项目投资计划及其财务可行性分析
摘 要:
关键词:
1.背景
1.1项目简介江西南昌市朝夕教育培训机构
初期:建立一个总办事处(财大蛟桥)、两个分部(枫林、交大)
中期:新增分部2-3个,扩展至南昌大学 江西农业大学
成熟期:建立独立的教学场地,力争每年培训学员人数在5000人以上
建立在南昌专业从事会计类(会从、职称、注会、注税)、金融类(银行、期货、证券)教育服务机构
1.2 项目市场分析(SWOT分析)S:强项,优势
第一:实力雄厚的培训师团队
第二:严格的员工培训
W:弱项,劣势
外部:知名度不高,营销意识不强
内部:缺乏必要的员工制度
O:机会,机遇
外部:市场需求量大
内部:人员、产品创新潜力大
T:威胁,竞争对手
第一:政府的限制
第二:面临强大的竞争对手
1.3分析总结从以上分析中可以看出,投资教育行业是一个明智的选择。在目前的情况下,朝夕教育培训机构内部和外部情况从总体上来讲基本良好。但是如果不抓紧对发展的研究、分析,则很快就会滑向劣势。因为优势是暂时的,随着市场的发展和需求的变化,如果不迅速扩大自己的市场范围,提高产品质量和服务意识,则势必会遇到强劲的挑战;如果不能适应,还会被淘汰。与飞扬等机构相比,朝夕教育培训机构在知名度,管理运营机制方面还存在很多不足,但是在产品创新,市场发掘方面还是有很多的优势,相信朝夕教育培训机构项目在未来会有一个很好的发展前景。
2.现金流
2.2.1 财务评价的依据本项目的财务估算是依据项目建设所在地的同类项目的产业水平和投入水平,特别是我校创业孵化中心的飞扬培训机构,并依据主要产品的市场价格和投入物料,劳动力成本价格进行估算,以达到对项目规范化的财务经济分析。
2.2.2财务评价基础数据(1)收入:基本定价
会计从业资格证报名100元,会计电算化报名280元 (集中在3.4月),计算机二级报名260元,注册会计师报名100-150元一门,证券从业资格报名85元,银行从业考试报名115元。
2.2.3 财务评价(1)销售收入的确认
营业收入估计的增长率为55%:
(2)利润总额及分配
利润总额是以2012年的销售利润率估算
说明:所得税政策:
大学毕业生从事个体经营的,自批准经营日起,1年内免交个体户登记注册费、个体户管理费、经济合同示范文本工本费等。此外,如果成立非正规企业,只需到所在区县街道进行登记,即可免税3年。所以项目所得税前三年免税,第四年开始按25%征收,盈余公积金按利润的10%计算。
(3)产品成本估算
说明:第一:成本是根据收入减去利润来确定的
第二:本项目所有的设施设备,原材料,辅助材料及用电价格均以当地现行市价为基础。
第三:固定资产按平均年限法计算折旧,年折旧为14781.62
万元。
2.3终结期现金流因为不涉及流动资产 的垫支,以及固定资产的残值较小可以忽略,所以不涉及终结期的现金流
3.WACC (加权平均资本成本)
3.1含义:
加权平均资本成本是在金融活动中用来衡量一个公司的资本成本,是指企业以各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数,对各种长期资金的资本成本加权平均,从而计算出来的资本总成本。
3.2WACC的计算3.2.1计算公式
=(债务/总资本)*债务成本*(1-企业所得税税率)+(资产净值/总资本)*股权成本
We权益资本在资本结构中的百分比=10/15=0.6667
Wd是债务资本在资本结构中的百分比=5/15=0.3333
T所得税税率=0.25
所以 WACC=0.3333*0.144*(1-0.25)+0.6667*0.144=0.132
4.财务可行性分析:
4.1基准收益率:4.1.1含义
基准收益率(benchmark yield),也称基准折现率是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资项目最低标准的受益水平。是投资决策者对项目资金时间价值的估值。
4.1.2计算
简化的计算公式:ic = i1 + i2 + i3
– i1为年资金费用率与机会成本之高者;
– i2为年风险贴补率;
– i3为年通货膨胀率
i=0.132+0.03=0.162
4.3投资回收期(PT):通过计算投资回收期2.25年<投资有效期的一半7.5年,具有财务可行性
4.4总投资收益率(ROI):通过计算总投资收益率>基准收益率,具有财务可行性:
ROI=495346.8÷100000÷6=0.826 >0.162
4.5财务内部收益率(FIRR):通过计算IRR=0.53>0.162,具有财务可行性
4.6财务净现值(FNPV):通过计算NPV=279100.54大于0,具有财务可行性
4.7盈亏平衡分析4.7.1含义
盈亏平衡分析是指通过计算项目达产年的盈亏平衡点(BEP),判断投资方案对不确定因素变化的承受能力,为决策提供依据。
4.8.2盈亏平衡点
(Break Even Point,亦称保本点、盈亏分离点)它是指企业经营处于不盈不亏状态所须达到的业务量(产量或销售量),即销售收入等于总成本,是投资或经营中的一个很重要的数量界限。盈亏平衡点较低,说明项目盈利的可能性较大,亏损的可能性较小。本项目的盈亏平衡点=营业总成本/(销售收入 -销售税金及附加)= 1882578/( 2379414 -22270)=0.799,经营安全率=1-生产能力利用率=0.201,上述指标表明公司该项目经营较为安全,抗风险能力一般。
4.8敏感性分析:不分析的理由:因为本项目的IRR大于WACC,所以在此可不去分析。
4.9项目风险分析4.9.1市场风险
(1)人员多少,直接决定项目的收益
(2)消费水平高低,从侧面反映出当地人群对项目的接受程度
(3)消费潜力大小,影响项目的发展空间
4.9.2风险规避
(1)在项目的前期工作中,做好市场调查,调查项目所在位置的规模、人群消费力的高低、人群素质的高低,并在此基础上分析项目的最佳区位选择。
(2)通过对项目的大力营销宣传,并在宣传的过程中突出项目对学生考证的极大作用。
(3)通过现场展示项目成功的案例,激励正处于观望状态的人群,促使他们改变态度,积极向项目靠拢。
(4)采取相应的优惠措施,降低项目的有关收费,例如:对前几名报名的优惠,对在平时表现突出的再次优惠等等
4.10可行性分析结论:综上所述,该项目建设目标明确,实施方案科学,经济效益良好,社会效益显著,该项目的建设是可行的,建议尽快实施。