并购的实质是调整优化存量资源，改善资源配置效率，促进市场结构的调整。其主要作用机制主要体现在以下几个方面:



(1)并购可以使资本从效率低的企业流向效率高的企业，从而获得更高的利润。不同的并购类型对于市场结构的影响机制是不同的。横向并购主要体现在部门内部的资本集中，由于企业利润率的差异，资本必然从资本边际效率低的企业流向高的企业，这属于行业内部的资本的重新组合:纵向并购则表现为跨部门的集中，由资本边际效益低的部门流向高的部门，实现不同产业之间的资本重新组合:混合并购主要发生在不存在互补或替代关系的企业之间，会造成产品和经营多样化，致使资本等向高科技产业转移，以进一步带动传统产业的发展。总之，并购的结果都是改变资源在各部门之间的分布或者改变要素在企业间的组合，使资源可以更好的利用，优化产业结构。



(2)并购可以实现规模经济，优化规模结构。首先，并购可以为企业调整补充资产以达到最佳经济规模;其次，并购可以使企业在保持整体产品结构的情况下实现产品的单一化生产，达到专业化的要求;再次，并购可以解决专业化所引起的生产流程分离，降低成本，充分利用生产能力。



(3)并购可以优化产业区域结构。并购有同地域的并购和跨地域并购，鉴于我国的地方保护主义等，我国的并购市场不够开放，这将致使并购的效率较差。跨地域并购可以使资产的流动可见扩大，使要素在地域之间分布更加合理。



(4)并购可以加快市场结构的高度化。首先并购可以促使高科技部门的形成，但高新企业一般存在资本不足的情况，当高科技企业和资本雄厚的企业发生并购，就可以形成一定规模的生产体系，使得技术快速传播，最终形成新兴产业部门。



本文选取产业集中度、劳动力生产力、技术升级和盈利能力作为产业绩效的四个度量维度，根据产业并购的效应理论，提出假设1: H1:产业内并购可以提升产业集中度、劳动力生产率、技术升级和盈利能力。 并购分为横向并购、纵向并购和多元化并购，根据战略匹配性将并购分为相关并购和非相关并购(Singh} 1984)。根据并购相关性假说，相关并购优于非相关并购，提出假设2: H2:在提升产业集中度、劳动力生产率和技术升级方面，相关并购优于非相关并购，在盈利能力方面，并购类型的影响差异较小。 当产业内企业数量很少时，减少一个企业会使自己的正面效应更加显著( Salant, Switser and Reyno 1 ds, 1983 )，故提出假设3: H3:产业演进初期，并购的产业绩效更为明显。