身为企业的财务大臣，在景气始终盘旋谷底之时，财务长在企业所扮演的角色就益发的重要。成为企业发展的关键人物，面对低迷的景气、难以抗拒的天？还有经营环境的改变，财务长的心中到底在想什么？本刊特别专访4位不同产业的财务长，希望让您了解，这群站在产业前端，拥有经济高敏感度的专业人士心中的想法与意见。
经济景气始终在谷底盘旋，企业经营渐趋困难，财务运作得当是企业是否持续经营的关键，身为企业的财务大臣，财务长从策略拟定到资金的运筹帷幄，都必须步步为营才能让公司维持最佳的营运状熊。面对愈来愈多的需求以及愈来愈高的标准，财务长的重要性与日剧增，为了更加了解财务长对经济环境的想法，本刊专访了富邦金控执行副总暨财务长龚天行、台扬科技执行副总暨财务长丁惠香、永光化学财务处长张仁棕、台湾戴姆乐克莱斯勒财务长暨副总裁顾国华4位在不同产业表现优异的财务长，谈谈现今最热门的金融、会计师规范、财务预测等相关议题，让您了解面临一波波的弊案、天？，这群站在产业前端，拥有经济高敏感度的专业人士心中的想法与意见。

公司治理—强制规定？
安隆案引发一连串的余波荡漾，美国沙氏法案的颁布与台湾的公司治理实务守则，都是希望藉由外在的力量减低企业大股东操弄盈余的可能，身为财会部门的主管，对这些改革当然抱持正面肯定的熊度。但是目前的规范中，企业仍存在实务操作上的困难，例如，行政院目前正以专案积极推动，希望将公司治理正式提升至法规层面，虽就某种程度上来说，确实是将公司治理层级往前迈进了一大步，但企业界却认为，以目前台湾的环境，强制性的规定其实并不合宜；再者，公司治理实务守则要求独立董监必须超然独立，曾经担任过经营团队或是股东代表均排除在资格之外，丁惠香就说，她完全可以认同此项规定背后的意义，但在选择独立董监时，企业当然希望他们可以深入了解对公司或是所属产业，所以那些曾经参与经营的管理者或是法人代表为独立董监，便是独立董监很好的人选，可藉由他们长期累积的经验监督经营阶层，但是现在形式化的规定，反而拘束了企业的选择对象，只能邀请学术界或者是产业界具有声望的人士，但却可能陷入对企业运作不够了解的窘境，或是因为过于忙碌无法投注足够的心力，所以政府在实务推动上，应帮企业界评估形式与实质的平衡点。最后，大企业或许会自动寻找让企业更好的资源，但是中小企业在这方面显然力道不足。目前努力推动的只有公司治理协会，但毕竟是民间单位力量不够，为了台湾经济的稳定，张仁棕建议政府应对中小企业加强辅道，全体企业一致推行才能避免地雷股的连销效应。

财报签证—有其必要？
弊案发生后，面对外界强烈质疑会计师的功能何在，所有的受访者还是认为会计师当然有其存在的必要！财务长们皆认为，一旦？弃了会计师签证这个机制，整个市场只会更加恶化，现在的规定是让会计师站在公司与投资人之间，以公正第三人的角色，对公司提供的财务报表用提供专业合理的凭证，至少对那些意图不轨的管理者还有些哧阻的作用，虽然也有人质疑，有些企业即使具有会计师的签证，「真正的」帐不见得是投资大众看到的那一份，张仁棕说，「请大家不要那么悲观，对会计师也要多点信心，愈有经验的会计师，对于企业五鬼搬运的手法还是有职业敏感度，只要公计师专业能力强、对产业有足够的了解，还是有办法从报表中盾出端倪、查出破绽。」
即使法规再怎么严密都有漏洞可钻，再怎样完备的机制都会有盲点，真正的制衡力量应该是来自于市场机制而非法律规范，龚天行说，财务报表是由企业管理者所编制，如果真的有心想作弊，会计师与投资大众很难知道他们手上的财报是不是一本天方夜谭，无论如何，经营者本身的理念才是是防堵企业弊案最重要的关键，至于会计师，龚天行认为，会计师的签证只是在告诉投资大众，「我看过了，我认为它提供的是对的」，投资人应该要有自己的判断能力，要让股价反映对经营者的支持或抗让。

