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根据财政部关于国有企业境外投资财务管理办法,国有企业应当明确境外投资的财务管理职责,加强境外投资决策与运营管理、落实境 外投资财务监督责任、建立健全境外投资绩效评价体系。
(一)境外投资财务管理职责
机构 |
职责 |
股东会、党委会、董事会、总经办等决策机构 |
境外投资计划的财务可行性;境外投资财务收益和风险;境外投资(项目)财务负责人选的胜任能力、职业操守和任职时间;境外投资企业(项目) 绩效;境外投资企业(项目)税务合规性及税收风险;其他重大财务问题。 |
财务负责人 |
企业领导班子成员中确定一名主管境外投资财务工作的负责人,来源包括:董事长、总经理、副总经理、总会计师、财务总监等企业领导班子成员 |
国有集团公司 |
制定符合本集团实际的境外投资财务制度;建立健全集团境外投资内部审计监控制度;汇总形成集团年度境外投资情况;组织开展境外投资绩效评价工作,汇总形成评价报告;对所属企业违规决策、 失职、渎职等导致境外投资损失的,依法追究相关责任人的责任。 |
【提示】要掌握各个机构的主要职责和财务负责人担任资格条件,案例分析题可能会描述出国有企业决策机构境外投资的决策职责,让考生判断正误。
(二)境外投资决策管理
1,尽职调查。国有企业以并购、合营、参股方式进行境外投资,应当组建包括行 业、财务、税收、法律、国际政治等领域专家在内的团队或者委托具有能力并与委托方 无利害关系的中介机构开展尽职调查并形成书面报告。
2-可行性研究。国有企业应当组织内部团队或者委托具有能力并与委托方无利害关 系的外部机构对境外投资开展财务可行性研究。其中,对投资标的价值,应当依法委托具有能力的资产评估机构进行评估。
3. 敏感性分析。国有企业开展财务可行性研究,应当结合企业发展战略和财务战 略,对关键商品价格、利率、汇率、税率等因素变动影响境外投资企业(项目)盈利情况进行敏感性分析,评估相关财务风险,并提出应对方案。
4. 内部决策。国有企业内部决策机构应当在尽职调查可行性研究等前期工作基础上 进行决策,形成书面纪要,内部决策机构组成人员在相关事项表决时表明异议或者提示重大风险的,应当在书面纪要中进行记录。
【提示】上述程序很可能形成案例分析题,让考生判断正误。比如:某国有企业在决定对A国B公司投资决策时,委托B公司在中国投资控股设立的某咨询公司进行对B公司的尽职调查。(有利害关系,所以,这个委托行为是不正确的)。
再:某国有企业内部组建团队对B公司进行财务可行性,并结合各种影响因素,开展敏感分析,财务总监任务,由于财务可行性分析十分细致深入,对B公司的资产价值,已经重新根据报表复核,可以不再进行资产评估。(对投资标的价值,应当依法委托具有能力的资产评估机构进行评估。所以,不评估是错误的)。
(三)境外投资运营管理
境外投资运营管理要求
项目 |
要求 |
预算管理 |
国有企业应当将境外投资企业(项目)纳入全面预算体系;督促境外投资企业(项目)通过企业章程界定重大财务事项范围,明确财务授权审批和财务风险管控要求 |
台账管理 |
国有企业应建立健全境外投资企业(项目)台账 |
资金管理 |
有条件的可实行资金集中统一管理,并将境外投资企业 (项目)纳入企业财务管理信息化系统管理;建立健全资金往来联签制度,一 般资金往来应当由经办人和经授权的管理人员签字授权;重大资金往来应由境外投资(项目) 董事长、总经理、财务负责人中的二人或多人签字授权,且其中一人须为财务负责人。 |
成本费用管理 |
国有企业应当督促境外投资企业(项目)建立成本费用管理制度,强 化预算控制。 |
股利分配管理 |
国有企业应当通过企业章程、投资协议、董事会决议等符合境外国家 (地区)法律法规规定的方式,要求境外投资企业(项目)按时足额向其分配股利(项目收 益),并按照相关法律规定申报纳税。 |
【重点提示】考生需掌握一些小的知识点。如:国有企业应当将境外投资企业(项目)纳入全面预算体系;重大资金联签制度人数和人员范围,其中一人要财务负责人等,很可能是出题点。
