摘要：企业传统财务分析体系面临着诸多挑战，为了能使传统财务分析体系更好地为经营管理服务，我们必须建立一个基于价值创造的企业综合财务分析体系。财务分析应该是一种综合分析。财务分析的资料不仅局限于会计报表，它必须通过相关财务信息的综合运用才能进行。本文就企业财务综合分析若干问题进行了相关探讨。
关键词：财务综合分析，企业营运能力，偿债能力


一、财务综合分析的涵义
财务分析有两种：一种是对企业某一方面财务状况的分析，称为财务单项分析（即单个财务指标分析）；另一种是对企业财务状况的全面分析，称为财务综合分析。所谓财务综合分析就是将营运能力、偿债能力和盈利能力等各项财务分析指标作为一个有机整体，系统、全面、综合地对企业财务状况和经营情况进行剖析、解释和评价，说明企业整体财务状况和经营情况的好坏。
二、传统财务分析体系的缺陷及面临的挑战
通过对传统财务分析体系分析，我们可以发现它们存在的缺陷以及在新环境下所面临的挑战:
首先，所选指标的目标指向不准确，价值创造的目标给传统财务分析体系带来了严峻的挑战。传统财务分析体系所选择的指标要具备衡量价值创造的功能，传统财务分析得出的结果要能为经营者找寻价值驱动因素、推动价值创造服务。
其次，财务指标体系本身在进行财务分析时存在不足，进行传统财务分析越来越需要关注价值创造的基本驱动因素，比如客户、供应商、员工等等。在传统的传统财务分析体系中，财务指标是分析和决策的主要依据，分析者主要依据一系列关键的财务指标来判断企业的财务状况和经营成果，但财务指标有“酌定性”行为，可导致财务指标“监控”作用弱化。一些财务指标和财务项目的划分及指标的内在含义不符合实际情况，无论在理论还是实践上都行不通，财务指标体系也不完整。因此，除了注重当期财务业绩，还必须重视客户满意度、质量、市场份额和人力资源等影响企业长期业绩的驱动因素。
再次，传统财务分析过分倚重财务资料，忽略了企业所处的经营环境、竞争优势、所采用的竞争策略等战略层面上的影响因素。这些因素不仅影响着企业的经营，同时也影响着对财务数据的分析。战略层面的因素对财务分析的影响给传统财务分析体系带来了又一大挑战。
最后，在运用传统财务分析体系时，计算财务指标的数据绝大多数来源于企业的财务报表，财务报表总结了企业经营活动的财务后果。从企业经营活动到企业财务报表的转化过程中，许多因素导致财务报表不能如实地反映企业经营活动及其价值创造过程。比如会计的权责发生制原则;会计准则为人为操纵财务报表提供了选择空间等等。
三、在我国引入财务综合分析方法的可行性
我国目前已具备引入财务综合分析方法的内外部条件，为进一步引入和应用西方财务综合分析理论和方法提供了有力保障：
（一）在外部条件方面，市场经济体制的初步确立为财务分析工作的发展提供了大环境基础；企业制度的创新，现代企业制度的初步形成及其配套改革的不断推进，为财务分析工作提供了良好的工作空间；而财务管理理论的发展和工作水平的不断提高，直接促进了财务分析理论和实践的发展，同时也对财务分析工作提出了更高的要求。
（二）在内部条件方面，财务分析的理论研究不断取得进展，对财务分析外延的界定和内涵的理解不断深入；财务分析体系日趋完善，综合分析、专项分析及其它各种分析都不断发展；财务分析方法如比较分析法和比率分析法，其运用已基本成熟。另外，在引入西方财务分析理论与方法上已不断取得成果也实证地表明我国在应用并消化西方财务分析理论和方法方面已具备相当的能力。
四、企业财务综合分析体系的构架
提出一个财务综合评价方法，就是要建立一定的评价模型，需要解决的首要问题是应该对哪些方面的因素加以综合，然后需要考虑选用什么指标，并研究指标对总体水平的影响程度、指标综合的具体方法以及区分指标好坏的标准或尺度等问题；这四个方面的问题一一综合的内容及指标体系、指标权数、评价的技术方法、评价标准构成了建立财务综合评价模型的基本构架。
（一）综合的内容和指标体系
