并购融资渠道包括内部融资渠道和外部融资渠道两种。
（-）内部融资渠道
内部融资渠^1,是指从企业内部开辟资金来源，筹措并购所需的资金。其中，主要 指自有资金。
企业自有资金是企业在发展过程中所积累的、经常持有的、按规定可以自行支配， 并不需要偿还的那部分资金。企业自有资金是企业最稳妥、最有保障的资金来源。通常 企业可用的内部自有资金主要有税后留利、闲置资产变卖和应收账款等形式。
这一方式下，企业不必对外支付借款成本，风险很小。不过，在大型并购交易中， 企业仅靠内部融资是不够的。
（二）外部融资渠道
外部融资渠道，是指企业从外部开辟资金来源，向本企业以外的经济主体（包括企 业现有股东和企业职员）筹措并购所需资金。
1. 直接融资。
直接融资是指不通过中介机构（如银行、证券公司等），直接由企业面向社会融资。 直接融资是企业经常釆用的融资渠道。在美国，企业融资约70%是通过证券市场实现 的。从经济的角度看，直接融资可以最大限度地利用社会闲散资金，形成多样化的融资 结构，降低融资成本，同时又可以通过发行有价证券提高企业的知名度。企业可以通过 发行普通股、企业债券、可转换公司债券、认股权证等方式进行融资。
2. 间接融资。
间接融资是指企业通过金融市场中介组织借入资金，主要包括向银行及非银行金融 机构（如信托投资公司、保险公司、证券公司）贷款。间接融资多以负债方式表现出 来，其影响与企业发行债券雷同。与发行债券方式不同之处在于：一是由于金融中介组 织的介入，简化了融资操作，但也增加了融资成本；二是企业面向银行等金融组织，受 到的压力更大。
从企业外部融资，具有速度快、弹性大、资金量大的优点，但缺点在于资金成本较

咼、风险较大。

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