摘要：收益现值法较全面地考虑了影响收益的各种因素，能真实、较准确地反映本金化的价格，应用该方法评估的技术资产价格容易为供求双方所接受。本文详细阐述了专利技术价值的各种影响因素和利用收益现值法进行专利技术公允价值评估的思路，并在此基础上分析了实际应用专利技术公允价值评估收益现值法的步骤和方法。
关键词：收益现值法 专利技术 价值评估


一、专利技术价值的影响因素分析
专利作为一种无形资产，其收益的获取需要依附于有形资产，通过使用该专利的产品的销售来实现，其价值会受到法律、技术、经济等多种因素的影响。
（一）影响专利技术价值的法律因素。专利技术受到专利法保护，不同的法律属性会为专利技术使用人带来不同的价值，进而影响专利技术自身的价值。影响专利技术价值的法律因素包括专利技术的权利属性及权利限制、专利技术的类别、法律状态、专利技术的保护期限和保护范围等。
（二）影响专利技术价值的技术因素。影响专利技术价值的技术因素包括专利技术的替代性、先进性、创新性、实用性、防御性、垄断性和成熟度等七个方面。
（三）影响专利技术价值的经济因素。影响专利技术价值的经济因素包括三个方面：一是取得专利技术发生的相关成本，具体包括开发成本、转化成本、获取维护成本、许可成本等；二是专利技术所处的市场环境因素，包括市场需求和供求关系、同类专利技术的市场价格、专利技术所附载商品的市场需求、市场容量和供求关系等；三是应用专利技术获取收益的风险因素。
二、利用收益现值法进行专利技术公允价值评估的思路
收益现值法是资产评估方法中的一种，是指通过估算被评估资产未来预期收益并折算成现值，从而确定被评估资产价格的一种评估方法，实务中该方法可以用来评估专利技术的公允价值。
由于技术资产必须与其他有形资产有机结合才能创造收益，因此，在评估过程中专利技术带来的超额利润一般无法单独评估测算，通常采用从技术运作后企业的销售收入分成的办法进行评估测算，即专利技术未来收益的预测通过采用整体性资产收益的预测途径得到。具体评估办法是通过估算被评估企业整体资产在未来的预期收益，即把企业未来经营中预计的主营业务收入还原为基准日的资本额，再通过技术分成方式得到专利技术的超额收益，并采用适当的折现率或资本化率折现成基准日的现值，然后累加求和，得出被评估专利技术的评估值。其计算公式如下：P=■α×■
其中，P指评估价值；α指技术分成率；Rt指第t期的收益额；k指折现率；n指折现年限（收益期限）。
三、专利技术公允价值评估收益现值法的参数确定方法
（一）预期收益额的确定。预期收益额可以用利润总额、企业净利润或年度现金净流量来表示。在确定未来预期收益时一般先采用定量分析法预计未来收益额，然后再根据实际情况用定性方法加以调整。常用的定量分析方法有以下两种：1.趋势预测法。该方法假定影响企业以前的收益额完成的各种因素不变或没有发生重大变化，从而以这种作用的延续趋势作为预测未来收益的依据。又可细分为指数平滑法、直线趋势法和非直线趋势法。2.因果预测法。该方法根据所预测变量与相关变量之间的联系建立因果关系模型来完成预测。它根据往年的销售额与收益额的变化关系建立收益额-销售额数学模型，依此来预测未来的收益额。经常用到的数学模型有简单线性回归模型、多元线性回归模型和非线性回归模型等。
在实际工作中，通过趋势预测法或者因果预测法确定了收益预测数学模型后，还需利用定性分析方法对无法纳入数学模型的因素进行调整和修正预测结果，常用的定性分析方法有组织专家会议、根据历年经验与其他类似企业对照等。
（二）技术分成率的确定。技术分成率是指许可方分享被许可方应用该技术获得的利润比例，其确定可以国际技术贸易中已被众多国家认可的技术提成比率范围为基础，结合专利技术的具体情况利用综合评价法进行调整来确定。具体步骤为：
