日，中国资产评估协会和中国证监会上市公司监管部在北京举办了一场《上市公司并购重组企业价值评估和定价研究》课题发布座谈会，就课题成果和对评估行业的重要意义，以及对资本市场的重大影响等内容进行了研讨。
　　
　　资本市场和企业价值评估的有机结合
　　 “评估机构应当学习研究成果，从中领悟管理者的监管意图，更好地为上市公司并购重组提供专业服务。”中国资产评估协会副会长、秘书长刘萍这样告诉《中国会计报》记者。
　　 记者从中国资产评估协会了解到，该课题成果主要探究了资产评估和财务估值两种企业价值评估体系的特点，梳理了各类评估方法在资本市场的运用情况，通过国际比较与借鉴剖析国内上市公司并购重组中的评估与定价关系，结合实际提出我国并购重组企业价值评估的意见和建议。
　　 “《上市公司并购重组企业价值评估和定价研究》是将中国资本市场和企业价值评估有机结合的首部课题成果，对评估行业更好地服务资本市场和今后的发展具有 重要意义。”中评协相关负责人告诉记者，该课题成果进一步明确、全面、深入论证了资产评估在上市公司并购重组中的重要作用，合理界定了专业机构服务资本市场建设的各自优势和格局；此外，课题取得了理论和实践上一系列专业研究成果。通过研究，对中国上市公司并购重组过程中评估与定价的核心环节和关键领域有了更进一步的把握；另外，课题成果为资产评估更好地服务资本市场建设提供了路径指引。
　　
　　涉及重大资产重组案例
　　 100%评估
　　“资产评估已经成为上市公司重大资产重组定价的核心环节。”刘萍表示。
　　 记者了解到，对已通过证监会并购重组委审核的重大资产重组案例进行分析，重大资产重组以评估结果为基础定价的占很高比重。
　　 而涉及直接资产交易的重大资产重组案例100%进行了资产评估，其中大部分资产交易定价都直接使用评估结果。资产评估在并购重组资产定价环节中的使用频率极高，对实现价值衡量、公允定价、公平交易、保护非关联股东利益等方面起到了积极的作用。
　　 “资产评估提高了实施重组的 质量。通过独立的、专业化的评估服务可以帮助各相关方对标的资产形成合理的价值判断，客观上遏制了质差资产披着合法交易的‘外衣’进入上市公司，有效防止了上市公司和其他相关方利益受损。”安徽致远资产评估有限公司总经理张旭军表示。
　　 采访中记者了解到，并购重组中购买、出售资产的评估方法仍以成本法和收益法两种方法结合为主，评估结果以成本法结果为主，但以收益法结果定价的比例显著提高。
　　 “大多数上市公司中，置入资产基本上采用了两种及两种以上方法进行评估，其中以成本法和收益法两种方法结合为主。对于上市公司的置出资产，已从单一采取成本法，转向采取成本法和收益法或市场法两种方法结合评估，但基于审慎的原则，最终定价全部采用了成本法的评估结果。”浙江省资产评估协会综合部主任徐得均表示，并购重组中评估方法的应用逐步与国际接轨，评估方法的技术含量逐步提高，方法运用更为合理。”
　　上市公司并购重组的价值衡量
　　 资产评估作为上市公司并购重组中重要的价值衡量手段，在今后的发展中还应加强哪些方面的 工作？“上市公司并购重组市场是企业价值评估业务非常重要的服务领域，课题成果对机构执业具有重大指导意义。此外应该加强并购重组中运用市场法评估的相关研究和推广工作。”一位参与此次课题研究的业内专家告诉记者。
　　 刘萍表示，作为评估机构，也应该扩大评估业务领域。根据国际并购实践经验，应研究适时引入交易双方各自委托评估师的制度。同时，应延伸评估师的服务链条，充分发挥价值咨询的功能，服务管理咨询领域。建立行业信息数据库平台，促进行业进一步规范发展。
　　 据悉，课题研究会上，有专家还提出希望证监会在将要推出的分道审核制度中明确资产评估师的角色和作用。同时，加强相关领域的研究，例如评估方法及选择，收益法使用中的持续经营假设，未来收益预测是否考虑物价指数，市场法应用中的可比案例选择、因素调整与修正等。
　　 对此，中国证监会上市公司监管部副主任赵立新则表示，希望今后能够继续与中评协合作，加强对市场法、信息系统建设、流动性折价、控制权溢价、“壳资源”、个别风险折现率等相关问题的研究，为评估行业更好地服务资本市场提供更多的技术支持。