企业集团财务战略相对于单体企业来说，具有整体性强、协调性强、市场性强等特点，需要更多地从整体与个体的利益冲突与协调中考虑，更多地强调集团整体竞争力的提高与持续竞争优势的获取。借鉴企业生命周期理论，在集团生命周期的各阶段，企业集团应配合其财务特征采取适宜的财务活动战略和财务关系战略。

一、企业集团初创期与财务战略选择

（一）企业集团初创期的财务特征

在企业集团的初创期，各种制度和机制尚未建立健全，财务特征主要表现为：

1.资本规模相对较小，经营风险最高。

2.融资来源单一。

3.企业集团由于投资规模较大，但资金融通有限，加之现金流转缓慢等特点，所以现金净流量表现为高额负数。

4.财权高度集中在集团公司，财务管理体制是典型的集权形式。

（二）企业集团初创期的财务战略选择

二、企业集团成长期与财务战略选择

（一）企业集团成长期的财务特征

1.融资渠道扩宽，可以综合利用权益融资和负债融资两种方式。

2.现金净流量趋于平衡。

3.采取适度分权的财务管理体制。

（二）企业集团成长期的财务战略选择

三、企业集团成熟期与财务战略选择

（一）企业集团成熟期的财务特征

1.盈利水平稳定、现金流转顺畅、财务状态处于十分稳定的时期。

2.充分利用权益融资和债务融资，财务资本结构合理。随着债务资本的比重增加，企业集团可以充分利用负债的税盾作用，增加股东的财富。

3.企业集团的未来成长前景较前期低了许多，但前期的巨额投入开始为其带来收益，加之负债融通的资金，现金流入量增加许多，但投资机会减少，导致现金净流量出现大额节余。

4.企业集团组织机构越来越庞大，财务管理体制更加灵活。对于附属公司应实行集权管理模式；对于控股子公司应采取股东依法治理的财务模式；对于参股公司，应采取相机财务治理模式。

（二）企业集团成熟期的财务战略选择



四、企业集团衰退期与财务战略选择

（一）企业集团衰退期的财务特征

企业集团进入到衰退期，财务战略管理的重点是如何保持企业集团原有的市场收益能力，整合企业集团资产和运用资本经营。财务特征主要表现为：

1.产品供大于求，造成销售量明显下降，现金流入量减少，给企业集团现金流造成很大的压力。

2.对于衰退业务，企业集团减少对其投资，处置闲置不用的固定资产进行变现，收缩业务单元，精简机构；积极进行新产品的研制。

3.集团公司管理层迫切需要扭转企业集团财务恶化的局面，实施有效的重组计划和兼并计划是衰退期的必然选择。

4.企业集团处于战略转折点，需要集中一切资源和能力进行调整，宜采用集权财务管理机制。

（二）企业集团衰退期的财务战略选择