财务状况是企业一段时间内资金运动的结果，如一面镜子反映企业的资金运动，那么对财务状况的评价也必将围绕企业资金运动中表现出的特性和能力而展开。财务指标是以数字为语言传达信息，并说明企业财务活动情况和结果的数据。通过指标的选取来反映企业财务状况的不同方面，从而形成一个由若干项财务指标构成的财务指标体系；在财务综合评价中一般应包括以下几方面的内容:1、偿债能力和变现能力，2、盈利能力，3、资产及资本的结构，4、资金平衡能力，5、生产能力6、成长能力。
（二）评价的标准
这里的标准是指衡量事物好坏的界限，没有标准就没有了对比的尺度，分不出优劣差别，正所谓“没有规矩，不成方圆”。常见的对比标准有:
1、计划标准下以企业计划达到的目标作为比较和评价的标准，它衡量企业完成计划的程度，衡量时，可以以阶段实际完成数与阶段计划数比较，也可以以阶段实际完成数与全年计划数比较，或者以年终实际完成数与全年计划数比较。
2、历史标准。以企业历史上已有成就作为对比和评价的标
准，纵向衡量企业目前的财务状况，评价企业是否有进步。历史标准包括历史最好水平、上年度水平、上年同期水平，运用时应注意指标的时间跨度应一致。
3、同行业标准。以同行业其他企业的实际数为对比和评价的标准，横向衡量企业的财务状况，说明企业在同行业中所处的地位。包括有同行业平均数标准、同行业先进企业数标准、国外先进企业数标准。
4、理论值标准。以理论上应该保持的水平为对比和评价的标准，衡量企业的财务状况是否处于理想状态。
以上四种标准根据不同的评价目标而定，对企业财务状况的评价各有所侧重。以计划为标准的计划数是假定的期望值，往往由于客观形势的变动，使计划值失去比较意义。以历史数为标准，又由于两个时期的经济形势和环境条件不同，影响数据可比性，而且这两种标准更适合于单个企业的纵向比较，而不适合企业间的比较。同行业标准来自于实际，便于企业间的横向比较，但是行业平均值毕竟不是实际值，同时又由于收集同行业的资料也比较困难，在时间上可能发生滞后。理论值标准是一种理想中的数值，往往受国别、行业等具体情况差异的影响，而失之偏颇。合理的财务评价标准要求公平、客观、普遍适用，唯有如此才具备更好的说服力。无论采用什么标准，选择评价标准时应考虑:标准的意义何在，具有哪方面的指导作用；标准的意义是否与评价的目的相一致性；标准是否对行业有针对性；标准是否具有现实性；标准是否可用于不同的企业；标准是什么时期的，是否老化过时等问题。
（三）评价的权数
权数反映企业财务状况各个方面与总体的关系，说明单个财务指标对综合指标影响的方向和程度。目前确定权数通常有以下几种方法:
1、专家经验确定法。它是通过具有丰富经验的专家面对面共同讨论制定权数。这种方法，可以综合考虑各种活的因素，通过不同意见的辩论而取得个比较合理的权数。
2、德尔菲法。它也是依靠专家经验确定权数的种方法，与前种方法的区别主要在于，这是采用函询调查，由专家对所函询的问题独立判断，而后将他们的意见综合、整理、归纳、匿名反馈给各个专家，再次征求意见，然后再加以综合、归纳、匿名反馈。经过多次循环，而后得到个比较致、可靠的意见。
3、层次分析法。它是系统工程中对非定量事件作定量分析的种简便方法，也是人们对主观判断做客观描述的种有效方法，它将复杂问题分解成若干层次，逐步进行分析。这种做法，首先要求把问题层次化，根据问题的性质和要达到的目标，将问题分解为不同的组合因素，并将问题按不同的层次聚集组合，形成个多层次的分析结构模型。通过两两比较的方法，确定层次中诸因素的相对重要性，然后组合人们的判断以决定诸因素相对与总目标的相对重要性数值或相对优劣次序的排序。

参考文献：
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2利用层次分析法综合评价企业财务状况 王海珍 财会月刊（综合版） 2006/09
3 财务报表分析中企业偿债能力的综合评价 李爽 扬州教育学院学报 2004/04
4 论企业综合财务分析方法 王玲娟 黑龙江纺织 2004/02
5综合利用财务指标 客观分析企业效益 姜法竹 内蒙古科技与经济 2002/04