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产业演进与并购类型

并购类型根据战略匹配可以将并购分为相关并购和非相关并购(Singly 1984 ),根据机械工程制造业的特点,横向并购是指竞争相关者,即同业之间的竞争;纵向并购是指企业所处行业与行业上下游的企业进行并购的行为,机械工程制造业的上下游一般也属于机械工程制造业,因此本文将横向并购和纵向并购列为相关并购;机械工程制造业中有很多非相关行业之间的并购,比如与资产管理机构等之间的并购,本文将诸如此类的混合并购划分为非相关并购。

根据1999-2009年的并购数据进行统计整理,相关并购数量和金额及非相关并购数量和金额分别呈如下趋势。

产业演进指标

(1)市场结构 微观经济学把市场结构区分为完全竞争市场、完全垄断市场、垄断竞争市场和寡头垄断市场四种类型。贝恩等经过对不同产业的实证分析,给出了量化的市场结构分析方法,即以产业的集中度为主要依据的市场结构量化分析方法。贝恩根据产业中的前4位和前8位企业绝对集中度指标把市场结构分成6类。



由图4-15可以看出,产业集中度一直处于较低的水平,但是呈一定阶段性的变化,即从1999年到2002年一直呈小幅下降趋势;在2003年出现了明显的下降,而后直至2006年一直呈上升趋势;2007年又出现大幅度跳跃式上升,2007年至2009年又呈现出下降趋势。

图4-17显示,行业内企业数量一直处于小幅上升,直至2002年达到阶段内的最大值,然后又开始出现下降趋势至2004年,然后就一直呈上升趋势。

由图4-18可以看出,行业利润总量总体呈线性上升趋势,1999-2001年,2007-2009年的位于线性趋势线以上,2002-2006年处于趋势线一下。综合以上几个图表的信息,特将所选取的样本数量分为三个阶段,即1999-2002年为第一阶段,2003-2006为第二阶段,2007-2009年为第三阶段,由此刻画产业的演进变化,进而考察产业演进对并购产业绩效的影响。