随着我国证券市场的日益完善，股份制企业上市公司也越来越多，盈利能力成为投资者极为关注的重要内容。因此投资者如何正确识别和分析上市公司的盈利能力非常重要。盈利能力除了可以通过一般企业盈利能力的指标进行分析外，还可运用差额计算分析法对上市公司的一些特殊指标进行分析，特别是对与企业股票价格或市场价值相关的一些指标进行分析，如每股收益、普通股权益报酬率、股利发放率、价格与收益比率等指标。本文结合雅戈尔集团股份有限公司（以下简称雅戈尔）的具体事例，对差额计算法在上市公司盈利能力方面的运用进行分析。

一、每股收益分析

每股收益是指净利润扣除优先股股利后的余额与发行在外的普通股的平均股数之比，它反映了每股发行在外的普通股所能分担到的净收益额。其计算公式是：每股收益=（净利润-优先股股利）／发行在外的普通股股数。显然，每股收益越高，说明企业的盈利能力越强，在判断企业盈利能力强弱时，应将几家不同企业或者同一企业不同时期的每股收益进行比较，才能得出正确认识。

二、普通股权益报酬率分析

普通股权益报酬率是指净利润扣除应发放的优先股股利之后的余额与普通股权益之比。其计算公式是：普通股权益报酬率=（净利润-优先股股利）÷普通股权益平均额×100%。该指标从普通股股东的角度反映企业的盈利能力，指标值越高，说明盈利能力越强，普通股股东可得收益越多。普通股权益报酬率应作为独立指标对企业盈利能力、投资收益水平进行分析。从计算公式可知，普通股权益报酬率的变化受净利率、优先股股利和普通股权益平均额三个因素影响。一般情况下，优先股股利比较固定，因此应着重分析其他两个因素。

三、股利发放率分析

股利发放率是普通股股利与每股收益的比值，反映普通股股东从每股的全部获利中分到多少。其计算公式是：股利发放率=每股股利／每股收益×100%。公式中每股股利是指实际发放给普通股股东的股利总额与流通股股数的比值。股利发放率反映了企业的股利政策，其高低要根据企业对资金需要量的具体情况而定，没有一个固定的衡量标准。

四、价格与收益比率分析

价格与收益比率分析，亦称市盈率，反映普通股的市场价格与当期每股收益之间的关系，可用来判断企业股票与其他企业股票相比其潜在的价值。其计算公式是：价格与收益比率=每股市价÷每股收益。