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2020年高级会计实务考试每日一练:企业总体战略资本结构决策与管理

 甲公司系一家大型房地产开发上市公司,成立于上个世纪末。2018年4月,甲公司宣布“AI生态养殖场”完成项目主体建设,预计年内投产运行,该战略于2015年首次提出。为了发挥大集体的智慧,甲公司总经理和其他各层级管理者一起进行了充分的讨论,各抒己见,最终形成了一致意见,制定出“AI+农业”战略。
2019年2月,甲公司决定开发C市中心高档住宅项目,该项目需投资20亿元。为顺利完成该项目,甲公司召集总经理、项目经理、财务部经理为代表的融资研讨会。有关人员发言要点如下:
总经理:公司进行融资时,一定要做好前期的规划工作,加强对融资目标和过程的控制,还要搞好融资的危机管理,多方面考虑融资风险。
财务部经理:2018年公司总资产为120亿元,负债总额50亿元,税前年债务利率为10%,股本总额7亿股;本年度销售收入总额为100亿元,净利润为20亿元,分配现金股利4亿元。近年来,公司的资本结构和股利分配政策一直保持不变。经分析目前有两种融资方式可供选择:(1)以10元/股公开发行普通股;(2)向银行借款10亿元,并且新增债务的利率因资产负债率的提高而提升到了15%,剩余10亿元以8元/股向公司原股东配售。
项目经理:建议公司制定新的股利分配政策,优先考虑投资的需要,有多余的资金才考虑发放股利,尽量降低融资成本。
假定甲公司适用的企业所得税税率为25%,不考虑其他因素。
要求:
1.根据资料,指出甲公司进入“AI生态养殖场”领域所采取的成长型战略类型(写出细分类型),并说明理由。
2.根据资料,指出甲公司实施“AI+农业”战略的模式,并说明理由。
3.根据总经理的发言,指出甲公司在选择融资战略时应遵循的原则。
4.根据财务部经理的发言,假定新项目预计的息税前利润为21.5亿元,利用EBIT—EPS无差别点分析法分析判断甲公司应该采取哪种融资方案。
5.指出项目经理建议采用的股利分配战略类型,并说明理由。

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