一、公司治理理论的延展与企业社会责任
20世纪的美国学者对公司的性质和功能开始质疑和反思。以股东利润最大化为公司经营者唯一目标的股东利益最大化理论受到挑战。最终论战超出了公司治理本身，引发了关于企业社会责任理论的探讨。李维安认为，公司治理不能够只局限于股东对经营管理者的制衡，而是涉及股东、债权人、供应商、员工、政府和社区等与公司利益有关系的群体。王雄元认为公司治理是联系各利益相关者的制度安排，通过这种制度安排制衡利益相关者的权责利，实现效率与公平的合理统一。楚金桥提出核心利益相关者共同治理模式。
从表面上看,公司治理结构与公司社会责任是两个独立问题，但两者却有一个共性基础:公司固然是以营利为宗旨，但是营利与担负社会责任并非必定发生冲突，冲突并非必定不可调和，公司完全有可能同时达到这两个目标。企业社会责任的大量实证研究，揭示了公司与利益相关者之间有着明确的相互关系。利益相关者的举动会影响到公司的行为倾向甚至经营绩效，反之公司的决策也会对企业的利益相关者产生正面或负面的影响。20世纪90年代以来，利益相关者共同治理模式成为许多国家完善公司治理的指导原则。
二、利益相关者共同治理模式下的企业社会责任信息披露
（一）国家电网公司
国家电网是首家发布社会责任报告的央企。它建立了自身的社会责任管理体系和社会责任评价指标体系，起到了较好的表率作用。国家电网公司重视自身承担的社会责任，特别重视利益相关者的利益，实现了自身发展与利益伙伴的共同发展，实现了经济发展与社会利益的协调。
在国家电网公布的2007-2009年的社会责任报告中，均强调了公司的利益相关方共同治理模式。在2007的社会责任报告中，国家电网在“公司治理”内容中清楚地阐明了“公司利益相关方参与机制”，下分战略型型利益相关方参与机制和业务型利益相关方参与机制。参与类型包括“信息告知、专题咨询、对话交流、共同行动”，参与程序分为梳理议题、明确目标、了解期望、分析影响、拟定方案、实施计划、评价业绩和总结改进等八个环节。在2008年的社会责任报告中，国家电网把公司的社会责任分为共同责任（服务利益相关各方）和特定责任（针对特定利益相关各方），指出公司“发挥利益相关各方的优势与价值创造潜能，最大限度地创造经济、社会和环境的综合价值”。2009年的社会责任报告目录前一页以醒目的颜色和简洁的语句明确指出公司的共同责任是“公司对所有利益相关方都有承担的社会责任”。其社会责任模型的内心圈中把企业承担的社会责任按照利益相关者分类为社会责任、股东责任、用户责任、员工责任、伙伴责任、环境责任等。
通过这种利益相关者参与机制，国家电网公司将利益相关者的参与和管理作为企业承担社会责任的核心组成部分。纵观其整个社会责任报告，均是以利益相关者为核心展开的。国家电网公司的社会责任管理基本上可以概括为对企业内外部各利益相关者的管理，企业的各种社会责任行为和措施均是为了达到内外部各利益相关者的满意和忠诚。
企业社会责任管理的关键是建立利益相关者共同治理机制，这与国家电网公司着力倡导并付诸实践的利益相关者的全面参与机制是基本一致的。在国家电网公司以前的年度社会责任报告中，都花较大篇幅着力强调了这一利益相关者参与机制，这种参与不仅体现在公司业务上，还体现在企业战略制定和修订上，可以说是一种多层次全方位的参与机制。（二）中国移动
中国移动通信集团于2006年发布首份社会责任报告，并在其报告中阐明企业社会责任的战略决策地位，并界定政府、客户、投资者、同业者、公众、价值链伙伴、员工等七类群体为企业的利益相关方，认为公司的责任为“追求与利益相关者共创价值”。中国移动于2007年建立企业社会责任管理体系，成立了社会责任指导委员会。为实现社会责任管理的深度转变，在其2007年社会责任报告中明确2008-2010企业社会责任管理体制三年规划。在其2008年社会责任报告中注重与企业的各内外部利益相关者建立起良好的沟通机制。通过工作会议与回报、客户满意度调查、职工代表大会、经营业绩考核、供应商管理、论坛和社区公益活动等沟通形式与政府、客户、员工、投资者、价值链伙伴、同行和公众保持信息交流，维护利益相关方的关注兴趣和要求。
如前所述，利益相关者共同治理的公司治理模式有利于维护各利益相关者的利益，让公司承担更多的社会责任。从中国移动公司的企业社会责任组织体系和利益相关方的沟通机制可以看出，中国移动公司的各种社会责任行为和措施在一定程度上满足企业各种利益相关者的需求，让其了解企业的经营理念和运营模式，提高利益相关者对企业的信心和满意度，最终得到利益相关者的信任和忠诚。
(三）中兴通讯
