企业并购中最常用的权益融资方式为发行普通股融资。
该方式的优点在于：(1)普通股融资没有固定的股利负担。企业有盈余，并认为适 合分配股利，就可以分配给股东；企业盈余较少，或虽有盈余但资金短缺或有更有利的 投资机会，就可以少支付或不支付股利。（2）普通股没有固定的到期日，不需要偿还股 本。利用普通股筹措的是永久性资金，它对保证企业最低的资金需求有重要意义。（3）利 用普通股融资风险小。由于普通股无固定到期日，不用支付固定的股利，因此，实际上 不存在不能偿付的风险。（4）普通股融资能增强企业的信誉。
该方式的缺点在于：（1）分散企业控制权。新股的发行使企业的股权结构发生变 化，稀释了企业的控制权，留下了企业被并购的风险。（2）普通股的发行成本较高，包 括审査资格成本高、成交费用高等因素。（3）由于股利需税后支付，故企业税负较重。
在企业并购中，运用发行普通股融资具体又分为两种不同的形式：一种是并购企业 在股票市场发行新股或向原股东配售新股实现并购；另一种是以换股方式实现并购。
1. 发行新股并购。
并购企业在股票市场上发行新股或向原股东配售新股，即企业通过发行股票并用销 售股票所得价款为并购支付交易价款。在这种情况下，并购企业等于用自有资金进行并 购，因而使财务费用大大降低，并购成本较低。然而，在并购后，每股净资产不一定会 增加，这是因为虽然总资产增加了，但企业总股份数也会随之增加。另外，每股收益要 视并购后所产生的效益而定，因此具有不确定性，会给股东带来很大的风险。
2. 换股并购。
换股并购以股票作为并购的支付手段。根据换股方式的不同可以分为增资换股、母 子公司交叉换股、库藏股换股等，其中比较常见的是并购企业通过发行新股或从原股东 手中回购股票，然后再进行交换。并购企业釆用这种方法的优点在于可以取得会计和税 收方面的好处。因为在这种情况下，并购企业合并报表可以釆用权益结合法，这样既不 用负担商誉减值，又不会因资产并购造成折旧增加。从被并购企业角度看，股东可以推 迟收益实现时间，既能获得税收好处，又可以分享并购后新企业实现的价值增值。但这 种方法会受到各国证券法中有关规定的限制，审批手续比较烦琐，耗费时间也较长，可 能会给竞购对手提供机会，被并购企业也有时间实行反并购。更重要的是，发行新股会 改变原有股权结构，进而影响股权价值，股价的变动使并购成本难以确定，并购企业不 得不经常调整方案。
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