“由于诚信危机让曾经一度‘水源充沛’的流动性市场变得‘干涸板结’，公允价值会计也变得愈发艰难，但我们绝不能把造成企业信用危机日益恶化的罪名强加给它。”

“有关搁置或者暂缓实行公允价值会计的论断，就是不顾美国现存经济的风险，让美国步当年日本的后尘，经历日本曾遭遇的所谓‘失去的10年’的漫长经济萧条时期。”——这是参加SEC圆桌会议专家们的共识

是否采用公允价值（Fair　Value)或许是目前全球会计界最具争议性的问题之一。7月9日，SEC（美国证券交易委员会）在华盛顿举行“公允价值”圆桌会议，就公允价值会计和审计标准对金融机构以及上市公司带来的影响展开辩论。与会各方代表各抒己见，场面甚是激烈。

　　公允价值是最具价值的信息

美国特许金融分析学院总裁沙克特率先发言，他说：“公允价值本身就是最具价值的信息，在严峻的市场环境下表现更为突出，因为公允价值能够告诉投资者市场所受的压力到底是什么。公允价值的确无愧这个称谓，其自身所具备的潜力反映在方方面面，充分披露的属性也始终相伴左右。”

马弗里克资本投资公司的简·亚当斯对于公允价值的重要性也表示认同，他认为采用公允价值对于利润表的调整显得至关重要。

美国美洲银行CFO（首席财务官）约瑟夫·普赖斯非常支持公允价值会计。他与大多数与会人士产生了这样的共鸣：决定公允价值是件艰苦而又具有挑战性的工作，这意味着更艰巨的挑战是把结果出售给审计工作者。要知道，一条通向成功的道路就摆在你面前，只要你能够正确应用职业判断，不做事后诸葛亮，应对一切挑战的话，你就能取得成功。

公允价值带来的挑战

定价问题

与会专家对于大型金融机构采用FAS157（《公允价值计量》）进行了深入探讨。美国美洲银行CFO约瑟夫·普赖斯在发言中指出，157号准则的应用异常艰难，特别是对于抵押债务证券的建立更是举步维艰，因为要找到最佳观测值必须“统一证券识别程序委员会”（CUSIPS）几千个代码中建立复杂的数学模型。

美国中心资本集团副总裁伦纳德·科顿认为，公允价值用于流动性资产估价非常合适，但是对于非流动性资产则不然，尤其不适合用于持有像房地产这样的长期固定资产的机构。

卡尔森资本公司的哈罗德·施罗德建议对公允价值采取更激进的推进方式，使之应用到整个资产平衡表中。

浩华国际会计师事务所的维斯·威廉姆斯说，对非流动性资产进行评估，主要给小型上市公司带来了挑战，因为它们往往没有资源来建立模型，只能依靠外面的专家。他说，“这反映了它自身的问题”，包括不能及时获得必需的信息。

施乐公司的加里·卡布莱克一直非常推崇公允价值，他发现从FAS157制定者的角度来看，公允价值对披露的各个环节都作了相应的规定。但是他认为该标准的制定者们还应注意其他领域，包括浮动性、敏感模型以及实现该标准所需的意识。

审计问题

与会专家一致认为，内部和外部审计需要得到SEC、FASB（美国财务会计准则委员会）以及PCAOB（上市公司会计监管委员会）的普遍指导。代表美联储发言的查尔·斯霍姆认为，在这些机构建立强大的基础设施之前，美联储密切关注准则给中小金融机构带来的冲击。

审计界代表，来自美国普华永道会计师事务所的罗素·马莱特说：“尽管大多数公司在被审计之前都制定了自己内部指南对估价团队进行指导，但是不同的审计师往往采用不同的方法进行判断。所以，审计工作者所面对的挑战与他们所审计的公司所面对的挑战是一致的。”他说，目前，很多外部数据都是建立在公允价值计量基础之上的。为了追求时效，我们曾经不遗余力地工作。而现在，人们再也不用依靠经纪人的报价以及其他定价标准来定价了。他同时强调，FAS157提供的是具体原则，但它不能为每件事情提供答案。