1.建立专利技术评测体系。首先对专利技术分成率及它的各种影响因素进行系统分析；其次对影响因素按照其内在的因果、隶属等逻辑关系进行分解，并形成评测指标的层次结构；然后征求有关专家的意见，对指标体系进行筛选、修改和完善，最终确定专利技术评价指标体系（见表1）。
根据上述评测表确定待估专利技术分成率的调整系数为：zj=■wi■wij×yij
其中，zj所代表的意义是待估专利技术的分成率在可能取值的范围内所处的位置。
2.利用评测体系确定待估专利的分成率。首先根据国际技术贸易中已被众多国家认可的技术提成比率范围确定分成率的取值范围（m～n）,然后根据分成率评测表确定的待估专利技术分成率的调整系数计算得到专利技术的分成率，计算公式为：α=m+(n-m)×zj
其中，α指待估专利技术的分成率；m指分成率的取值下限；n指分成率的取值上限；zj指分成率的调整系数。
（三）折现率的确定。折现率实际是一种投资者期望的投资回报率，估算专利的期望投资回报率一般需要根据专利资产实施过程中的相关风险以及货币时间价值等因素估算。其计算模型为：折现率k=无风险报酬率k0 +风险报酬率kr。其中，无风险报酬率一般应考虑社会平均报酬率，通常选取当年中国人民银行发行的五年期国债利率；风险报酬率由技术风险系数k1、市场风险系数k2、资金风险系数k3及管理风险系数k4之和来确定。
根据目前评估惯例，各个风险系数的取值范围在0%～5%之间，而具体的数值则利用综合评价法求得。各项风险系数的综合评价体系见表2。
根据表2确定各项风险系数：ki=m+（n-m）∑（wij·yij）
式中，m为各项风险系数的取值下限（实践中一般取0）；n为各项风险系数的取值上限（实践中一般取5%）。所以，风险报酬率kr=k1+k2+k3+k4。
（四）收益年限的确定。运用收益法进行专利技术价值评估时，应当根据以下情况，合理确定专利资产收益期限。
1.技术寿命。技术寿命是指由于科学技术的发展，不断出现技术上更先进、经济上更合理的替代技术，使现有技术丧失使用价值。根据技术周期理论，技术的发展过程分为萌芽、成长、成熟、衰退四个阶段，这里的技术并非单指被评估技术，而是指被评估技术所处技术领域的整体发展阶段，它直接影响被评估技术剩余经济寿命的长短。
2.技术成熟度。技术成熟度是指专利技术与工业应用之间的距离。根据《专利法》的要求，一项专利技术只是一个完整的技术方案，未必是一项成熟的、可应用于工业生产的技术。一项技术由构思到最终应用于工业化生产，需要经过很多工作，投入大量人力、物力、财力，并且具有一定的技术风险。
3.法定寿命。专利的法定寿命一般按专利法规定的寿命或相关合同约定的寿命。专利法规定，发明专利的保护期限为20年，实用新型专利为10年，都自申请日起计算。
4.专利产品寿命。一项专利资产的寿命与其专利形成的产品寿命有关。专利分为产品类专利和方法类专利。因此，研究被评估专利形成的产品寿命直接影响被评估专利资产的寿命。专利产品的寿命是指产品的市场寿命，即一种新产品从开始进入市场到被市场淘汰的整个过程，一般分为导入期、成长期、成熟期、衰退期四个阶段。所谓产品生命周期，是指产品从进入市场开始，直到最终退出市场为止所经历的市场生命循环过程。产品只有经过研究开发、试销，然后进入市场，它的市场生命周期才算开始。产品退出市场，则标志着生命周期的结束。如果专利为产品专利，则专利的生命周期也随着产品生命周期的结束而结束。
综合考虑上述因素后确定出专利技术的剩余经济寿命，然后按剩余经济寿命与法定寿命孰短原则确定出专利技术的收益年限。X
（注：本文系河南省教育厅自然科学研究计划项目；项目编号：2011C790001）

参考文献：
1.中国资产评估协会.专利资产评估指导意见.中评协（2008）217号.
2.李秀娟.专利价值评估中的风险因素分析[J].电子知识产权，2009，（12）.
3.赵晨.专利价值评估的方法与实务[J].电子知识产权，2006，（11）.