——来自中国证券市场的经验证据

本文首先提出，关于内部和外部治理机制与会计信息质量关系的研究结果表明，公司治理作为会计准则执行机制对会计信息质量的确具有显著影响，公司治理质量越高，则会计信息质量越高。但无论是作为会计准则执行机制还是公司治理结构本身，忽略各个机制之间的互相作用而仅仅考察若干治理机制对会计信息质量的影响，其研究结果可能都有失全面性。本文的研究假设为：在其他条件一定的情况下，公司治理质量越高，盈余价值相关性越高。
作者以2001年至2003年中国上市公司为研究对象，采用主成分分析法构建公司治理治理质量综合评价指数，并在此基础上利用盈余回报模型和盈余价格模型对公司治理质量与盈余价值相关性之间的关系进行了实证检验。研究发现：（1）2001年至2003年，我国沪深上市公司治理质量呈不断上升趋势，并表现出“两头小，中间大”的基本特征，但总体水平仍然较低；（2）在控制了规模、成长性、财务杠杆、盈余持续性和盈余产生过程的复杂性对盈余价值相关性的影响后，公司治理质量越高，则越能够显著提高会计盈余价值相关性。
本文的实证结果表明，会计信息质量不仅取决于会计准则完善与否，而且更多地依赖于准则执行机制的有效性。其中构成准则执行机制重要组成部分的公司治理结构对会计信息质量具有显著影响，而良好的公司治理则是各个不同公司治理机制共同作用的结果，作者认为，在当前的条件下，提高会计信息质量的重点可能在于提高既定准则的执行效率，而这正有赖于公司治理结构的不断完善。
（于悦整理自《审计研究》2007年第2期，作者：陈俊 陈汉文）