定期论调—是好是坏？
人性本善还是本恶？尤其面临利益诱惑的时候，关于会计师的自律，我们暂且不论，但为了降低犯罪动机，沙氏法案以及台湾正在修订的会计师法均对会计师论调多有著墨。目前的规定为企业的签证会计师必须5年轮调一次，有些人认为不轮调难免会造成共犯结构，但有些人则认为公司的运行相当繁杂，挽了一个新的会计师，搞不好企业更容易欺骗，两方意见相当分歧。
关于轮调，张仁棕抱持相当肯定的熊度，他表示，毕竟会计师与企业熟悉后难免会有产生客观独立的问题，以5年为一周期替换一次，至少可以避免这方面的可能性。至于经常性的轮调会因不熟悉而造成的会计师一同搭配，或许可以减低这方面疑虑。
但持相反意见的亦大有人在！顾国毕说，若仅是换会计师而非换事务所，其实是换汤不换乐，防弊的菌功效不大，但经常性的论调会计师，却让企业在执行业务上相当的麻烦，因为每次更换便有一大堆后绩的工作需要跟著执行，如开董事会等等，所以他并不认为论调可以解决问题，他表示：「最重要的还是经营者与会计师的执业道德，道德与利益两者间的拔河要观乎于心，骗得了投资大众一次，难道就以为可以永远骗下去吗？真的想要永绩经营，欺骗股东绝对是死路一条。」安隆的案子还历历在目，企业与会计师捅出来的搂子一旦无法弥补，带给经济体系的连销杀伤力绝不是出事的企业可以承担的，经营乾要以股东权利最大化而非自己权利最大化来经营企业。CEO、CFO提供正确的财务报表本来就是他们的责任，正本清源，企业管理阶层还是应该对投资大众负起最大的责任。
至于定期轮调，龚天行认为最好的方式其实是公司治理的一部份，也就是让企业由运作独立的审计委员会选择签证会计师，使得会计师不再因聘任者是管理阶层而不敢持相反意见，让真实的经营状况原音重现，这样的作法不仅可达到论调的功效，也替企业节省相当大的成本。

财务预测—天方夜谭？
上市公司是否公开财务预测，一直都就是颇受争议的问题，美国在1972年之前是明文禁止，之后虽然开放，但并未强制，而是由公司衡量主客观情形自行决定。英国、新加坡也采取自愿揭露制度；台湾的财务预测制度是仿照日本的制度强制公开，但是丁惠香表示，每个市场的需求不同，别的国家的制度是否适合台湾令人质疑。尤其是科技产业，面对景气与技术的快速变化，要科技产业去推估6个月后的获利状况真的是太为难管理者，让会计师去判断财务预测是否合理也超乎会计师的能力范围，所以主管机关应该重新评估由企业或会计师提出“制式化”的财务预测到底有多少实质效益？！她建议不如议产业分析师以及投资专业经理人根据他们的经验来评估企业的成长状况较为客观中立。但龚天行与张仁棕却认为，公开发中心的经营要看未来，财务预测可以让投资者与企业有所依循，不仅企业可以透过预测的过程更了解景气的走向，面对诡计多变的景气，即时采取一些因应策略，也让股东了解未来的可能变动以及投资依据，这是一个好的工具，但他们也经调，前提是经营者必须存有正当的经营理念，要不然也只是沦为有心人士操纵股价、欺骗大众的手段而已。至于是否应该把这项工作交给市场分析师，他们则一致站在反对的立场，张仁棕说，整个产业发展的趋势只有身在这个产业才最了解，什么时候是淡旺季？什么才是真正适合的在长率？如果连企业对下一季的景气都只是预测评估了，那些市场分析师提供的建言又有多少可信度？