中兴通讯是香港和深圳两地上市的大型通信制造业上市公司，目前是境内A股市场上市值、营业收入和净利润最大的电信设备制造业上市公司， 2008年，中兴通讯连续第四次获得由经济观察报社与北京大学管理案例研究中心共同评选的“中国最受尊敬企业”称号。2009年2月，中兴通讯股份有限公司正式成为联合国全球契约组织的成员。中兴通讯将以此为新的起点，把全球契约及其十项原则纳入企业文化和经营理念，努力推进经济、环境与社会的和谐发展，致力于成为全球优秀企业公民的典范。
与国家电网和中国移动的做法类似，中兴通讯公司组建了企业社会责任推行团队负责企业社会责任的总体管理，并初步建立了覆盖全公司的企业社会责任管理体系，如在社会责任管理措施方面，中兴通讯通过董事会会议、员工职业发展和重视员工职业健康与安全、提供优质产品和服务、建立畅通的供应商渠道和开展商业贿赂治理工作、节能降耗和设立爱心基金等方式协调公司治理关系，重视非股东的其它利益相关者的利益。公司从利益相关者理论出发，将企业社会责任纳入公司治理中，让更多的利益相关者参与到公司治理中来，把处理好与各利益相关者的关系作为企业自身的社会责任，主动承担更多的社会责任，以得到各利益相关者的满意，获得社会的认可和支持，实现公司与社会的协调发展作为最终目标。
三、对利益相关者共同治理模式的一些前瞻性思考
虽然利益相关者共同治理模式下的公司治理使公司在抵御市场风险，提高信息交流以及提升公司形象等方面可以发挥着较好的功能，但其操作性和效率性方面却有着固有的缺陷。一些学者提出利益相关者共同治理模式会导致治理目标的多样性和分散性，多重目标也就等同于没有目标，利益相关者在公司的财产索偿权和剩余分配权方面权利不同，因而存在着不同程度的利益相关度，共同治理的结果可能是不治理或低效治理，因此有一些问题需要深入思考。
（一）利益相关者的界定问题
美国经济学家弗里曼曾提出的广义的利益相关者理论由于在理论研究的可操作性上较差，使得利益相关者的界定发生变化。20世纪90年代中期，另一位美国经济学家布莱尔提出利益相关者是所有那些向企业贡献了专用性资产，以及作为既成结果已经处于风险投资状况的人或集团。利益相关者是企业专用性资产的投入者，只有他们对其专用性资产拥有完整的产权，才能相互签约组成企业。专用性资产的多少以及资产所承担风险的大小正是利益相关者团体参与企业控制的依据，资产的所有权与风险、企业剩余索取权和剩余呈正比关系，这也为利益相关者参与企业所有权分配提供了可参考的衡量方法。因此可将企业的利益相关者划分为核心维度、重要维度和兼顾维度三个层次,可解决企业进行社会责任战略设计所关注的利益相关者的优先次序问题。
（二）公司治理的层面问题
传统的利益相关者理论主要运用于企业治理层面，强调利益相关者与企业之间制衡的关系。目前国际上对于企业社会责任中利益相关者理论的研究已经发展到对于利益相关者参与提出具体要求。英国机构AccountAbility提出，利益相关方参与的整体目标是帮助机构制定战略性发展方向，实现机构经营的高绩效，促进可持续发展，使机构、利益相关方以及整个社会受益。因此AccountAbility提出了评价利益相关者参与水平的6项标准，并且提出利益相关者参与的范围。包括：功能性参与（如客户服务），专题参与（如人权），及机构范围内参与（如报告和审验）。这里的参与，可以是微观层面的参与（如机构-利益相关方之间的具体问题），也可以是关于主要社会问题的宏观层面参与。
（三）治理模式的保障问题
公司治理的实质是协调利益相关者之间的责权利关系（王竹泉，2006）。共同治理结构，试图通过把企业所有权在企业各利益相关者之间多元配置，激励各个契约主体对高层经营管理者的监督积极性，从而提高公司治理绩效，体现激励与约束的多元导向。利益相关者共同治理需要有效的制度安排来实现。笔者认为，有效的制度安排可包括财产收益分享制度、财务决策制度和财务监督制度。财产收益分享制度使得股东、债权人、经理人员、政府等利益相关者从企业的收益中取得相应的报酬。财务决策制度通过设置制衡的财务议事制度抑制控股股东的权力，以保护中小利益相关者的权益。财务监督制度通过由代表不同利益团体的监事共同监督企业财务行为。
（四）未来公司治理的原则导向
缺乏可操作性是利益相关者理论的致命缺陷，而股东利益至上理论的企业单一目标受到了人们的质疑。单纯的股东利益至上或利益相关者利益至上似乎都不是公司治理的最佳选择。实际上，现代公司趋向于在两者之间寻求最佳平衡点。以美国为代表的股东利益至上公司治理模式越来越重视关系投资模式，以德日为代表的利益相关者公司治理模式也逐渐推崇股东利益导向。或许，未来公司治理的原则导向是一种双重公司治理模式，即以核心利益相关者利益为主，兼顾其它利益主体利益的治理模式。