近年来，我国能源类企业呈快速发展趋势。但是，由于地域的限制，东部地区能源类上市公司发展较为迅速，中西部地区的上市公司与之相比而言发展较为缓慢。国家为了鼓励中西部地区的发展，制定了一些优惠政策。但是纵观中西部地区能源类上市公司资本结构的发展状况，仍存在不少问题，同时东部地区的能源类企业也存在着一些不足。针对这一现状，本文将针对这三个地区能源类上市公司的资本结构现状进行分析，找出其中的不足，并提出优化建议，以期为这三个地区的均衡、快速的发展提供参考。
　　一、相关理论概述
　　（一）资本结构定义 资本结构是指企业各种资金的构成及比例关系。一般来说，资本结构是指企业债务性资金与权益性资金的构成比例。企业资本结构是否合理，直接影响着该公司的经营业绩和长远发展。按照现代资本结构理论，债务性融资具有节税的优点，适度的负债可以使企业降低筹资成本，发挥财务杠杆效应，一定程度上降低企业的综合资本成本。从理论上讲，我们认为股东财富最大化是比较合理的财务管理目标，所以上市公司必然会追求最优的资本结构。
　　（二）目前我国上市公司资本结构存在的问题 一方面，从债务资本的结构来看，银行贷款比例过高，债券融资比例较低。其中在银行借款中，短期借款所占的比重较高。这样的债务资本结构就会导致上市公司抵御财务风险的能力降低；另一方面，从权益资本的结构来看，股票融资比例较高，留存收益所占比例很低。这样就使得上市公司在每次的融资过程中都需要付出高额的融资费用，导致了融资成本的提高，降低了企业的盈利能力。
　　二、各地区能源化工行业上市公司资本结构比较
　　（一）现状分析 我国能源化工类上市公司主要分布在上海、深圳等东部地区，中部地区次之，西部地区的能源化工类企业最少。由于地域分布不均，所选取的能源化工类企业各地区数目不尽相同，东部地区较多，西部地区较少，所以在进行分析时，本文将采用加权平均的方法对每个地区的资产负债表数据进行平均再进行各个地域的分析比较。
　　（二）计算分析 具体内容如下：
　　（1）计算过程。
　　第一，在三个地区分别选取几家能源化工类上市公司2007年~2010年的资产负债表数据，并对每家上市公司这三年来的报表数据计算其构成情况，并对这三年的数据进行加权平均；
　　第二，对每家上市公司三年加权平均的数值进行加总，并根据东中西部各地区划分标准的不同再次进行加权平均，计算得出各个地区的资本构成情况。计算数据如表1~表3所示：
　　第三，分析比较各个地区最后得出的资本加权平均数，结果如表4所示：
　　（2）结果分析。由以上分析数据可知：第一，就流动比率与速动比率来说，东部地区明显高于西部与中部地区，而西部地区又高于中部地区。笔者认为，这主要是受到地域因素的影响，东部地区由于其便利的交通以及良好的经济发展现状所以其流动比率与速动比率最高，而西部地区因为其拥有丰富多样的自然资源，所以其比率也高于中部地区。其中流动比率应当为2比较合适，所以东部地区的流动比率明显优于其他两个地区。
　　第二，就资产结构分析而言，流动资产占总资产的60%最为合适，从上面的计算结果可以看出，我国能源化工类上市公司的流动资产明显在总资产的占有率中比较低，其中中部地区的流动资产占总资产的比重最低，仅为28%，西部与东部地区虽然优于中部地区，但仍然低于最优标准。笔者认为，我国能源化工类上市公司应当提高流动资产在总资产中的占有比例。
　　第三，就负债结构而言，流动负债占到负债总额的75%最为合适，但从上面的计算结果可以看到，在这三个地区的能源化工类上市公司中，中部地区上市公司的流动负债在负债总额中的占有率比较合适，东西部地区的占有率则相对偏低。流动负债较低，虽然能够在一定程度上降低了该企业的财务风险，但同时也会影响本公司现金的流转，丧失有利的投资机遇，此外，负债有抵税作用，适当增加负债规模可以降低公司的资本成本。
　　第四，就负债与权益总额之间的比重来说，负债融资应当占40%，权益总额为60%最为合适。根据上面的计算结果可以看出，在这三个地区的能源化工类上市公司中，负债比重较高，均超过了最优比例40%。其中东部地区上市公司负债所占比重最接近40%，其余两个地区上市公司负债所占比重明显高于最优标准。若负债比重太高，则会加剧公司的财务风险，使公司的承受较大的还款压力；若权益融资比重较高，势必会要求经营者加强对资产的管理能力，一旦对资产的管理不当，则会加大企业的经营风险。所以，负债保持40%的占有率是十分必要的，我国能源化工类上市公司应当降低负债在资本结构中的占有率。
　　三、各地区资本结构优化建议
　　（一）东部地区 根据以上的数据分析，笔者认为东部地区能源化工类上市公司的流动比率与速动比率都非常好，与最优标准差距不大。在资产的构成中，流动资产占资产总额的比重较低，所以应当加大流动资产在总资产中的份额。在负债的构成中，流动负债在负债总额中所占的比重较低，这样会导致公司错过有利的投资机会，同时也会丧失负债的避税作用。所以，应当适度增加流动负债的比重。同时，负债在资本结构中所占的比重过高，这样会加剧财务风险发生的概率。总之，笔者认为：东部地区的能源类上市公司应当适当加大流动资产的数额，同时适当减少负债的份额，特别应当注意增加流动负债所占的比重，这样才能减少该地区能源类上市公司的财务风险与经营风险。
　　（二）中部地区 针对中部地区各指标计算结果，不难发现：中部地区能源类上市公司的流动比率与最优指标2相差较远，所以该地区上市公司应当注意提高本公司的流动比率。同时，在资产结构中，流动资产在资产总额中所占的比重较低，所以应当加大流动资产的份额；在负债结构中，该地区上市公司流动负债在负债总额中所占的比重比较合适，应继续保持；就负债总额在资本结构中所占的比重而言，该地区该指标与最优标准相差不大，状况良好。总之，笔者认为：中部地区能源类上市公司应当提高流动比率，同时增加流动资产的比重，应当继续保持流动负债在负债总额中所占的比重，这样才能维持良好的资本结构，使该地区能源类上市公司的资本结构更加优化。
　　（三）西部地区 在三个地区的比较中，西部地区的上市公司明显存在着一些不足。首先，西部地区的流动比率与速动比率与最优指标最为接近，这点均优于其他两个地区。但是在资产与负债的构成中，同时存在着与其他两个地区同样的问题，即流动资产所占份额较少，流动负债所占份额较低。此外，负债在资本结构中所占的比重是最高的，即西部地区上市公司的资本结构很不合理，负债所占比重较大，这样会加剧该地区上市公司的财务风险。总之，笔者认为：西部地区能源类上市公司也应当加大流动资产的比重，同时适当增加流动负债所占的比重，更加值得注意的是应当适当增加所有者权益的比重，这样才能降低该地区能源类上市公司的财务风险，使其资本结构趋于完善。
　　根据以上对于各地区能源化工类主要上市公司资产负债表的分析结果不难看出，虽然这些上市公司正在不断的发展壮大，但是也存在着不少问题。能源类上市公司应当结合本地区的特点以及优势，克服所在地区的地域限制，针对各个地区上市公司所存在的问题，对公司资本结构进行具有针对性的优化调整，使其资本结构更加完善，这样才能使东中西部地区的能源类上市公司均衡发展，使各地区经济能够均衡、持续、稳定的发展，减小各地区经济发展的差距。