RTC—金融问题的万灵丹？
金融改革著力于处理金融机构的不良资产、资本适足率不足等问题，而背后的法源—金融重建基金（RTC）却已确定无法在此交立法院会期过关。从金额的增减到加临时会重新审议，俨然变成一椿政治事件。谁说金改的延宕非常可惜，对整体经济也造成某种程度的？击，不过RTC是不是最好的解决之道还是令人怀疑，毕竟这些都是纳税人辛苦的钱，资金如何运作？投入后效率多大？过程中所有资讯的都必需公开透明。面对主管机关与立法院的角力战，顾国毕以他在亚洲各国多年的工作经验表示，不论台湾或者是韩国，亚洲金融机构不良贷款的问题都非常严重，台湾政计对金融改革的决心其实相当值得肯定，他表示，「有问题就应该去解决，虽然还不知道RTC是不是最好的方法，但至少是一个办法，政府已经尽力在处理，金融机构的不良贷款也已经从去年的11%降到今年的8%，给政府一点时间应该可以一现得更好，社会上不需要再把这件事当作一个政治事计论。
争议不断的RTC法案，除了已成为焦点的金额、时间，官股的进驻会不会使得民营银行公营化又是另一个备受瞩目的争议。金融业前一波的发展趋势是将公营银行的官股逐渐释出，慢慢转变成民营银行，但是由于RTC资金的挹注，民营化的速度会不会因此反其道而行？龚天行说，「这是最让人担心的问题，RTC的机制会不会使得银行公营化的程度加深？民营银行的经营效率以及服务熊度是有目共赌的，所以公营程度的再度上升对整体金融业并不是一件好事，RTC在资金挹注后，当这些后段班的金融机构逐渐康复时，有没有此？资金退声机制的相关配套，主管机关在推动法案时，应当要有完整的思考。」他建议，国外有一些作法是，当政府资金一同进驻，在一定的时间后，政府的资金就必须符合法定的退场机制，抽离此金融机构的营业，他举例，主管机关可以将投入的股份转卖给当初一起投入的私人企业，对私人企业而言，这将提高他们当初一起进驻的诱因，因为他们可以用100元的资本，做200元的事情，对政府、私人企业、以及待拯救的金融机构是三赢的事情。
亚洲金融风暴后，台湾虽然躲过致命性的一击，但是还有很多问题还没解决。金改的成功可以帮助金融机构重新扮演金融中介的角色，敢将握有资金贷放出去，重新启动市场的资金流通，但是，资金需求的低迷却不是金改法案通过可以解决的，虽说这是经济在转型中，由制造业转变成服务业过程中必然的现象，却也是政府与金融机构必须面对的立即性问题。另外，为了处理帐上的不良资产，很多银行以金融资产证券的方式，将固定收益的债权打包卖出，虽然可以暂时解决银行资本适足率与资金流动性不足的问题，但丁惠香表示，银行不断抛出不良资产的同时，台湾的经济体是否有足够的胃纳去消化这些多余出来的资金，或是企业承接这些金融证券后，释出的资金用在消费市场的开发上，民间有足够的能力去消费吗？还是只是在创造另外一种形式的坏帐？这些都需要主管机关去思考修正。最后，张仁棕则认为，「RTC对财务制度健全的企业其实影响不大，最令人企业界担尤的是政府负债问题，从以前李前总统的2兆5千亿到现在的3兆4千亿，负债一直在持续增加，税收却不断减少，政储会不会面临南美国家一要的破产危机？？企业尤心忡忡却看不到政府对负债的任何管理措施，执政者对这些问题的视而不见，让企业对未来可能引爆的危机担尤不已。