威廉姆斯建议，准则的制定者最好能够考虑相关附加条款经受得住时间的考验。对“具有说服力的证据”进行界定，将有助审计师明白“审计目的”、“预测收益”和计量对冲基金。

威廉姆斯和美国精算师协会的山姆·戈特曼强调，要对公司领导、董事、审计员以及投资群体进行公允价值的培训。“模式必须透明，这样才能进行有意义的披露。”戈特曼说。谈及公允价值的未来时，他希望解决FAS157实施过程中所遇到的挑战并能够创造一个“使标准制定者能够吸取经验的理想环境。”

　　法律问题

作为公允价值坚决的拥护者，美国美洲银行CFO约瑟夫·普赖斯在圆桌会议开幕式讲话内容还是让与会者感触颇深。“我们强烈反对以非契约性责任为由使用公允价值，特别是出现在诉讼过程中。”美国美洲银行的总顾问大卫·欧诺纳托曾在去年12月份与其他12位公司法律顾问联名上书FASB和IASB（国际会计准则委员会），信中提到，要警惕要求公司估算有可能出现的未终结诉讼责任的各种潜在企图。FASB从那时起已经发布了一份征求意见稿，特别要求公司要额外增加关于可能出现的法律责任的信息披露，但对那些没有条件实行公允价值的公司暂时没有做出要求。尽管如此，普赖斯还是认为，公司始终害怕准则的制定者们会最终做出将美国通用会计准则让位于国际财务报告准则这样的强制规定。

公允价值无关经济危机

研讨会临近结束的时候，SEC主席考克斯要求每一位与会人士讨论公允价值会计是否会产生影响，特别是对于所谓的公司第三级资产产生何种影响？在没有任何活跃市场的情况下，公允价值会计如何作为？换句话说，一旦会计功能严重缺失，已经摇摇欲坠的银行恐怕会出现巨额亏损，美国目前的经济危机岂不更是雪上加霜？对此，美国密执安州立大学会计系教授凯茜·佩特罗尼认为：“使用历史成本会计也会遇到同样的问题。”

“这不是周期造成的，更不是所谓的持续因素造成的，这其实在告诉市场它在经历什么。”美国特许金融分析学院总裁沙克特说。“如果你面临这样的选择（对银行业现在的危机置若罔闻），我认为，商业周期性波动对市场的影响根本不大。”高盛集团专门研究会计的常务董事马修·施罗德说。

相关链接

2006年9月，美国发布财务会计准则公告第157号（FAS157）——《公允价值计量》，对公允价值进行了重新定义，并对相关概念做了界定：

——关于主要市场（或最有利市场）。主要市场，是指报告主体以最大数目出售资产或转移负债的市场或活跃程度最高的市场。最有利市场，是指报告主体在销售资产时可以收入最多或者在转移负债时可以支付最少的市场。在确定公允价值时，主要市场价格要优先于最有利市场的价格。

——关于非业绩风险。FAS157要求对负债的公允价值计量应反映该负债的非业绩风险。

——公允价值层级。FAS157根据估价技术所使用的参数将公允价值分为三个层级。

第一层级参数，指在计量日报告主体有能力获得的活跃市场中相同资产或负债的不需调整的报价。活跃市场的报价为公允价值提供了最为可靠的数据。

第二层级参数，指可以直接或间接观察到的资产和负债的参数，但是又不属于第一层级的那些参数。包括：活跃市场中类似资产和负债的报价；不活跃市场中相同资产和负债的报价、非当期报价、或由于时间或参与者的不同而发生变化的报价；资产和负债可观察的非价格参数，如利率、信用风险等；通过相关的或其他方法获得的可观察市场数据所能够推导或验证的参数。

