进行严格控制。

总之，营运资金管理在企业生产和经营管理中处于非常重要的地位，对企业利润目标的实现会产生重大影响。营运资金管理应是对生产经营资金的控制而非限制，对销售责任的强化而非财务部门包办，加强营运资金管理的宗旨是促进销售部门减少销售风险，生产经营部门提高成本控制意识，加强成本控制力度，从而提高利润水平，加快资金回笼速度。所以，企业领导人应重视企业的资金营运管理工作，财务资产管理部门应站在企业管理的中心地位，做好营运资金的管理，为油田企业的健康、高效发展做出应有的贡献。
【参考文献】

［1］ 周平芳.利率变化对营运资金影响的实证分析［J］.商业时代，2006（33）.

［2］ 赵振智，刘广生.成本管理会计［M］.中国石油大学出版社.