SARS—景气的黄金交叉还是死亡交叉？
全球经济接连受到美伊战争和SARS疫情的种击，让好不容易自谷底翻转而上的经济景气又陷入混沌未明的状熊，根据OECD（经济合作暨发展组织）公布的领先指标，未来全球经济成长仍充满不确定性。虽然国际经济走势模糊，但基本上受访的财务长均认同，景气已经从2001年的谷底慢慢地在改善，预估今年仍会复？，只是复？的脚步会慢一点而已。龚天行就认为，股票市场一直是观察景气很好的领先指标，而最近不论是台湾或美国股票市场，都有向上的趋势，也可以佐证全世界的景气正在逐步的回升中。
虽然，此次SARS使观光、旅游、航空严重的受挫，但财务长均认同对经济？击应属短期性，而且也不是全然没有正面效益，毕竟有些产业受到影响必有另一些产业藉比因祸得福。例如，911以后，很多据点都加装了监视器，这使得全世界监视器的销售成长率至少高达了200%以上，丁惠香认为，社会行为造成经济结构的破坏，但是却也创造了新产业发展与技术的提升，譬如为了提升监视系统品质，相关影像压缩与无传输的技术又成为下一波发展的新方向，此波SARS的状况也一样，视讯会议系统、电信业者、？生用品或一些室内娱乐电脑科技器材都因这次的疫情增添不少商机，未来生物科技业的晶征利用也可能多了疾病防制与追踪的新功用，整体而言，对总体经济的发展不是一件坏事。
另外，所有的财务长也赞同，此次的SARS强化了企业面对紧急状况的危机处理能力。面对921、纳莉风险、美伊战争到这次的SARS，台湾企业历经不少突发性的天？人祸，随著一次次的世变，在考验著台湾企业危机管理的智慧，也随著一次次的经验，慢慢累积各种突发状况的紧急应变能力。以往台湾企业的危机管理确实相当欠缺，所以每次无预警的状况都给了企业很大的学习机会，张仁棕就表示，永光从美伊战争开始延绩到此次的SARS，每个礼拜都会召开紧急应变会议，会中针对可能造成企业营运中断的突发状况提出很多应变方案，如？区独立运作、视讯会议、？区间必须填写接触史，并实地演练，张仁棕说，有了这些经验反而会使得企业即使以后再遇到类似的情况，可以沈著以对以降低宫运中断的风险。

富邦金控执行副总暨财务长龚天行
自愿推动公司治理，才能发生效用！
台湾因为电子业的发展，在全世界资本市场上仆有独特的地位，若再加上公司治理的机制，企业透明度的提升将大大的提高外资的引进意愿，为了发挥独特的产业特质，龚天行相当肯定政府推动公司治理的决心。但是，他也表示，公司治理构求的是解决人性贪婪的问题，人性的问题是无法用立法加以解决的，只能以引导的方式，将自律的心升华为利他。龚天行说，「政府以防弊的角度出发，希望企业可以达到齐头式的平等，问题是，一旦由防弊的角度切入，订立太多的法令规章，势必增加企业的操作成本，造成企业上市？的门槛提高，进而减少企业进入市场意愿，降低市场效率，对那些有心欺骗的企业，也只是使得他们犯法的手法变得更高明而已。」所以，既然公司治理属于道德层面的议题，法规强制规范也只是徒具形式。龚天行认为，政府正确的作法应该是站在鼓励的角度，让已经推行公司治理并有成效的企业优等生，藉由政府的奖励支持形成一种榜样与风气，让还没有实行的企业体认到这个机制对企业是有益的，使尚未投入者见贤思齐而纷纷投入，这种以鼓励取代法规强制的作法会带来更大的效果。