第三层级参数，是指资产和负债的不可观察参数。　（罗晶晶）


　　高层论战

在本次圆桌会议上，与会代表就公允价值的相关问题争论激烈。

　　反对者说：公允价值使公司蒙受损失

美国洛兹保险公司的CEO詹姆斯·迪西对公允价值会计进行了严厉谴责。他说，公允价值会计经常让信息披露变得模棱两可，让他的公司经常处于两难境地，蒙受了经济上的损失。

迪西一发言，就牢骚满腹。他说，依照公允价值会计的规定，由于升息给控股公司造成的损失必需进行资产减值处理，除非控股公司明确表态要继续持有股票直到市场变成熟为止。控股公司面临着“今天受损”、“明天保本”这种没有选择的尴尬境地，这令他感到气恼。他说：“像洛兹这样的保险公司拥有一大批保险人，升息的后果将会锁住我们保险公司投资组合的一大块资金，迫使公司做出次优投资组合的决定。”

迪西接着谈到，如果洛兹不得已在利润分配表上采用按市值计价的话，那么它最终将会经营不下去，同时，这份利润分配表也会变得毫无意义。

　　回应者说：公允价值是国际趋势

国际会计准则理事会（IASB）的观察员吉姆·莱斯瑞恩这样告诉迪西：“我明白这对你而言不是好消息。但我希望你知道这样一个事实——世界上其他地区的人们也许正在做你所说的险象环生的事情。”作为出席本次研讨会的IASB的观察员，他已经提出了一份议案，要求以公允价值计量保险负债。

　　反对者说：公允价值恐难公允

洛兹保险公司的CEO迪西说：“洛兹保险投资组合产品包括6000多不同种类的有价证券，其中有20%的有价证券，我们在估价的时候已经遇到了很多的困难。如果非要求助估价服务公司或者经纪人来完成价格评估的话，我们所拥有的市场价格不会正确反映出来，除非某些人忽然想把这个数字放在桌面上。经纪人有的是时间利用估价公司进行报价，其最终报价所反映的价格往往是那些‘知道从哪些不情愿的卖家手里买到商品’的买家。”

即将离任的SEC委员保罗·阿特金斯对迪西的言论表示赞同。他说：“如果经纪人采用不实报价的话，那么，作为证券发行人的你来说又应该做些什么呢？这就是问题的关键所在：会计准则制定者们所制定的准则可能没有做到实事求是地反映问题。”

　　回应者说：公允价值可以规范

IASB的观察员托马斯·林斯迈尔说：“当所报价格好像不切实际的时候，公司必须要做额外的工作和研究来调整报价。凡是不符合公允价值计量规定的价格，当事人都不能接受。”“其实，情况也不完全是这样。”他接着说，“如果经纪人对价格信口雌黄，而对方对此价格产生怀疑的话，那么FAS157就做出了这样的规定，对方在这样的环境下，所能做的工作就是转向制度找答案，这可能会让当事人付出更多的劳动，但157号能告诉你如何去处理问题。”

“是的，世界上目前有很多流动性很强的市场，但这也就意味着你更要努力工作。”高盛集团专门研究会计政策的常务董事马修·施罗德对此有同感。他把公允价值形象地比喻为公司的氧气。他还强调高盛有时会提醒它的贸易伙伴要出售一些持有的股票，以此找到市场在哪里的感觉。他说：“我们做这些的目的就是发现价格在哪里。”

美国美洲银行CFO约瑟夫·普赖斯在此次研讨会上非常支持公允价值会计，但他对迪西所说的“市场报价往往不切实际的观点”不大认可，认为公司的问题很可能要在公司内部解决。他说：“打个比方，你把图书交给内贸业务员推销，这些人员所希望的是图书的定价尽可能的低廉，这样他们才更有利可图。但请大家不要忘记，他们是怎样得到相应补偿的呢？”

戴正宗/编译