2021年度全国会计专业技术资格无纸化考试
高级会计实务试题
(本试题共九道案例分析题。第一题至第七题为必答题；第八题、第九题为选答题, 考生应选其中一题作答) 答题要求：
(1) 凡要求计算的，可不列出计算过程；计算结果出现两位以上小数的，均四舍 五入保留小数点后两位小数，百分比只保留百分号前两位小数。
(2) 凡要求分析、说明理由的，必须有相应的文字阐述。
(3) 请在指定答题区域内作答。
案例分析题一(本题15分)
甲公司是一家建筑业国有控制上市公司，从事电力能源、水资源与环境基础设施等 业务领域的规划设计、施工建造和投资运营，2020年末甲公司召开战略规划专题研讨 会，讨论公司十四五战略计划，内容如下：
(1) 战略分析，随着全面建成小康社会的成就，人民健康意识的增强，然而水资 源恶化及土壤污染是社会面临的重大环境问题，在绿水青山就是金山银山的理念和国家 环保政策的指引下，我国水环境及土壤修复技术取得很大进步，可以预见十四五期间我 国巨大生态大环保前景广阔。
(2) 业务规划，随着电力能源市场增速的趋缓，公司在巩固传统市场份额的同时， 逐步拓宽水资源和环境业务。
① 电力能源业务。该业务是公司经济效益和现金流的主要来源，在市场上具有核心 竞争力、市场占有率达35%且处于行业最高水平，预计十五期间该业务平均增速 为2%。
② 水资源与环境业务是公司的新型业务，在该领域内公司已取得重大技术突破并拥 有示范工程，在市场上具有很强的竞争优势占市场占有率达22.5%,预计十四五该业 务均增速可高达18%。
(3) 投资规划。优化资源配置，提高投资效益，十四五期间，公司所投资运营板 块新增投资规模控制在3 000亿元以内，主要保障措施：

① 坚持投入产出最大化原则，提高投资项目质量，完善投资项目评审制度，采用净 现值指标进行投资决策时，所有项目均按公司加权平均资本6.5%进行折现。
② 加强投资项目运营管理，重点强化境外投资项目的财务管理，建立健全境外资金 往来联签制度。
（4）融资规划。优化资本结构，强化融资管理，十四五期间公司资产负债率控制 在70%以内，主要保障措施：
① 加大提质增效力度，提高整体盈利水平，合理确定股利支付比例，持续提高内部 积累水平。
② 加大资产盘活力度，重点对非主业资产和低效无效资产进行剥离销售。
③ 加大子公司混合所有制改革力度，优化股权结构，大力引进战略投资者。
假定不考虑其他因素：
要求：
1. 根据资料（1）指出甲公司战略分析体现了 PESTEL分析法的哪些关键要素。
2. 根据资料（2）结合波士顿矩阵模型，分别指出甲公司电力能源业务和水资源与 环境业务所属的业务类型，并分别指出应采取的资源配置策略。
3. 根据资料（3）中的第①项指出甲公司投资决策对所有项目按公司加权平均资本 成本进行的方法是否恰当；如不恰当指出项目风险与公司风险不一致时，该作为可能对 甲公司投资者造成的不同影响。
4. 根据资料（3）中的第②项，结合财政部印发的国有企业境外投资财务管理办 法，指岀甲公司应如何建立健全境外资金往来联签制度。
5. 根据资料（4）,基于融资方式的战略选择，指出甲公司融资规划中①-③项所分 别体现的融资战略类型。

2021年参考答案及评分标准
案例分析题一（本题15分）
1. 政治因素：在绿水青山就是金山银山的理念和国家环保政策的指引下。
社会因素：随着决胜建成小康社会的成就，人民健康意识的增强。
生态因素：然而水资源恶化及土壤污染是社会面临的重大环境问题。
技术因素：我国水环境及土壤修复技术取得很大进步。
【本题考核的知识点：战略分析——PESTEL分析法】
2. 电力业务属于金牛业务。
特征：该类业务具有低增长、强竞争地位，处于成熟的低速增长市场，市场地位有 利，盈利率高，不仅本身不需要投资，而且能为企业带来大量现金，用以支持其他业务 发展。
水资源与环境业务属于明星业务。
特征：该类业务具有高增长、强竞争地位，处于迅速增长的市场，享有较大的市场 份额，其增长和获得有着长期机会。但它们是企业资源的主要消耗者，需要大量投资。 为了保护和扩展明星业务的市场主导地位，企业应对之进行资源倾斜。
【本题考核的知识点：波士顿矩阵】
3. 不恰当。
理由：不同风险的投资项目应选择不同的折现率。
造成的影响：
如果项目风险大于公司风险时，选择平均资本成本做折现率，将造成项目的净现值 虚增，最终导致投资失败；如果项目风险小于公司风险时，选择平均资本成本做折现 率，将会导致项目的净现值可能为负值，从而误导决策，造成公司投资机会的丧失。
【本题考核的知识点：项目风险的处置一项目风险与公司风险】
4. 国有企业应当督促境外投资企业（项目）建立健全银行账户管理制度，掌握境 外投资企业（项目）银行账户设立、撤销、重大异动等情况，并督促建立健全资金往 来联签制度，一般资金往来应当由经办人和经授权的管理人员答字授权：重大资金往来 应由境外投资（项目）董事长.总经理.财务负责人中的两人或多人签字授权，其中 —•人须为财务负责人C
【本题考核的知识点：境外投资运营管理——资金管理】
5. ①内部融资战略。
② 销售资产融资战略。
③ 股权融资战略。
【本题考核的知识点：基于融资方式的战略选择】

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