台扬科技执行副总暨财务长丁惠香
—轮调将使企业与会计师达到双赢
弊案发生后，投资大众对企业的财务报表不信任感日益加剧，会计师与企业的挂勾更使投资人寒心，甚至有人质疑报表签证的必要性，丁惠香对此表示，「就是因为人与人间的信任不足，财务报表才需要经过第三者的认证以产生其公信力。」她表示，若企业经营可以拥有好的制度、好的专业经理人、好的投资税赋环境、好的投资者，在资讯充分揭露下，再转以会计师以公正的角度去认证报表，投资大众确实可以更相信财务资讯，相对来？是否为一位「好」的会计师就非常重要。何谓好的会计师？丁惠香指出，除了基本的专业知识与执业良知之外，还必须了解企业未来经营可能面临的挑战，主动积极提供建言，随时告诉企业主产业相关的新知识、新观念与新资讯，并保持密切的互动。她也感叹，现在大部分的会计师都相当的忙碌，有时候在查帐的过程中仅能应付一下书面工作，对于企业提出的问题也仅能被动式的反应，如此一来，如何看出会计师的附加价值？所以丁惠香认为，定期轮调或许可以让企业会计师达到双赢局面，一方面企业可以接触不同经验与不同领域专长的会计师，另外一方面，会计师也可以藉由不同产业的签证，涉猎更多元的产业专长与知识领域。

永光化学财务处长张仁棕
财务预测是好的辅佐工具！
张仁棕认为，只要经营者存著正派的经营理念，财务预测其实是相当好的辅佐工具！藉由这个工具，企业可以评估未来的可能获利，让投资大众有一个好的投资参考依剧，对企业而言，也可以在评估的过程中，随时修正营运的方向。但是他强调，财务预测真要做好，便需要有严格的罚则加以配套，但不是预测不准就罚，景气本来就会波动，预测本来就会不准，但公司发布的预测若与整个产业的平均值加以比较，两者的变动率维持相同的幅度，这就不是企业的预测失当的问题，只能归处于景气变化太大；但如果企业的财测差异与景气变动的幅度差距太大，就表示背后有操纵的可能，此时就必须以严格的法规来加以哧阻。目前政府法规并无相关的罚则可管，很多企业随便改就改，这也使得财务预测没有任何实质上意义，造成为人所诟病的地方。所以如何加强财务预测的可信度，张仁棕建议，目前财务预测结果需经过会计师的签证，若可强化这一方面的监督机制，将可提升投资大众的信心，所以请会计师多用点心，加强对企业所属产业的认识与了解，长期下来在会计师的监督机制下，虽然不是有会计师签证就代表预测准确，但久而久之，企业每次预估的达成率投资人心中都会有谱。

台湾戴姆乐克莱斯勒财务长暨副总裁顾国华
—后SARS时代的亚洲景气
顾国华认为全球经济景气已经呈现缓慢复？的亦象，细部区分，以个别区域来看，首先美国股市因为已经历时3年修正，加上美伊战争已结束，不确定的因素消弭，景气在下半年应该会出现明显复？；欧元区的话，最大经济体—德国的持续不振，使得欧洲景气正处于混沌未明的状熊；至于与台湾最息息相关的亚洲市场，随着美伊战事的逐渐明朗，SARS已经成为影响下半年经济亚洲景气的最大的单一因素，所以在SARS危机尚未解除前，亚洲的经济成长还是有一定程度的影响。
根剧统计，从97年亚洲金融风暴以后，台湾经济成长率仅在5%左右徘徊，到今年4、5月更因为SARS使成长率降到1.2%左右，根剧国际货？基金（IMF）预估，台湾地区全年GDP将减少0.8%。由此观之，虽然疫情已经逐渐平缓下来，伤害正在逐步修复，但顾国华也担心，若SARS疫情持续下去，将再一次严重打击旅游、航空，以及民生等产业，失业率也将再度攀升，进一步打击消费者信心，届时，不仅是台湾，亚洲的经济势必在还没完全康复中又遭逢另一波的重击。他个人推估，在SARS疫情的不稳以及明年3月总统大选的影响下，未来的9个月将是台湾经济走向的关键期。