(四) 境外投资财务监督
国有企业应当建立健全对境外投资的内部财务监督制度和境外投资企业(项目)负责人离任审计和清算审计制度,对连续三年累计亏损金额较大或者当年发生严重亏损等重大风险事 件的境外投资企业(项目)进行实地监督检查或委托中介机构进行审计,并根据审计监督情 况采取相应措施。此外,国有企业要依法接受主管财政机关的财务监督检查和国家审计机关的审计监督。
【重点提示】考生应掌握国有企业关于审计的相关要求,特别是亏损情形下的审计规定要求。
(五) 境外投资绩效评价
国有企业应当建立健全境外投资绩效评价制度,根据不同类型境外投资企业(项目)特点, 设置合理的评价指标体系,确认绩效评价周期,定期对境外投资企业(项目)的管理水平和效益 情况开展评价,形成绩效评价报告。必要时可以委托资产评估等中介机构开展相关工作。
【重要提示】本小节内容是财政部关于国有企业境外投资财务管理办法编写的,具有制度性,因此,其管理程序和内容是考核的重点,考生能根据案例的叙述,分析相关投资管理程序或者内容是否恰当,因此,要重点掌握。
四、境外直接投资风险管理
境外直接投资风险是指投资者在境外直接投资未能实现预期目标并蒙受投资损失的可能 性,主要包括政治风险、经济风险、经营风险和外汇风险等。
这些风险集中地反映在不同的国别具有不同的国家风险上。国家风险的高低会使境外直接 投资的价值发生较大变化。因此,国家风险是境外直接投资首先必须考虑的重要因素。
分类标志 |
内容阐述 |
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从境外信贷的角度看 |
国家风险(Country Risk)是境外贷款中发生损失的可能性。这种损失是由某个特定国 家(地区)发生的事件引起,而不是因私营企业或个人所引起 |
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从境外投资和国际 贸易的角度看 |
国家风险是指投资对象或贸易对象因其所处国家(地区)政治、经济、法律或社会等 方面发生意料之外的变化而使投资者或进出口商蒙受损失的可能性 |
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依据引致国家 风险的诸因素 |
政治风险 |
政治风险是指由于东道国的政治因素(如政变、政权更替、政策转变、社 会动乱、货币不可兑换、资金汇回限制等)导致无法、不愿或延期偿还外 国贷款或阻滞投资正常退出以及投资人无法将资金、债息等汇回的相关风险 |
经济风险 |
经济风险是指由于东道国经济金融状况变化(如宏观经济政策变化、国际 收支失衡、财政赤字、通货膨胀、经济衰退、失业等)所引起的相关风险 |
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依据借款人(或投资 对象、贸易对象)的 身份背景 |
主权风险 |
主权风险是指当借款一方为主权国或受政府担保的企业时,所涉及的风险, 其内涵系指一国政府因国际收支恶化或财务不足等原因而无法或不愿意向外 国债权人或投资者偿还债务 |
转移风险 |
转移风险与主权风险相似,不同之处在于其所涉及的投资对象或借款人并非 东道国政府,而是没有政府担保的企业或个人 |
评估国家风险的方法,通常使用定性分析法(如结构性分析法、德尔菲法等)和定量分 析法(如判别函数分析法、指数分析法、CAPM模型等)。
在进行境外直接投资之前,投资者应充分分析东道国的经营环境,预计可能面临的问题, 编制风险管理计划。当投资者完成了风险的评估和投资预测之后,可以根据其结论采取回避、 保险、特许协定、调整投资策略等措施进行应对。一旦投资者对一个境外项目进行了投资,其 对于境外国家风险的防范和抵御能力会大大下降,为减少损失,投资者可以采取有计划撤资、 短期利润最大化、发展当地利益相关者、适应性调整、寻求法律保护等措施进行风险控制。
【重要提醒】掌握教材96页关于外汇风险规避的方法。
本节内容随着中国走出去的步伐加快,容易成为考试的考点,希望考生注意掌握。